公告日期：2016-01-13

上海国有资产经营有限公司

2016 年公司债券（ 第一期）

信用评级报告

上海新世纪资信评估投资服务有限公司

Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.

主体信用等级： AAA 级

债项信用等级： AAA 级

评级时间： 2016 年 1 月 6 日

新世纪评级

Brilliance Ratings

分析师

刘兴堂

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余罗畅

Tel: (021) 63501349-636

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业务声明

本评级机构对上海国有资产经营有限公司 2016 年公司

债券（第一期） 信用评级作如下声明：

本期债券信用评级的评级结论是本评级机构以及评级

分析员在履行尽职调查基础上，按照业务主管部门发布的信

用评级相关规范要求以及本评级机构债务人信用评级标准

和程序做出的独立判断。

本评级机构及本期债券信用评级分析员与发行人之间

不存在除本次信用评级事项委托关系以外的任何影响评级

行为独立、客观、公正的关联关系，并在信用评级过程中恪

守诚信原则，保证出具的评级报告客观、公正、准确、及时。

本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据发行

人所提供的资料，发行人对其提供资料的合法性、真实性、

完整性、正确性负责。

鉴于信用评级的及时性，本评级机构将对发行人进行跟

踪评级。在信用等级有效期限内，发行人在财务状况、外部

经营环境等发生重大变化时应及时向本评级机构提供相关

资料，本评级机构将按照相关评级业务规范，进行后续跟踪

评级，并保留变更及公告信用等级的权利。

本期债券信用评级结论不是引导投资者买卖或者持有

发行人发行的各类金融产品，以及债权人向发行人授信、放

贷或赊销的建议，也不是对与发行人相关金融产品或债务定

价作出的相应评论。

本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性

商业资料，其版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、

复制、转载、散发、出售或以任何方式外传。

评级机构：上海新世纪资信评估投资服务有限公司

2016 年 1 月 6 日

新世纪评级

Brilliance Ratings

编号： 【 新世纪债评（2015） 010716】

上海国有资产经营有限公司 2016 年公司债券（ 第一期）

主体信用等级： AAA 级

评级展望： 稳定

债项信用等级： AAA 级

主要财务数据与指标

项 目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年

前三季度

金额单位：人民币亿元

母公司数据：

货币资金 4.18 3.97 3.91 3.06

刚性债务 79.10 74.80 78.20 78.50

所有者权益 113.93 106.32 154.46 371.61

经营性现金净流入量 2.58 0.28 -2.37 -2.39

合并数据及指标：

总资产 260.63 243.92 345.56 631.70

总负债 106.47 96.59 123.41 196.83

刚性债务 73.50 67.20 70.70 75.60

所有者权益 154.16 147.33 222.15 434.87

营业总收入 0.42 － 0.01 0.04

净利润 1.75 3.74 4.36 6.34

经营性现金净流入量 -0.46 -0.44 -3.47 -5.55

EBITDA 6.73 8.23 8.32 6.35

资产负债率[%] 40.85 39.60 35.71 31.16

权益资本与刚性债务

比率[%] 209.74 219.24 314.24 575.26

流动比率[%] 30.41 30.47 33.79 22.92

现金比率[%] 13.36 13.75 13.49 14.77

利息保障倍数[倍] 1.45 1.95 2.10 －

净资产收益率[%] 1.21 2.48 2.36 －

经营性现金净流入量

与负债总额比率[%] -0.40 -0.43 -3.16 －

非筹资性现金净流入

量 与 负 债 总 额 比 率

[%]

2.68 11.34 -1.85 －

EBITDA/ 利 息 支 出

[倍] 1.46 1.95 2.……
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