公告日期：2019-06-20

跟踪评级报告

广东省广晟资产经营有限公司 1

广东省广晟资产经营有限公司跟踪评级报告

评级结果：

本次主体长期信用等级：AAA

上次主体长期信用等级：AAA

债券简称

债券

余额

到期兑付日

跟踪评

级结果

上次评

级结果

16 广晟债 01/

16 广晟 01

20 亿元 2031/03/11 AAA AAA

16 广晟债 02/

16 广晟 02

14 亿元 2031/07/21 AAA AAA

16 广晟债 03/

16 广晟 03

12 亿元 2031/11/10 AAA AAA

15 广晟MTN001 15 亿元 2020/12/23 AAA AAA

16 广晟MTN001 15 亿元 2021/06/14 AAA AAA

16 广晟MTN002 10 亿元 2021/09/05 AAA AAA

注：16 广晟债 01/16 广晟 01、16 广晟债 02/16 广晟 02 及 16 广

晟债 03/16 广晟 03 到期兑付日均按 15 年（5+10）测算；15 广晟

MTN001、16 广晟 MTN001 及 16 广晟 MTN002 到期日兑付日均

按首个行权日测算

跟踪评级展望：稳定

上次评级展望：稳定

跟踪评级时间：2019 年 6 月 20 日

财务数据：

项 目 2016 年 2017 年 2018 年

2019 年

3 月

现金类资产(亿元) 211.45 148.38 175.02 225.04

资产总额(亿元) 1499.32 1385.47 1435.22 1326.41

所有者权益合计(亿元) 407.65 441.16 479.88 522.92

短期债务(亿元) 274.74 174.34 221.33 256.58

长期债务(亿元) 468.66 493.66 387.14 385.95

全部债务(亿元) 743.39 668.00 608.47 642.53

营业总收入(亿元) 488.60 576.33 583.05 132.81

利润总额(亿元) -83.98 66.36 59.76 35.41

EBITDA(亿元) -17.98 130.07 126.72 --经营性净现金流(亿元) 28.00 60.61 76.83 11.29

营业利润率(%) 12.57 16.63 18.43 16.82

净资产收益率(%) -23.98 11.93 9.63 --资产负债率(%) 72.81 68.16 66.56 60.58

全部债务资本化比率(%) 66.87 62.44 58.01 55.13

流动比率(%) 100.45 109.42 107.32 119.22

经营现金流动负债比(%) 5.30 14.39 14.18 --全部债务/EBITDA(倍) -41.34 5.14 4.80 --EBITDA 利息倍数 -0.59 4.16 4.62 --注：1．2019 年一季度财务数据未经审计；2．短期债务包含其他

流动负债中的超短期融资券；长期债务包含长期应付款中的融资

租赁款及所有者权益中永续中期票据；3．所有者权益中含永续

中期票据；4．本报告所用 2016 年及 2017 年公司财务数据分别

为 2017 年及 2018 年合并财务报表中已追溯调整后期初数据

评级观点

跟踪期内，广东省广晟资产经营有限公司

（以下简称“公司”或“广晟公司”）作为广

东省省属大型资产经营管理公司，保持了其在

经营规模、资源储备、技术水平以及区域环境

等方面具备的竞争优势。 2018 年，公司经营状

况良好，营业收入有所增长，经营活动保持较

大规模现金净流入态势。联合资信评估有限公

司（以下简称“联合资信”）同时也关注到公

司业务周期性较强、债务负担较重，前期收购

海外矿业投资损失较大、多项前期差错更正以

及汇率波动风险等因素对其信用水平可能造

成的不利影响。

公司坚持以矿业为核心的发展战略，不断

加大资源和产业的整合力度，并积极拓展电子

信息与环保产业。广晟有色金属股份有限公司

（以下简称“广晟有色”）筹划重大资产重组，

有利于公司进一步巩固矿业板块优势。未来公

司资源优势将得以体现，有望继续保持良好的

经营状况，整体竞争力有望进一步增强。

综合评估，联合资信确定维持公司主体长

期信用等级为 AAA， 并维持“15 广晟 MTN0……
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