公告日期：2020-07-28

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年公司持续获得股东较大的外部支持，获得各类补助资金合计 6,415.00 万元， 是

公司利润的有益补充。

⚫ 担保方提供的保证担保能继续有效提升本期债券的信用水平。 三峡担保实力雄厚，

业务发展情况良好， 经中证鹏元评定，三峡担保主体长期信用等级为 AAA，其提

供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保能继续有效提升本期债券信用水平。

关注：

⚫ 公司资产流动性偏弱。 公司资产以存货和其他非流动资产为主， 2019 年末两者合

计占总资产的比重为 57.24%， 其中已抵押土地使用权账面价值为 67,506.40 万元，

占土地总资产的比重为 99.41%，流动性受限，资产流动性偏弱。

⚫ 公司资金回笼情况较差，且在建项目资金需求较大，未来资金压力较大。 2019 年

公司收现比大幅下降至 0.35，表现较差； 截至 2019 年底，公司主要在建项目尚需

投入资金 38.15 亿元，随着在建项目的持续推进， 未来公司面临的资金压力较大。

⚫ 公司有息债务规模较上年小幅下降，但仍存在一定的偿债压力。 截至 2019 年底，

公司有息债务规模为 255,595.80 万元，同比下降 2.66%，规模仍较大，同期 EBITDA

利息保障倍数下降至 1.15，公司存在一定的偿债压力。

⚫ 公司对外担保规模有所下降，但仍存在一定的或有负债风险。 截至 2019 年底， 公

司对外担保余额合计为 12.50 亿元， 占 2019 年末净资产的比重为 12.51%，仍存在

一定的或有负债风险。

公司主要财务指标（单位：万元）

项目 2019 年 2018 年 2017 年

总资产 1,819,770.68 1,823,208.76 1,886,698.87

所有者权益合计 998,869.51 985,490.67 946,690.06

有息债务 255,595.80 262,587.51 395,798.51

资产负债率 45.11% 45.95% 49.82%

现金短期债务比 2.00 5.69 42.95

营业收入 98,720.55 144,321.38 48,360.63

其他收益 6,415.00 5,097.00 5,149.63

利润总额 14,834.51 18,217.66 35,475.64

综合毛利率 13.17% 19.74% 12.62%

EBITDA 18,043.49 19,856.11 36,517.67

EBITDA 利息保障倍数 1.15 1.21 4.48

经营活动现金流净额 18,716.92 -143,509.50 -24,370.20

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收现比 0.35 1.44 2.12

资料来源：公司2017-2019年审计报告， 中证鹏元整理

三峡担保主要财务指标（单位：亿元）

项目 2019 年 2018 年 2017 年

总资产 127.87 117.00 123.12

所有者权益合计 69.34 68.65 66.14

融资担保责任余额* 294.29 471.99 253.27

准备金覆盖率* 9.88% 6.08% 10.50%

融资担保放大倍数* 5.45 8.92 4.53

当期担保代偿率* 1.69% 1.08% 1.16%

注 1：“ *”表示数据为母公司口径。

注 2：融资担保责任余额和融资担保放大倍数 2017 年根据原重庆市金融工作办公室出具的《关于重庆三峡

担保集团股份有限公司相关请示的复函》计算，自 2018 年起根据《融资担保公司监督管理条例》及配套制

度计算， 2019 年同时根据《重庆市地方金融监督管理局关于进一步加强融资担保行业有关监管工作的通知》

计算。

资料来源：三峡担保 2017-2019 年审计报告及三峡担保提供，中证鹏元整理

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一、本期债券募集资金使用情况

公司于2014年9月17日发行12亿元公司债券，债券募集资金拟用于岱黄公路刘店立交

综合改造工程、黄陂区前汉大道（解放大道延长线）新改扩建工程、黄陂区川龙大道改造

工程和黄武公路及连接线工程， 截至2020年7月10日，本期债券募集资金专项账户余额为

0.00元。

二、发行主体概况

2019年公司注册资本和实收资本均未发生变化，年末仍为83,600万元。 2019年11月5

日，根据（陂市监）登记内变字【 2019】第4063号文件， 公司控股股东和实际控制人均变

更为武汉市黄陂区人民政府国有资产监督管理局（以下简称“黄陂区国资局”）。 截至2019

年底， 黄陂区国资局持有公司100.00%股权。 2019年11月11日，根据（陂市监）登记内变

字【 2019……
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