公告日期：2016-07-11

跟踪评级报告

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滨州高新区开发投资有限公司

主体及“14滨高新”2016年度跟踪评级报告

报告编号： 东方金诚债跟踪评字【2016】076号

跟踪评级结果

主体信用等级：AA-

评级展望：稳定

债券信用等级：AAA

评级时间：2016 年 6 月 27

日

上次评级结果

主体信用等级：AA-

评级展望：稳定

债券信用等级：AAA

评级时间：2015 年 6 月 23

日

债券概况

债券简称：14 滨高新

发行额：5 亿元

发行日：2014 年 1 月 10 日

债券期限：7 年

增信方式：连带责任保证

担保机构：中合中小企业融

资担保股份有限公司

担保机构主体级别：AAA

评级小组负责人

刘贵鹏

评级小组成员

解海舰

邮箱：

dfjc-gy@coamc.com.cn

电话：010-62299800

传真：010-65660988

地址：地址：北京市西城区德胜门外大

街 83 号德胜国际中心 B 座 7 层

100088

评级观点

东方金诚认为 2015 年以来滨州市经济保持较快发展，

六大主导产业稳步增长，一般公共预算收入快速增长，经济

和财政实力较强；滨州市滨州高新技术产业开发区（以下简

称“滨州高新区”）经济保持快速增长，未来经济发展潜力

较大；滨州高新区财政收入保持快速增长，获得的上级政府

财政支持力度较大，财政实力有所增强；滨州高新区开发投

资有限公司（以下简称“滨州高投”或“公司”）作为滨州

高新区重要的基础设施建设主体，公司主营业务具有较强的

区域专营性，业务发展得到政府的有力支持。

东方金诚也关注到，滨州高新区国有土地使用权出让收

入易受房地产市场波动影响，未来存在一定不确定性；公司

在建基础设施项目投资规模较大，未来面临一定的筹资压

力；公司资产以变现能力较弱的存货、应收账款和其他应收

款为主，资产流动性较差；跟踪期内，公司利润对政府补贴

依赖较大，盈利能力较弱。

中合中小企业融资担保股份有限公司综合财务实力很

强，对“14 滨高新”的到期兑付提供全额无条件不可撤销的

连带责任保证担保，仍具有很强的增信作用

东方金诚维持公司的主体信用等级为 AA-，评级展望维

持稳定，维持“14 滨高新”的信用等级为 AAA。

跟踪评级报告

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跟踪评级结果

主体信用等级：AA-

评级展望：稳定

债券信用等级：AAA

评级时间：2016 年 6 月 27

日

上次评级

主体信用等级：AA-

评级展望：稳定

债券信用等级：AAA

评级时间：2015 年 6 月 23

日

债券概况

债券简称：14 滨高新

发行额：5 亿元

发行日：2014 年 1 月 10 日

债券期限：7 年

增信方式：连带责任保证

担保机构：中合中小企业融

资担保股份有限公司

担保机构主体级别：AAA

评级小组负责人

刘贵鹏

评级小组成员

解海舰

邮箱：

dfjc-gy@coamc.com.cn

电话：010-62299800

传真：010-65660988

地址：地址：北京市西城区德胜门外大

街 83 号德胜国际中心 B 座 7 层

100088

主要数据和指标

项 目 2013 年 2014 年 2015 年

资产总额（万元） 341241.40 435217.68 474115.06

所有者权益（万元） 227829.72 236466.32 247074.45

全部债务（万元） 26650.00 94100.00 98350.00

主营业务收入（万元） 69367.31 73964.51 80076.83

利润总额（万元） 10335.93 11772.97 10109.87

EBITDA（万元） 16832.63 23509.41 18513.34

主营业务利润率（%） 9.00 11.22 14.42

净资产收益率（%） 3.76 3.55 3.46

资产负债率（%） 33.24 45.67 47.89

全部债务资本化比率（%） 10.47 28.47 28.47

流动比率（%） 289.73 313.05 296.44

全部债务/EBITDA（倍） 1.58 4.00 5.31

EBITDA 利息倍数（倍） 6.44 3.24 2.25

注：表中数据来源于 2013 年～2015 年经审计的公司合并财务报表。

优势

 2015 年以来滨州市经济继续保持较快发展，六大主导产

业稳步增长，一般公共预算收入快速增长，经济……
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