公告日期：2014-06-23

正面：

寿光市经济实力和财政实力较强，公司外部发展环境较好；

公司是寿光市城市基础设施建设主体，在资产注入、财政补贴等方面继续得到了当地

政府的大力支持；

公司可开发土地资源较多，土地综合开发与经营业务的持续性较好。

关注：

公司后续项目投资规模较大，面临一定的资金压力；

公司土地综合开发与经营收入受政府政策和当地房地产市场波动的潜在影响较大；

在建项目垫资经营模式使得公司营运资金压力较大；

公司主营业务盈利水平较低，利润主要来源于政府补助；

公司大部分土地已作抵押，资产流动性一般；

公司对外担保金额较大，存在一定或有负债风险。

分析师

姓名：冯琴 李飞宾

电话：010-66216006

邮箱：fengq@pyrating.cn

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一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况

经国家发展和改革委员会《国家发展改革委关于山东寿光市城市建设投资开发有限公

司发行2013年公司债券核准的批复》（发改财金[2013]1825号文件）批准，公司于2013年

10月18日发行4.8亿元公司债券，票面利率为7.10%。本期债券为7年期，采用固定利率形式，

单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。每年付息一次，同时设置提前偿还本金条款，

在本期债券存续期的第3至第7个计息年度末分别偿还债券本金的20%，到期利息随本金一

起支付。截至2014年3月底，本期债券尚未到本息兑付日，募集资金已使用完毕。

表1 截至2014年3月底，本期债券募集资金使用情况（单位：万元）

项目名称 总投资额 拟使用债券募集资金 已投资额 已使用债券募集资金

景新园（保障房） 30,700 18,000 23,000 18,000

城区热力管网改造项目 54,282 30,000 39,373 30,000

合计 84,982 48,000 62,373 48,000

资料来源：公司提供

二、发行主体概况

跟踪期内，公司名称、注册资本、实际控制人均未发生变更。2013年公司合并报表子

公司新增寿光龙翔文化传媒有限公司、寿光润城建材有限公司、寿光正信建筑工程质量检

测有限公司、寿光市城投·太阳城老年服务中心、寿光科讯实业有限公司5家，均为2013

年新投资设立的子公司，截至2013年底，公司合并范围子公司情况如下表：

表2 截至2013年末公司合并范围子公司情况（单位：万元）

企业名称 持股比例 注册资本

寿光市金惠热力有限公司 100% 2,000

寿光市美洁物业管理服务有限公司 100% 50

寿光龙翔文化传媒有限公司 100% 500

寿光润城建材有限公司 100% 1,000

寿光正信建筑工程质量检测有限公司 100% 500

寿光市城投·太阳城老年服务中心 100% 500

寿光科讯实业有限公司 60% 2,000

资料来源：公司提供

截至2013年12月31日，公司资产总额为462,517.02万元，所有者权益（包括少数股东权

益）合计为203,478.06万元，资产负债率为56.01%。2013年度，公司实现主营业务收入

4

50,692.69万元，实现利润总额9,998.77万元，经营活动产生的现金流量净额为-37,956.41万

元。

三、地方经济与财政实力

跟踪期内，寿光市总体发展情况较好，经济实力持续增强，主要工业产品产量稳定增

长

跟踪期内，寿光市经济持续快速增长，经济实力持续增强。2013年寿光市实现地区生

产总值701.3亿元，按可比价格计算同比增长率为11.2%，增速较上年有所下降。三次产

业对寿光市地区生产总值增长的贡献率分别为4.0%、57.6%和38.4%。2013年三次产业比

例由上年的12.7：50.6：36.7调整为12.3：48.7：39.0，第三产业占比上升了2.3个百分点，

产业结构进一步优化。

寿光市固定资产投资增长较快。2013 年，完成固定资产投资406.5 亿元，同比增长

19.3%。其中，计划总投资过亿元项目267个，完成投入337.4亿元，同比增长13.9%。投

资按产业划分，一产投资完成16.0亿元，同比增长13.0%；二产投资完成165.3亿元，同

比增长9.0%；三产投资完成225.2亿元，同比增长27.3%。城市发展内生动力不断增强。

2013年实现社会消费品零售总额204.3亿元，同比增长16.8%；进出口贸易总额26.4亿美

元，同比增长20.4%。

表3 近年寿光市主要经济指标

项目

2013年 2012年

金额 增长率 金额 增长率

地区生产总值（亿元） 701.3 11.2%……
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