公告日期：2013-10-23

云南祥鹏航空有限责任公司



2012年7亿元公司债券



2013年跟踪信用评级报告







正面：



2012年公司机队规模与航线持续增加、各项主要财务指标表现较好，总体经营状况良



好；



跟踪期内，公司加强了成本和费用控制，主业盈利能力稳中有升；



担保方海航航空控股有限公司经营状况良好，其为本期债券提供的无条件不可撤销连带



责任保证担保仍可为本期债券本息偿付提供一定保障。



关注：



未来公司计划逐步增加机队规模，存在一定的资本支出压力；



作为区域性的航空公司，公司与东航云南在运营规模和市场份额方面仍存在较大的差



距；



航油成本是公司的主要成本，其价格波动对公司经营业绩影响较大；



公司其他应收款规模较大，存在股东及关联方对公司营运资金占用情况；



公司盈利水平对投资收益和政府补助依赖性较高；



2012年公司经营净现金流大幅弱化，对筹资活动存在依赖；



债券发行以及融资租赁飞机导致公司资产负债率增长明显，公司有息债务规模大幅增



长，还本付息压力增大。



分析师



姓名：易美连林丽霞



电话：0755-82872736



邮箱：yiml@pyrating.cn



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一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况



经国家发展和改革委员会发改财金【2012】3834号文件批准，公司于2012年12月14



日公开发行7亿元公司债券，发行利率为7.29%，扣除相关费用后实际募集资金6.93亿元。



本期债券起息日为2012年12月14日，按年计息，每年付息一次，到期一次还本。年



度付息款项自付息日起不另计利息，本金自兑付日起不另计利息。截至本报告出具日，本期



债券本息尚无需兑付。



截至2013年7月31日，本期债券募集资金使用情况如下表所示：



表1截至2013年7月31日本期债券募集资金使用情况（单位：亿元） ……
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