公告日期：2019-05-07

鲁能集团有限公司

公司债券年度报告

（ 2018 年）

二〇一九年四月

鲁能集团有限公司公司债券年度报告（ 2018 年）

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重要提示

公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假

记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

中审华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

鲁能集团有限公司公司债券年度报告（ 2018 年）

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重大风险提示

投资者在评价及购买本期债券之前，应认真考虑下述各项可能对本期债券的偿付、债券价

值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素，并仔细阅读募集说明书中“风险

因素”等有关章节内容。

一、资产负债率升高的风险

2017 年末和 2018 年末，本公司合并报表口径的资产负债率分别为 75%和 69%，低于同行业

可比公司平均水平。资产负债率的下降与公司长期借款和预收账款的大幅下降有关，但随

着公司业务规模的扩张，为满足本公司的房地产开发项目的资金需求，未来公司的负债规

模可能继续提高，更多的经营性现金流可能用于偿还有息债务本息，运营支出、资本性支

出等用途的现金流可能相应减少。

二、存货消化的不确定性风险

2017 年末和 2018 年末，公司存货分别为 8,843,933.69 万元和 7,746757.34 万元。 2016 年

以来存货大幅增加，主要为公司在南京、重庆、苏州、济南等优势区域新购置土地。公司

存货的类型主要为房地产类存货，包括自制半成品及在产品、库存商品（产成品）等。本

公司的房地产开发项目主要集中于我国东、中、西部的中心城市和优势区域，业务覆盖面

较广，容易受宏观经济与国家政策的影响，进而导致本公司存货消化速度和进度存在一定

的不确定性。

三、房地产政策风险

发行人的房地产开发受到房地产行业政策的影响。政府近年来一直根据国内经济发展、房

地产行业走势等情况采取具有针对性的房地产调控政策。 2017 年以来各热点城市先后收紧

房地产调控政策，实施限购、限贷、加强房地产金融监管等措施。 2018 年中央坚持住房居

住属性，明确房地产调控不放松，强化金融监管降杠杆,建立健全长效机制。如果公司不能

适应国家的房地产调控政策并及时做出相应的业务策略调整，将可能对经营成果和未来发

展构成不利影响。

鲁能集团有限公司公司债券年度报告（ 2018 年）

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目录

重要提示..............................................................................................................2

重大风险提示 .......................................................................................................3

释义 ....................................................................................................................6

第一节 公司及相关中介机构简介.....................................................................8

一、 公司基本信息...........................................................................................8

二、 信息披露事务负责人 .................................................................................8

三、 信息披露网址及置备地 ..............................................................................8

四、 报告期内控股股东、实际控制人变更及变化情况 ...........................................9

五、 报告期内董事、监事、高级管理人员的变更情况 ...........................................9

六、 中介机构情况.........................................................................……
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