如果把财务报表比作公司的体检报告，那么资产负债表就是它的器官，每一个公式都可以反映资产运转优良情况，投资者可以根据它来判断企业是否健康。企业有多少资源（总资产），就有多少来源（负债、所有者权益），是相等的，即：

资产=负债+所有者权益

想要通过资产负债表了解企业的家底及其构成，我们需要重点关注以下几个方面：

一看结构。企业拥有多少资源？（资金、应收款、存货、对外投资、固定资产、无形资产等）这些资源的来源是什么？（这家公司主要是依托负债还是靠自身造血经营）。

二看变化。结合历史期间，资产负债结构的变化暗示企业经营发生转变。

三看具体的科目。例如预收和应付，预收和应付的变化可以揭示企业产业链话语权的强弱。

拿到资产负债表，首看结构与规模。

货币资金方面，期末公司货币资金余额为7.1亿元，同比增加99%；应收账款方面，期末公司应收账款余额为4.2亿元，同比增加5.4%，应收账款占流动资产的比重为26%；资本结构方面，报告期末公司资产负债率为47.2%，同比下降9.6pct。

【资产端】资产结构来看，货币资金、固定资产、应收票据及应收账款占总资产比重为78%。报告期末，公司流动资产占总资产比重为62%，流动资产中，以货币资金、应收票据及应收账款占比较大。

表：占总资产比重较大的资产项

表：占流动资产比重较大的项目

【负债端】从负债结构来看，应付票据及应付账款、短期借款、一年内到期的非流动负债占总负债比重为87%，公司负债以流动负债为主，其中，仅就应付票据及应付账款占总负债的比重就达59.6%。

表：占总负债比重较大的负债项

对于资产负债表，我们还要学会看一些具体的关键性指标。

【货币资金】企业靠自身经营活动获得的现金流，这种资金生成质量是最好的。一个造血功能正常的企业，货币资金的规模通常会呈不断上升的趋势。公司近三年货币资金持续上升，报告期末，公司货币资金占流动资产比重达44.3%，货币资金持续攀升。现金流持续上升。半年度公司经营性现金流净额9715.6万元，同比增长30.2%；21Q2经营性现金流净额-9192.4万元，同比下降510.8%。销售商品、劳务收到的现金6.3亿元/同比增长率-27%，收现率为114%。公司19H1/20H1/21H1经营现金流量分别为-1.5亿元/7460.1万元/9715.6万元，经营现金流不断增长。

【应收账款】报告期末，公司账面应收账款占流动资产的比重为26%，应收账款占比较高。较高的应收账款会占用企业流动资金，需要关注应收账款的回款情况。值得注意的是，应收账款前五名赊销金额占应收账款比重达73.5%，应收账款客户集中度较高。

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