公告日期：2020-10-16

长城证券股份有限公司



2020 年面向专业投资者公开发行公司债券（第五期）

信用评级报告



上海新世纪资信评估投资服务有限公司



Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.





概述



编号：【新世纪债评(2020)011729】



评级对象： 长城证券股份有限公司 2020 年面向专业投资者公开发行公司债券（第五期）



主体信用等级： AAA



评级展望： 稳定



债项信用等级： AAA 评级时间： 2020 年 10 月 9 日



发行规模： 不超过 20 亿元（含） 发行目的： 补充营运资金



存续期限： 品种一：18 个月； 付息方式： 每年付息一次，到期一次还本



品种二：2 年



增级安排： 无



主要数据与指标 评级观点



项 目 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年 主要优势：



一季度



金额单位：人民币亿元 外部支持。作为华能集团下属金融类核心子公

总资产（亿元） 435.10 484.20 590.96 696.50 司之一，长城证券能够在资本补充、业务支持

总资产*（亿元） 327.51 383.66 444.36 516.62



股东权益（亿元） 144.71 166.83 173.52 177.32 和业务协同等方面获得股东的有力支持。



归属于母公司所有者 143.59 165.24 169.19 172.96



权益（亿元） 业务资质齐全。长城证券特许经营资质较齐全，

净资本（亿元） 110.86 127.54 127.78 - 具有较好的业务发展基础。



总负债*（亿元） 182.81 216.83 270.84 339.30



营业收入（亿元） 29.58 27.53 38.99 14.47 融资渠道拓宽，资本实力进一步提升。长城证

净利润（亿元） 8.96 5.89 10.15 3.73 券已成功在 A 股市场完成首次公开发行并上市

资产负债率*（%） 55.82 56.52 60.95 65.68 交易，资本实力有所增强，融资渠道得到拓宽，

净资本/总负债*（%） 60.65 58.82 47.18 -



净资本/有息债务（%） 72.00 63.48 50.56 - 有利于后续业务的开展。



员工费用率（%） 44.21 41.57 37.33 -



资产管理业务净收入



与基金管理业务净收 7.57 6.78 4.14 2.66



入/营业收入（%） 主要风险：



营业利润率（%） 37.30 24.81 30.81 31.82



平均资产回报率（%） 2.97 1.66 2.45 - 宏观经济风险。当前我国经济正处在结构调整

平均资本回报率（%） 6.31 3.78 5.96 - 和增速换挡的阶段，经济下行压力较大，证券

注 1：根据长城证券 2017-2019 年经审计的财务报表、2020 业运营风险较高。



年一季度未经审计的财务报表、2017-2019 年末母公司



净资本计算表、风险资本准备计算表及风险指标监管报 市场竞争风险。国……
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