绿茵生态（002887）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.72亿元，同比增长13.47%；归母净利润4120.28万元，同比下降19.99%；扣非净利润3580.45万元，同比下降27.75%；经营活动产生的现金流量净额为-1849.55万元，上年同期为-4692.22万元；报告期内，绿茵生态基本每股收益为0.1347元，加权平均净资产收益率为1.74%。

　　以8月29日收盘价计算，绿茵生态目前市盈率（TTM）约为17.77倍，市净率（LF）约为0.79倍，市销率（TTM）约为4.36倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8531.62万元，同比下降1.35%，环比下降1.35%；归母净利润387.72万元，同比下降79.01%，环比下降89.61%；扣非净利润-58.94万元，同比下降103.54%，环比下降101.62%。

　　2024年上半年，公司毛利率为36.01%，同比下降6.38个百分点；净利率为24.61%，较上年同期下降9.64个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为23.53%，同比下降8.08个百分点，环比下降24.78个百分点；净利率为5.24%，较上年同期下降16.03个百分点，较上一季度下降38.49个百分点。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为1.74%，同比下降0.42个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为1.44%，较上年同期上升0.02个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1849.55万元，同比增加2842.67万元，主要系公司报告期内销售回款较上期增加所致；筹资活动现金流净额-2.00亿元，同比增加2.20亿元，主要系上年同期提前归还PPP项目长期借款及分红金额高于报告期所致；投资活动现金流净额-1.11亿元，上年同期为-3.01亿元，主要系报告期内购买的国债逆回购及银行定期存款到期收回所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.45亿元，上年同期为-3.68亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为124.37%，净现比为-44.89%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.04次，上年同期为0.03次（2023年上半年行业平均值为0.12次，公司位居同行业12/15）；固定资产周转率为3.29次，上年同期为3.79次（2023年上半年行业平均值为2.30次，公司位居同行业4/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.17次、64.72次。

　　2024年上半年，公司期间费用为4238.17万元，较上年同期增加669.18万元；期间费用率为24.67%，较上年同期上升1.10个百分点。其中，管理费用同比增长19.04%，研发费用同比下降44.58%，财务费用同比增长162.37%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为资金和存款利率与去年同期相比下降。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少61.20%，占公司总资产比重下降7.27个百分点；其他流动资产较上年末减少47.89%，占公司总资产比重下降6.46个百分点；其他非流动资产较上年末减少0.38%，占公司总资产比重上升1.15个百分点；长期应收款较上年末增加0.68%，占公司总资产比重上升0.85个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少26.86%，占公司总资产比重下降1.61个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少96.26%，占公司总资产比重下降1.76个百分点；短期借款较上年末减少53.23%，占公司总资产比重下降0.61个百分点，主要系报告期内偿还短期借款；应付票据较上年末增加125.65%，占公司总资产比重上升0.58个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为195.4万元，占净资产的0.08%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为43.69%，相比上年末下降1.89个百分点；有息资产负债率为32.23%，相比上年末下降0.58个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为4.74，速动比率为4.73。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为天津瑞扬企业管理合伙企业(有限合伙)、郑奋标、逄正洲、徐至，取代了一季度末的卢云慧、金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金、瞿俊华、高盛公司有限责任公司。在具体持股比例上，祁永、杨建伟、肖金燕、卢云平、沈寓玲、曹强持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.28万户，较一季度末增长了4340户，增幅23.46%；户均持股市值由一季度末的11.96万元下降至8.72万元，降幅为27.09%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。