沃特股份(002886)8月27日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入8.07亿元,同比增长12.23%;归母净利润1485.19万元,同比增长33.78%;扣非净利润881.48万元,同比增长11.51%;经营活动产生的现金流量净额为3414.49万元,同比增长5.81%;报告期内,沃特股份基本每股收益为0.057元,加权平均净资产收益率为0.82%。
报告期内,公司合计非经常性损益为603.72万元,其中非流动性资产处置损益为439.07万元。
以8月26日收盘价计算,沃特股份目前市盈率(TTM)约为350.34倍,市净率(LF)约为1.93倍,市销率(TTM)约为2.08倍。
公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
根据半年报,公司第二季度实现营业总收入4.43亿元,同比增长18.01%,环比增长21.75%;归母净利润940.72万元,同比增长57.76%,环比增长72.78%;扣非净利润518.6万元,同比增长64.06%,环比增长42.91%。
半年报显示,公司主要从事高性能功能高分子材料合成、改性和成品的研发、生产制造、销售及技术服务。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,特种高分子材料收入4.20亿元,同比增长4.61%,占营业收入的52.05%;工程塑料合金收入1.93亿元,同比增长32.02%,占营业收入的23.95%;改性通用塑料收入1.46亿元,同比增长29.09%,占营业收入的18.14%。
2024年上半年,公司毛利率为18.73%,同比下降1.33个百分点;净利率为2.41%,较上年同期下降0.47个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为18.63%,同比下降2.08个百分点,环比下降0.22个百分点;净利率为2.70%,较上年同期下降0.68个百分点,较上一季度上升0.63个百分点。
分产品看,特种高分子材料、工程塑料合金、改性通用塑料2024年上半年毛利率分别为22.83%、20.60%、5.07%。
数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.82%,较上年同期下降0.13个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为1.19%,较上年同期下降0.34个百分点。
2024年上半年,公司经营活动现金流净额为3414.49万元,同比增长5.81%;筹资活动现金流净额1.97亿元,同比增加5377.61万元;投资活动现金流净额-1.57亿元,上年同期为-1.84亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-7871.36万元,上年同期为-18382.57万元。
2024年上半年,公司营业收入现金比为101.64%,净现比为229.90%。
营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.24次,上年同期为0.26次(2023年上半年行业平均值为0.38次,公司位居同行业17/21);固定资产周转率为1.09次,上年同期为1.26次(2023年上半年行业平均值为2.13次,公司位居同行业16/21);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.12次、0.94次。
2024年上半年,公司期间费用为1.33亿元,较上年同期增加462.91万元;但期间费用率为16.42%,较上年同期下降1.37个百分点。其中,销售费用同比增长16.04%,管理费用同比增长5.99%,研发费用同比下降3.34%,财务费用同比增长4.06%。
资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司在建工程较上年末增加25.14%,占公司总资产比重上升2.72个百分点;其他非流动资产较上年末减少55.47%,占公司总资产比重下降2.12个百分点;货币资金较上年末增加44.99%,占公司总资产比重上升1.78个百分点;固定资产较上年末增加0.23%,占公司总资产比重下降1.44个百分点。
负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司短期借款较上年末增加46.69%,占公司总资产比重上升3.87个百分点;长期借款较上年末增加22.93%,占公司总资产比重上升1.98个百分点;应付账款较上年末增加43.07%,占公司总资产比重上升0.92个百分点;租赁负债较上年末增加406.45%,占公司总资产比重上升0.97个百分点。
从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为7.2亿元,占净资产的41.09%,较上年末增加4668.51万元。其中,存货跌价准备为446.75万元,计提比例为0.62%。
在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为46.61%,相比上年末上升5.92个百分点;有息资产负债率为33.74%,相比上年末上升4.67个百分点。
2024年上半年,公司流动比率为1.75,速动比率为0.98。
半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为深圳市沃特新材料股份有限公司-2024年员工持股计划、沈建明、王德新、蒋杰、邱玲丽,取代了一季度末的诺安先锋混合型证券投资基金、泰康资管-农业银行-泰康资产悦泰增享资产管理产品、国泰佳泰股票专项型养老金产品-招商银行股份有限公司、交银施罗德产业机遇混合型证券投资基金、国泰基金管理有限公司-社保基金2103组合。在具体持股比例上,邹志红持股有所上升。
值得注意的是,根据半年报数据,沃特股份15.66%股份处于质押状态。其中,第一大股东深圳市银桥投资有限公司质押1484.25万股公司股份,占其全部持股的39.59%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为3.33万户,较一季度末下降了1148户,降幅3.33%;户均持股市值由一季度末的13.58万元下降至10.76万元,降幅为20.77%。
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。