中证智能财讯富煌钢构（002743）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入20.87亿元，同比下降21.14%；归母净利润3782.40万元，同比下降24.92%；扣非净利润3533.03万元，同比下降18.64%；经营活动产生的现金流量净额为-1.14亿元，上年同期为1.57亿元；报告期内，富煌钢构基本每股收益为0.09元，加权平均净资产收益率为1.18%。

　　以8月28日收盘价计算，富煌钢构目前市盈率（TTM）约为18.51倍，市净率（LF）约为0.48倍，市销率（TTM）约为0.38倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入11.69亿元，同比下降15.56%，环比增长27.31%；归母净利润2108.37万元，同比下降32.72%，环比增长25.95%；扣非净利润2434.01万元，同比下降18.15%，环比增长121.47%。

　　资料显示，公司是国内较早的集钢结构设计、施工、制作、安装与总承包为一体的企业，公司主要业务为对外承包工程、钢结构产品的生产和销售。

　　2024年上半年，公司毛利率为12.75%，同比上升1.48个百分点；净利率为1.85%，较上年同期下降0.30个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为11.86%，同比上升1.57个百分点，环比下降2.02个百分点；净利率为1.86%，较上年同期下降0.66个百分点，较上一季度上升0.01个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.18%，较上年同期下降0.42个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.43%，较上年同期下降0.32个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.14亿元，同比减少2.70亿元，主要系本期营业收入减少所致；筹资活动现金流净额-7991.00万元，同比增加1.22亿元，主要系本期收到融资租赁款增加所致；投资活动现金流净额-256.66万元，上年同期为-1995.76万元，主要系本期减少投资所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2.32亿元，相比上年同期增长5.11%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为116.57%，净现比为-300.42%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.24次（2023年上半年行业平均值为0.35次，公司位居同行业9/10）；固定资产周转率为1.44次，上年同期为1.87次（2023年上半年行业平均值为3.26次，公司位居同行业8/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.63次、3.25次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.18亿元，较上年同期减少1621.07万元；但期间费用率为10.44%，较上年同期上升1.59个百分点。其中，销售费用同比下降5.36%，管理费用同比下降0.97%，研发费用同比下降17.52%，财务费用同比下降1.47%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同资产较上年末增加9.17%，占公司总资产比重上升2.46个百分点；应收账款较上年末减少5.90%，占公司总资产比重下降2.39个百分点；货币资金较上年末减少19.52%，占公司总资产比重下降1.61个百分点；存货较上年末增加27.10%，占公司总资产比重上升1.17个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加25.97%，占公司总资产比重上升3.74个百分点；长期借款较上年末减少30.62%，占公司总资产比重下降2.03个百分点；长期应付款合计较上年末增加162.07%，占公司总资产比重上升1.01个百分点；短期借款较上年末减少4.68%，占公司总资产比重下降1.30个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6.26亿元，占净资产的19.56%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为69.52%，相比上年末上升0.42个百分点；有息资产负债率为32.11%，相比上年末下降2.57个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.28，速动比率为1.18。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为王成华、陈彩娅、徐开东，取代了一季度末的招商量化精选股票型发起式证券投资基金、基本养老保险基金一七零四组合、泰康资产-交通银行-泰康资产管理有限责任公司多因子增强策略资产管理产品。在具体持股比例上，彭崇乾、黄钟声持股有所上升，金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金、顾培民持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，富煌钢构19.92%股份处于质押状态。其中，第一大股东安徽富煌建设有限责任公司质押8671.63万股公司股份，占其全部持股的59.96%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.21万户，较一季度末下降了877户，降幅3.82%；户均持股市值由一季度末的8.68万元下降至7.27万元，降幅为16.24%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。