$中公教育(SZ002607)$  

首先声明，炒股的都有共识，影响股价因素很多，经营情况只能判断股票是否存在退市风险（财务造假被处罚退市除外），我在此仅对教育培训机构的经营情况分析，不提供任何股票买卖建议。

疫情之前大家从教育培训的年报看得出营收增长很快，之前什么模式，培训班收费以保过班模式为主，你参加国考或者省考培训，培训费4w元，没有被录取，全额退费。这个模式好啊，对考生和机构是双赢。

为啥呢，报名缴费一个人4w，对于培训机构来讲我的营收是不是冲高了？即便最后考生没过全额退费，那这期间（六个月至少）我拥有了4w无息贷款，而且培训机构只要开班授课，增加一名考生的边际成本可以忽略不计。通过率再差我也有20%吧，按概率算一个班20人我能拿到5x4w=20w培训费。对考生来讲也是好事，4w培训费贵是贵的点，但是不过我是可以全额申请退费的，万一通过了那是得到了一辈子的铁饭碗啊，谁还会在乎4w的培训费贵不贵呢。

没有疫情，这样的模式可以持续，但是恰恰三年疫情带来了不确定因素，之前某个考生未被录取，两个选择，一个是退费走人，一个是继续报名参加接下来培训（二次报名参培还有福利呢），但是疫qing期间，全国大面积feng城，线下培训班开不了课，那考生只有退费一条路可选择。短时间内大面积退费造成挤兑换成ICBC他也受不了啊。做买卖的基本常识，赚钱亏钱不怕，就怕现金流断了。

2022年11月份教育机构最困难，退费问题闹得沸沸扬扬的，政府介入了。进入2023年以后取消保过班，全部转换成实收班，以辽宁为例具体分两种情况，一个是国考协议班缴费2.88w，未被录取退费2w，实收0.88w，另一个是非协议班，实收1.38w，未被录取也不退费。但是不管那种情况，只要你报名了，有一个算一个考生都有实收培训费入账。但是对于大多数考生还是愿意选择第一种模式（即协议班，具体原因不讲了，人性使然）

再说教育培训机构的运营模式，各地的分支机构只有销售人员和管理人员，这部分人的费用不高，因为工作性质替代性很强，真正核心的是每个省的zhong公研究院的老师，他们是断然不能流失的，各地面授培训班开课，老师都是从省会研究院派去的，上一个阶段回来，过一段时间开下一个阶段课程再去（相当如异地出差性质）

收入，现在只要报名，实收费用我是可预计的，不管你上岸率多少按20个人一个班次为准，0.88x20=17.6万元这笔钱我是实打实到手，另外每上岸一人我额外收益2w，呵呵赚钱不要太开心噢，保险有精算师，人家培训机构确定学费还能没有专人研究？

有人怀疑一季度利润为正？一季度国考省考笔试相继发榜，面试班就可以组织报名，缴费，开班了，大笔钱到账了，还能亏？

等到二季度五月份2024年度国考培训班全面开课，教育机构人员数钱不要太开心噢。

疫qing期间，旅游业，餐饮业都收到了冲击，很多店家关门倒闭，现在呢你再看看，撑下来的竞争是不是少了，价格是不是涨了，你旅游就餐需求刚性的，赚不赚钱大家都明白吧。

还是那句话，你要是40+买入的教育，那此时此刻也没空看股吧了，你要是5块多的成本你怕啥，现价4.66确实亏了10个点，但是和40元比是不是可以忽略不计了。

有个说法大家可以对号入座，一个单位偶尔看看大盘，基本不怎么操作的人，大都赚钱了，心情也从未受股市波动影响；一个单位天天盯着大盘看，几乎天天操作的人，既影响工作，又影响心情，一天忙忙碌碌的，到头来也没赚到几个钱。

还是那句话闲钱炒股你才能以时间换空间。