证券代码：002605 证券简称：姚记科技 编号：2021-004

上海姚记科技股份有限公司

投资者关系活动记录表

□特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会

投资者 关系活动

类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观  其他 （线上会议）

参与单 位名称及 中海基金（俞忠华）、长盛基金（郝征）、湘财基金（刘争争）、博时基金
人员姓名 （张鑫）、开源证券（方光照）、新时代证券（马笑）、国海证券（朱珠）、
西部证券（卢翌）、海通证券（毛云聪）、安信证券（王晶晶）、太平洋证
券（倪爽）、国君证券（张昱）、华泰证券（吴晓宇）等

时间 2021 年 11 月 1 日下午 4 点 30

地点 无。

上市公 司接待人 董事、副总经理兼董秘卞大云、投资者关系陈长峰
员姓名

2021 年 11 月 1 日，上海姚记科技股份有限公司（以下简称“公司”、“本
公司”或“姚记科技”）董事、副总经理兼董秘卞大云、投关陈长峰与来
自多家的机构投资者、券商研究团队分析师就 2021 年第三季度报告以及
公司未来发展重点进行沟通。

以下为本次投资者关系活动纪要：

投资者 关系活动 公司 2021 年前三季度实现营收 29.17 亿元，同比增长 60.70%；归母净利
主要内容介绍 润 4.60 亿元，同比下降 53.26%，其中扣非归母净利润 4.17 亿元，同比
增长 4.13%。前三季度归母净利润下降的主要原因系 2020 年公司对上海
细胞治疗公司的投 资发生会计核算变更，确认了一笔较大 的投资收益，
产生了非经常性损益。

公司 2021 年第三季度实现营收 9.22 亿元，同比增长 15.75%；归母净利
润 0.93 亿元，同比下降 49.37%。其中扣非归母净利润 0.90 亿元，同比
下降 25.74%。第三季度归母净利润下降有三方面原因：1）上年同期公司
处置众百路房产，确认部分资产处置收益；2）扑克牌业务原材料价格上
涨，导致采购成本 增加。目前已 经恢复正常，未来不会对 扑克牌业务造成影响；3）为提高游戏业务综合竞争力，公司加大研发力度，导致研发费用上升。公司前三季度研发投入同比增长 66.09%。
三大业务板块拆分
（一）扑克牌板块
2021 年前三季度，公司扑克牌业务实现营收 7.38 亿，同比增长 13%。扑克牌出货及营收保 持持续增长。 目前，公司扑克牌业务处 于行业领先地位，相比其他企业 具备规模优势 和成本优势。同时，公司 在供应链渠道和质量上具备优势。
（二）游戏板块
2021 年前三季度，公司游戏业务实现营收 9.29 亿。公司拥有相对丰富的产品矩阵，国内有 1）捕鱼类游戏如《指尖捕鱼》、《捕鱼炸翻天》等，2）棋牌类游戏如《小美斗地主》、《齐齐打麻将》等，3）养成类游戏如《梦幻恐龙园》等。国外有《Bingo Party》、《Bingo Journey》。
公司在游戏板块的发展战略包括：1）建立数据工作室，加大研发投入；2）扩充产品矩阵，包括开发现有游戏的 3D 版本；3）研发新产品，积极推进游戏出海。
（三）数字营销板块
2021 年前三季度，数字营销业务板块实现营收 12.49 亿，继续保持高速增长。公司互联网 营销板块现在 以信息流广告为主，内容 营销为辅，已经构建了相对比较 完善的覆盖数 据分析、效果营销、短视 频内容生产以及内容营销的互联 网营销全链条 布局，为品牌客户提供在 线营销解决方案。目前客户包括网络服务、游戏、金融、电商、快消等行业头部公司。Q&A
Q1：游戏业务的研发投入已经增长了 70%，后续公司在研发投入和利润率方面如何权衡？
A1：游戏行业商业 模式很好，边 际收益无限大。我们一直 聚焦休闲游戏
板块，一直强调公 司的产品线像 捕鱼、斗地主、麻将等， 这些品类和赛道的市场空间很大。随着国内外团队技术水平的迭代，我们做的游戏 3D版本也会有不同的运营方式和流量渠道。
Q2: 伴随宏观经济下 滑，营销行 业成本和广告主广告投放 量可能会受到影响，公司的战略布局是？
A2: 营销大的赛道会 受到宏观环 境的影响，广告主的投放 预算总增速数据表现一般，但是 整个营销里面 短视频营销增速是最快的 。从数据的环比增长上看，确实是跟过去每年 50%以上的增速相比有所下滑，但是一直保持着不错的增长态势。
另一方面，现在玩 法越来越多元 化，过去以 信息流为主， 现在快手抖音等短视频商业化的 机会也开始涌 现，相信从明年开始会有 越来越多的新玩法涌现，这也是我们为什么一定要坚持布局短视频这一块。
从成本端上来说， 随着我们在短 视频基地上的投入，公司 拥有最大的短视频拍摄基地，生 产一条短视频 的成本非常低，这也提升 公司整体在内容营销领域的核心竞争力。
Q2：三季度整体营 收增长的不错 ，能否拆解一下游戏、视 频投放这两块业务的增速情况？
A2：导致利润现状有两个因素，一是研发费用增长 70%，二是 Q3 纸张价格因素导致扑克牌 利润收缩，但 是现在纸张行业的价格恢 复，后续影响就会降到比较低。
Q3:国内 目前游戏版 号申请收 紧，公司有 什么应对办 法和相关产 品的储备？
A3: 我们过去做的游 戏产品的类 型一直比较集中，在捕鱼 、斗地主、麻将等棋牌领域的储 备一直是比较 多的。我们的非核心产品 线产品确实也
在申请版号中，目前来看并没有构成实质性的障碍。
Q4：扣除非经营性 损益影响后， 前三季度扣非净利润还是 取得了正向增长，但是 Q3 单季有一些阶段性因素的波动，第一上游原材料上涨，请教一下上涨的原因以及会有周期性吗？
A4: 纸张价格的上涨其实是从年初开始，但是因为确认成本有一个周期，成本确认是放在 Q3。由于 Q3 纸张价格下降，纸牌出厂价格也做了下调，因此出现收入和成本的错配问题，导致扑克牌的利润情况在 Q3 表现不是很好。目前来看，后续影响已经消失。

Q5: 2021 年研发费用从 Q1 到 Q3 是逐渐增长的，理论上 Q4 由于奖金发放
会持续增长，研发 费率提升某种 程度上是一个前置性的良 性指标。研发人员的工资结构中，公司更注重加大项目奖还是提升底薪？
A5: 从激励分配上来 说，要继续 坚持底薪、绩效、奖金三 个方面同时进行。目前核心的制 作团队的绩效 是和游戏的产出挂钩的， 以绩效为主，底薪为辅。基础的 员工以底薪加 奖金的方式去做。跟公司 绑定核心的团队的则是用股权激励。
Q6：出海后续有何新游戏，如何看待 SLG 加三消这样的融合玩法？
A6：出海是姚记游 戏板块一个非 常核心的战略目标，目前 在扩充出海团队，产品品类将更加多元化。成蹊有两款休闲产品正在制作当中。
关于三消+SLG 品类，目前还没有特别围绕这个品类去做，海外依然聚焦的是 bingo、solitaire 等偏休闲的游戏品类。
Q7：怎样掌握公司后续对外的投资布局？


A7：围绕游戏团队，以及短视频的上下游。2021 年我们投了几家公司，
比如小红书的侵尘等，都是我们投资布局方向。从内生增 长上来看，我
们依然会围绕跟游 戏、短视频的 相关的赛道持续加码进行 投入，持续看
好整个游戏以及短视频行业的未来。

附件清单（如有） 无。

日期 2021 年 11 月 1 日