烟台双塔食品股份有限公司

证券代码：002481 证券简称：双塔食品

烟台双塔食品股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2020-019

投资者关系活动类别 特定对象调研 分析师会议

媒体采访 业绩说明会

新闻发布会 路演活动

现场参观

其他 （投资者电话会议）

参与单位名称及人员姓 新加坡政府投资公司 倪筱莼

名 Pleiad Investment Hans Liang

时间 2020 年 9 月 10 日

地点 公司会议室

上市公司接待人员姓名 董事长杨君敏、董事会秘书师恩战

1、同行业其它公司是否也有循环产业模式，这种模式的竞争优势
在哪里？

目前公司是行业内唯一拥有循环经济一体化模式企业，也是行业内
唯一国家级循环经济教育示范基地。公司依托生物发酵工艺，将一粒豌
豆衍生出豌豆淀粉、粉丝、豌豆蛋白、膳食纤维、豌豆蛋白肽（白蛋白）、
投资者关系活动主要内 低聚糖、沼气发电、生物质天然气、食用菌、有机肥等十余种产品，这
容介绍 是公司利用十余年时间独创的全封闭循环链条，综合成本可比同行业降
低 30%左右，公司将淀粉、粉丝生产过程中的豌豆蛋白、膳食纤维等副
产品的附加值大幅度提升，未来随着其它副产品豌豆蛋白肽、低聚糖等
推出，公司循环产业链条将更加完善，综合竞争力更大。

2、公司营业收入构成中销售材料是什么产品？该项收入大幅减少
的原因？

销售材料主要是指豌豆，公司采购的豌豆，除大部分自用外，还有

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一部分是贸易代理。该业务不是公司未来的主营业务，今年上半年公司大幅减少了豌豆贸易，同时加大了豌豆原料的安全库存。

3、未来随着公司豌豆蛋白大幅度扩产，豌豆淀粉如何全部消化掉？会不会拖累豌豆蛋白的毛利率？

未来公司豌豆蛋白产能将以每年 20%的速度扩大产能，目前公司豌豆蛋白占行业的 30%-40%，未来三年内将提升到 60%左右。目前龙口粉丝的年产能在 30 万吨左右，目前公司粉丝产能约占 20%时左右，未来将提升到 50%左右。一是公司逐步扩大粉丝生产线，选择到粉丝重点消费市场建立粉丝生产基地，可以大幅降低生产和运输成本。二是未来开发豌豆淀粉在更多领域的应用，如环保涂料、变性淀粉等。三是公司采用生物发酵工艺提取的淀粉最适用于生产龙口粉丝，销售给 80%的龙口粉丝企业。短期内，豌豆淀粉不会影响豌豆蛋白、膳食纤维等产品的高毛利。
4、公司未来五年豌豆蛋白产能是如何规划的？

目前公司豌豆蛋白产能 6-7 万吨，明年豌豆精深加工项目将投产，可新增 1.5 万吨高端蛋白产能，每年以 20%的速度扩产，五年公司豌豆蛋白产能有望增加一倍。

5、公司未来高端蛋白、低端蛋白是如何规划的？

目前公司高端豌豆蛋白 4 万吨，低端豌豆蛋白 3 万吨。未来五年公
司新增豌豆蛋白产品基本都是高端豌豆蛋白产能，公司未来将根据豌豆蛋白市场情况，将一部分低端豌豆产能升级改造为高端豌豆蛋白产能。
6、公司豌豆蛋白提取技术在行业内处于什么水平？

目前公司豌豆蛋白提取技术处于行业领先水平。

目前豌豆蛋白行业的提取技术主要有生物发酵工艺（湿法工艺）、干法工艺、新干法工艺，豌豆蛋白行业提取具有较强的技术壁垒。目前公司是唯一同时掌握酸浆法工艺（湿法工艺）、新干法工艺、干法工艺三种豌豆蛋白提取技术的企业。其中，生物发酵工艺提取蛋白、提取淀粉技术是公司的核心技术，公司已申报技术发明专利。新干法工艺也是公司将湿法技术与干法技术融合独创的新的豌豆蛋白提取技术。

7、豌豆蛋白的下游客户集中在哪些领域？未来的市场增量空间有

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多大？

高端豌豆主要应用在固体蛋白质粉、能量棒、早餐谷物、烘焙食品、
植物肉等领域。低端豌豆蛋白主要应用在高端宠物食品、高性能鱼饲料
等领域。

豌豆蛋白作为一种新兴植物蛋白，因没有转基因、无过敏原、零胆
固醇、低脂肪、分子量小易吸收等明显区别与大豆蛋白等其他植物蛋白
的优势，目前在欧洲、美国等市场应用广泛。现在中国市场、日本市场
也在开始应用豌豆蛋白，未来豌豆蛋白在高端植物蛋白领域的替代效应
逐步显现。未来豌豆蛋白原料的市场空间应该在 60 万吨左右。

8、与同行业其他企业相比，公司的核心竞争优势在哪里？

一是具有规模优势。公司年处理豌豆 40 万吨左右，在豌豆蛋白产
能、粉丝产能都是行业第一。二是具有技术优势。豌豆蛋白提取有很强
的技术壁垒，公司豌豆蛋白提取技术最全且最前沿。同时掌握生物发酵
工艺、干法工艺、新干法工艺三种工艺。三是产品种类最齐全，可根据
客户需求，提供不同纯度、不同功能的豌豆蛋白。四是综合成本低。公
司通过循环产业链模式，综合成本比同行业低 30%左右。

9、公司在植物肉领域是如何规划的？

一是公司聘请了国内顶尖的品牌营销策划团队对植物蛋白肉的营
销策略进行整体布局；二是公司专门成立了两个独立的团队充分利用现
有的商超、餐饮、电商等渠道资源经营运作植物肉业务；三是加强产品
研发合作力度，打造适合于欧美、亚洲人群饮食习惯的健康的特色植物
肉产品；四是公司将加大与一些休闲食品、快消食品的行业龙头合作，
研发新产品，开拓和占领市场，未来植物肉产品销售将围绕 to B 、to C
端进行销售。

10、公司未来的增长点主要在哪里？

公司未来的增长点主要来自于豌豆蛋白、膳食纤维的增量，豌豆蛋
白肽（白蛋白）、低聚糖的推出，这些产品都属于公司未来高毛利产品。

附件清单（如有） 无

日期 2020 年 9 月 10 日