证券代码：002341 证券简称：新纶科技

深圳市新纶科技股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：04
投资者关系活动类别 √特定对象调研 分析师会议
媒体采访 业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观 其他
参与单位名称及人员姓名 天弘基金 基金经理 谷琦彬
国投瑞银 基金经理 董 晗
华夏基金 投资研究部 杨 宇
中金公司 研究部 徐奕晨
中信证券 研究部 袁健聪
中广核投资 高级投资副总裁 苏炜煊
东方基金 基金经理助理 李 瑞
银华基金 基金经理助理 朱玮琳
民生加银基金 基金经理 高 松
前海皇庭资本 研究员 刘新恒
大成创新资本 投资经理 郭朝峰
川财证券 研究员 黄 博
申万宏源 助理分析师 陈传红
平安资管 行业分析师 徐智翔
民生证券 研究院 刘海华
国信证券 化工分析师 龚 诚
建信养老基金 研究员 纪 石
山西证券 张莲玮
凯丰投资 刘 建
恒大人寿 韩 梅
招商证券 姚 鑫
宝盈基金 朱建明
行健资管 封成浩
时间 2017年11月8日
地点 深圳市南山区南海大道3025号创意大厦14楼
上市公司接待人员姓名 公司副总裁兼董事会秘书 高翔
投资者关系活动主要内容介绍 1、请介绍一下新纶科技本次收购千洪电子的基本情况？
答：新纶科技本次拟发行股份及支付现金购买千洪电子100%股权，交易价格15亿。千洪电子成立于2010年，是OPPO、VIVO的主力模切商，也是新纶科技常州一期项目的重要客户之一。
千洪电子是一家非常优秀的模切商，近年来随着终端客户的增长，千洪业绩也出现了爆发式增长。千洪电子目前大概占有OPPO功能件接近35%的份额，占有VIVO接近20%的份额。除OPPO、VIVO之外，客户还包括东方亮彩、长盈精密等，并于2017年成为瑞声科技（AAC）、廊坊富士康的合格供应商。
随着下游终端客户需求的不断增加，千洪电子业绩也呈现爆发式增长：千洪电子2015年营收约1.4亿元，净利润约2,338万元；2016年营收4.26亿元，净利润6,879万元；预计2017年营收6-7亿元，净利润超过1.1亿元。

2、公司收购千洪电子的意义？
答：公司从2013年开始向功能材料领域转型，目前常州一期项目产销情况良好。公司生产的胶带、保护膜等材料都是大卷出货的，在向终端手机厂商供货前，需要模切商进行裁切加工。例如，公司供应苹果的材料就是出货给苹果的指定模切商安洁科技、领益科技等等，由模切商分切好后再供给富士康等组装厂，模切商在这个供应链中的地位非常重要。
收购千洪电子，使得公司现有主营业务中从电子功能材料产品向下游模切产业链的延伸，更加贴近终端客户，完善公司产业布局。
具体来说，今年公司功能材料成功进入苹果的供应链，不仅带来良好的经营效益，而且标志着公司具备了为国际一线品牌消费类电子产品定制开发功能性材料的能力。公司今年实现在苹果供应链中的突破后，下一步会将功能材料产品向国内主流手机品牌进行推广，与模切商合作可以起到事半功倍的作用。
千洪电子作为国内一线手机品牌OPPO、VIVO的主力供应商，通过本次并购，可充分发挥新纶科技在功能性材料开发、新技术运用等方面的优势，整合千洪电子在销售渠道、功能性材料加工、客户服务等方面的优势，加强公司在新技术前瞻性储备、新产品开发等方面与终端客户的交流与沟通，快速将产品向OPPO、VIVO等终端客户推广，进一步提升公司在电子功能材料领域的竞争优势。

3、千洪电子如何保障未来业绩实现高速增长？
答：根据此次重组盈利预测，千洪电子2017-2019年净利润分别不低于为1.1亿、1.5亿、1.9亿元。
千洪电子未来业绩增长主要将得益于几个方面：
（1）从行业看，消费电子行业市场前景广阔。千洪电子下游智能终端市场近年来始终处于快速更新换代，市场容量不断提升的阶段。智能手机虽已过高增长期，但未来更新换代及新兴市场的进一步渗透扔将使该市场每年保证3%-5%的增长；智能可穿戴设备、VR设备未来预期未来三年将迎来爆发期，为上游功能性器件生产商提供广阔的市场空间。千洪电子本身经过不断积累，在业内已具备一定规模与影响力，成为国产消费电子功能性器件厂商崛起的代表之一。
（2）从客户看，主要客户需求仍将增长。主要客户OPPO、VIVO手机的销售量最近两年出现了爆发式增长，2015年两家企业的手机销售量合计仅数千万部，到2016年猛增到1.8亿部，2017年计划销售超2.2亿部；千洪电子与OPPO和VIVO有着长期良好的合作关系，且签订了长期合作的框架协议，双方互相伴随成长。OPPO与VIVO的崛起和发展系千洪电子未来业绩增长的保证。除上述两大客户外，千洪还开拓了客户东方亮彩、长盈精密、瑞声科技（AAC）、廊坊富士康等重要客户，未来将成为潜在的利润增长点。此外，随着千洪电子产能的逐步扩充及释放，为其未来业绩的进一步增长奠定了基础。
（3）业务模式方面，定制开发新产品，提升产品附加值。针对客户新需求，与原材料厂商定制开发功能性结构件产品，在扩大业务规模的同时，提升产品盈利能力。2016年千洪电子与新纶科技合作，共同为OPPO定制开发了2.5D保护膜，是国内第一家具备供应该保护膜的模切厂商；未来，再新纶与千洪将进一步整合优势资源，共同研究和开发更多的定制化新产品。
（4）工艺方面，组装工序向上游转移。与苹果、小米等手机品牌不同，OPPO、VIVO的手机全部由自己的工厂组装生产。随着销售量的大幅提升，OPPO、VIVO为了提高生产效率，减少组装工序，从2016年起通过外发图纸的方式，逐步将部分功能性结构件组装下放到模切厂、五金厂进行，即从原来的采购单片功能性结构件，改为直接采购多个结构件已组装完毕的结构件模组。组装工序向模切商转移，大大增加了模切商的业务体量和盈利规模。作为OPPO、VIVO的主力模切商，千洪电子积极抓住客户工序转移的机会，提高业务量，提升盈利水平。

4、请介绍一下公司为苹果供货的胶带产品情况？主要的竞争对手情况？
答：向苹果供货的产品是公司常州一期项目所生产的胶膜类功能性材料，目前供货量最大的两款产品分别为超薄导热胶带和黑色PI胶带。其中，超薄导热胶带用在iPhone X的OLED模组中，特点是可以跟石墨散热片实现更紧密的贴合，并具有良好的储热效果，大大增强了导热、散热的效率；黑色PI胶带在iPhone X和iPhone 8的无线充电模组中均有运用，特点是阻隔性好、耐高温。这两款产品预计全年出货金额1.5亿元左右，是公司今年向苹果供应的主力产品。
上述胶带的竞争对手都是国际知名企业，目前最大的竞争对手为日东和3M，上述两家的市场占有率超过70%；从国内来说，公司是目前唯一一家能够写入苹果BOM清单的国产功能性胶带企业。

5、请介绍一下常州一期项目产能和产销情况?
答：公司常州一期项目主要生产消费类电子中使用的胶带、保护膜、石墨散热片等产品，共投资建设了11条进口涂布线，其中5条线为高端胶带产线，已于2015年末陆续投产，2016年主要处于产能、产品良率的爬坡提升期，目前已进入包括苹果在内的主流手机品牌BOM清单并实现大规模供货，该项目高端产线目前已经实现满产。
考虑新增订单的需求，公司已经向日本追加订购了1条高端胶带线，计划在明年4月投产；另外计划再追加2条胶带线，预计将在明年年底投产。
预计2018年常州一期项目效益仍然有较大的增长幅度，一是由于苹果等重要客户大规模供货从2017年下半年特别是第四季度才开始，2018年供货将持续；二是由于2018年新产线的投入。

6、能否介绍一下铝塑膜项目的市场前景？
答：目前在锂电池领域有3种技术路线，最开始的18650的圆柱电池，后来出现了方形的铝壳电池和软包电池，这种技术的演变主要是为了把单个电池的容量做大，18650电池容量小，长期来看不适合用在新能源汽车上。而在国内铝壳电池比较流行，在日韩软包电池比较流行，随着国内对新能源汽车的要求越来越高，锂电池续航里程越来越长，重量越来越轻，在这种情况下，软包电池有一定的优势，可以做的更薄、更轻，软包电池的部分指标已开始逐步领先于铝壳电池，所以公司认为软包电池在新能源汽车中应用会越来越明显。
从今年上半年的相关市场数据来看，销量前六名的新能源汽车有三种是采用了软包电池，软包电池成为越来越多的新能源汽车的选择，从而带动铝塑膜市场的扩大。到2020年，公司估计国内在动力领域每月对铝塑膜的需求在1,000万平方米以上。

7、请问铝塑膜业务目前的客户开拓情况，特别是在动力领域的客户拓展情况？
答：在收购之前，日本三重工厂生产的铝塑膜在国内是通过代理商销售，客户以3C为主，最大客户是ATL。并购之后，我们重点关注动力类的客户，主要是基于两个方面，一个是3C类客户对价格要求敏感，公司利润率受影响；二是动力类客户对铝塑膜品质要求非常严格，公司的产品优势明显。
从占比来说，动力客户占我们日本工厂销售的比例已经越来越大，收购之初是动力占30%，3C占70%，到了今年动力和3C各占50%，目前动力客户占比已经达到70%。我们现在优先用日本工厂来保证动力客户的需求，常州工厂满足3C客户的需求。目前已经导入了多氟多新能源、江西氟能、微宏动力、天津捷威、孚能科技等动力客户，并且与多氟多新能源和天津捷威签订了长约订单

8、请介绍一下公司铝塑膜业务产销情况？
答：公司于2016年8月初完成了这个项目交割，由于铝塑膜业务对公司来说是新业务，2017年初日本工厂的生产和国内的销售都处于爬坡阶段，年初的销售量最低每个月只有40、50万方，到今年大概5、6月份拓展到接近100万方，到上个月超过120多万方，已经呈现了非常明显的爬坡效果。我们预计到今年年底我们铝塑膜项目在日本工厂在国内的销售应该可以接近160-170万方/月的水平，今年全年铝塑膜销售量以及在1,100万方左右。明年2季度日本工厂可以实现满产200万方的产销能力，明年全年有望销售2,000万方。
常州的工厂计划在明年二季度投产，起到衔接的作用，常州工厂计划明年销售1,000万方。
因此，预计明年全年铝塑膜销量将达到3,000万方，销售额预计在8亿左右。

9、请介绍一下常州二期、常州三期项目的进展?
答：公司2016年8月份并购日本凸版锂电池软包铝塑膜项目后，在做好日本三重工厂生产运营的同时，全套采用日本技术与日本设备，于2017年初开始在常州功能材料产业园投资建设铝塑膜软包生产线（常州二期项目）。该项目由日本凸版株式会社负责总体规划设计，厂房土建工程已于2017年7月份全部完成，生产设备8月份开始陆续到厂并转入机电安装阶段。目前，主体设备中的爽滑剂涂布线等已安装完毕，铝箔处理线、挤出复合线、干法复合线等正在安装中，技术人员与产线工人已陆续在日本三重工厂完成培训回国。预计该项目2018年一季度可完成全部设备安装，2018年二季度转入试生产。
常州三期是公司增发募集资金投向的TAC光学膜项目，计划主要生产液晶显示面板用的各类光学膜。该项目由日本三菱化学工程株式会社负责总体规划设计，相关工作已在2017年7月份全部结束，三季度转入设备订货及土建施工阶段。目前，公司已完成项目全套设备订货，主体涂布机采用向日本平野机械株式会社订制生产的光学膜涂布线，不仅涂布精度可达到世界最高水平，而且在TAC、COP等光学薄膜的涂布生产方面具有显著优势；项目工厂为百级无尘环境，全线导入高性能外观检查机及膜厚检查机，规划设计了全自动机器人仓库，可实现物料的自动出入仓及上机生产，并全面导入生产及质量管理系统和物流系统，控制产品从原料进场到出货的全程系统化管理。目前该项目厂房桩基工程已基本完成，预计2018年一季度末可完成土建施工进入机电安装阶段，2018年三季度末转入设备调试运行。
附件清单（如有） 无
日期 2017年11月8日