证券代码：002281 证券简称：光迅科技

武汉光迅科技股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：[2022]001

投资者关系活动 □特定对象调研 ☑分析师会议

类别 □媒体采访 □业绩说明会

□新闻发布会 □路演活动

□现场参观 □其他

参与单位名称及 浙江银万斯特投资管理有限公司：李林

上海淳韬投资管理有限公司：班梅

人员姓名 广东恒健创业投资有限公司：庄昕

国泰君安证券股份有限公司：王彦龙、肖泳悦

兴证全球基金管理有限公司：沈安妮

中金公司：李诗雯

摩根大通证券：许日

花旗银行：方飞云

东财基金：候忠德

西南证券：李群

长江证券：黄天佑

东财基金：王立康

摩根士丹利基金：陈奕辰

中信证券：程恬

长江证券：叶颂涛

方瀛投资：李路

华安证券：张天

国投长江投资管理有限公司：李振

摩根大通基金：冯令天

中泰证券股份有限公司：王逢节

天堂硅谷投资：肖觅

高盛资产;候雪平

方瀛投资：李路

申万宏源证券：方盈

野村国际：张康

时间 2022 年 4 月 15 日 10:00-11:00

地点 电话会议

上市公司接待人 副总经理兼董事会秘书：毛浩

员姓名

2021 年度整体经营情况复盘：

2021 年公司营业收入 64.86 亿，同比增长 7.28%。净利润
增长幅度比较大，归母净利润 5.67 亿，同比增长 16.39%。净
资产收益率达到 10%。分产品方面：传输有 12%的增长；接入
与数据增长不大，约为 5%；接入这块其实在下降，去年 2.5G PON
在下降；5G 增长基本持平，而数据业务保持 20%增长。国内市
场大概有 1.5%增长，海外增长比较多，增幅达 21%。我们出口
外销占比进一步增长到近 33%。虽然疫情对公司大概有半个月
生产周期停工的影响，物料虽然一直在紧张状况，但公司克服
困难，依然取得比较好的经营情况。公司整体毛利率也有提高，
带来净利润的增长。展望 2022 年，我们认为传输还将保持 10%
的较高增长，数通大概 20%+的增长，接入包括 PON和 5G与 2021
年持平。另外还有东数西算方面，我们的增速也会比较高，我
投资者关系活动 们 2022 年的利润还将会有较好的保障。

主要内容介绍 问题 1：公司 2021 年数通与接入业务里面，数通、5G、
固网 PON 各自占比情况是怎样的？

回答：5G 占比不到 10%，约为 5 亿的销售收入；数通占比
20%多，接近 15 个亿，剩下的就是 PON。

问题 2：公司研发费率较高，预计 2022 年各方面费率变
动趋势是怎样的？其他费率的情况如何？

回答：公司研发费较高，主要涉及几个方面：一是新型光
网络，WSS 等方面投入比较大；二是 400G 和 800G 产品方面。
2022 年研发费率将维持稳定，不会大幅增加，还是会维持在
10%左右的比例。

管理费用和销售费用都比较稳定，不会增加太多。变动的
可能是财务费用，涉及汇兑损失，以及今年下半年有增发，利
息收入会增加。

问题 3：目前疫情对我们的供应链，例如供应商的生产、
物流运输有没有产生影响？

回答：我们过去发货是通过空运，是发往深圳的华为、中兴和海外，上海疫情对我们的影响不太大。上海地区的集成商比较少。

问题 4：光模块用到的一些电芯片、DSP、光芯片目前价格情况如何？有没有可能影响毛利率？未来传输、数通与接入板块毛利率的变化情况将是怎样的？

回答：光芯片供应是稳定，价格也比较稳定，受疫情影响不大。电芯片受电芯片整个产能的影响，少部分波动比较大，例如备货比较小的 driver、TIA 价格上升比较大，供应量也不稳定。整体来讲我们产业占电芯片的比例不大，去年和前年我们在电芯片方面也提前做了备货，电芯片市场价格平均水平有一定上涨，但对整体毛利影响不大。

问题 5：国内数据中心市场，2022 年 100G/200G/400G 的
需求和价格是怎样的？我们能拿到多少的份额？整体市场规模增长情况如何？

回答：国内主要是 200G 和 400G，我们看到 2022 年整体
投资增长在 20%左右，去年统计数据我们在全球数通排名上升了一名，数通占总体销售的 25%，同比有 20%+的增长。今年随着 200G、400G、以及下半年 800G 投入，我们份额可能进一步扩大。

问题 6：国内 5G 市场，前传、中回传分别的用量是什么
水平？我们可以获得多少的份额？

回答：5G 整体量略有增长，约有 10%左右的增幅，但价格也有 10 个点或者更多的下降，所以市场规模总体平稳，我们份额也跟去年相似。最近新上市的几家公司都在加大 5G 模块投入，我认为市场会面临比较大的压力，个人不是很看好这块市场。

问题 7：东数西算增量不错，主要是运营商建的数据中心
吗？我们的产品除了模块，是否还有传输子系统设备？

回答：东数西算分为两大块。一块是运营商远距离传输的部分，还有一部分是咨讯商、数通厂商自己建的 DCI，也是传输产品。去年增长比较高，今年预计也有 50%的增长。

问题 8：今年芯片的 foundry 厂产能紧张，今年会不会有
交付方面的波动和担忧？最终是否会影响到交付？

回答：光芯片还好，短缺的是电芯片，今年电芯片也普遍会比较短缺。最近订单量远远大于出货量，交付的确是比较大的问题。行业其实都面临这个问题，会影响到交付。如果没有物料的约束，我们今年上半年出货量会更大些。以前我们上个月的订单就是下个月的收入，但现在差不多堆了一个季度的订单。

问题 9：公司硅光布局进展如何？800G 业务的进度如何？400G硅光目前潜在客户有哪些？目前 400G硅光是否也是采用外接光芯片的方式出货？

回答：我们 100G 相干硅光早就在出货，但市场上没有太大的竞争力，这部分我们相当于是在试水。400G 已经在客户端测试，有望下半年形成批量出货，包括传输和数通的。800G今年下半年开始给客户送样，预计明年可以形成交付。400G硅光我们是采用 bonding 的方案出货，400G 现在的客户包括BAT 和华为。

问题 10：能否预判一下国内和海外的市场增速？

回答：从我们的预测和市场分析来看，海外的增长幅度会更快。华为在逐步退出欧洲市场，海外市场机构占比会提升。我们的外销目标也会定的比较高。

问题 11：由于上游芯片短缺、涨价等因素，今年毛利率会不会受到承压？

回答：有压力。但电芯片在成本占的比重不是很高，对毛利情况确实有些压力，但压力不会很大。现在供应链是有没有
的问题，而不是贵不贵的问题。

问题 12：年报披露的研发项目里有激光雷达用器件，进展如何？我们在这方面的规划主要是做哪些技术路径，例如1550 还是 905？提供有源还是无源？产品形态是怎样的？

回答：在这个领域我们一直探索。我们过去比较强的是905 的光源，我们能提供此光源。后续我们对于这两个方案都在做预研，在看客户的需求。商业模式现在没有确定下来，希望往模块方面做。因为虽然我们的核心能力在激光器，但无源器件我们也比较强，主要还是看客户的需求，而客户方案还需要时间来确定。我们就是要把握光源和系统整合这两大核心能力，最后做到器件还是模组将根据客户的需求。不排除跟下游厂商组建合资企业的方式。

问题 13：非公开发行项目从去年 11 月披露预案后已经四
个多月，后续多久预期能顺利通过？今年在整个市场大环境是熊市的情况下，对增发项目推进的节点情况是怎样的？

回答：我们有两方面考虑：一是自身发展，公司目前生产产地紧张，新招工程师无法安置；二是涉及下一代光网络技术，包括 WSS，需要尽快布局和加大投入。不管外部怎么样我们都会推进募投项目。

另外从发行角度来讲，我们没有过多考虑市场。目前股价和市盈率都偏低，证监会已经做了第二次反馈，我们也做了两次方案调整，具体怎么发行会结合市场和股东的判断，也会听取保荐人的专业意见。

市场跟项目也是两个相关的变量，我们会各自独立走，即使发行延后，对我们项目进展不会有太大的影响。

问题 14：请介绍一下 WSS 波长选择开关，这个主要应用
场景在哪里？目前主要国内外竞争对手有哪些？

回答：WSS 是未来全光网最关键部件，是下一代高速光网络的技术。早期我们跟国外进行合作，现在发现难度越来越大。
我们现在在找基于 LCOS 材料的供应商，国内虽然有人在做，但商业上没有能力。我们现在形成小批量的商用产品供应，光网络、传输、大型数据中心都需要，是非常重要的无源器件。
问题 15：我们在研项目也有提到 200G/400G/800G 的激光
器、探测器芯片，这个对应多少速率的激光器和探测器？目前研发进度是怎样的？

回答：激光器现在成熟的是 25G，传统是拼多个来提高速率，主要有两类，eml（长距离）和 dfb（短距离）。如果能形成供应用的 50G 芯片更好，使用 PAM4 调制。另外还有硅光方案，采用 CW 激光器用硅光调制，调制到 400G/800G。目前我们的 25G DFB 有七成可以自供；25EML 内部测试通过，下一步将商用；VCSEL 是完全可以商用。50G EML 内部研发基本完成，正在商业化进度。

问题 16：最近公司管理层有人士变动，不知道在管理团队上，或者管理风格上，会不会发生一些变化？

回答：变化主要是董事长的调整。以前的董事长余少华院士现在调到鹏程实验室，新任董事长是总经理黄宣泽，黄总也算是公司创始人，很早就在光迅科技的前身固体器件研究所工作，对公司、行业都非常了解和专业。总体上风格还是保持传统比较稳健的风格。

问题 17：2.5G PON 市场需求是在萎缩的，之后的 10G PON
替代 2.5G PON 的量大吗？

回答：现在是 10G PON，接下来会是 50G PON。以前 2.5G
PON 行业玩家比较少，大家都能赚到钱，我们毛利率情况也不错，但现在行业竞争对手进来比较多，历史很难重复。PON 对光迅来说是保持一个市场份额，因为我们有自己的芯片。但对于整个市场来说，如果没有自己的芯片就只是赚点劳动钱。当然未来 50G PON 也有可能基于芯片，可能对于我们有芯片的企业会好一点，但对于其他公司来说压力会更大。


早期 FTTH 市场热点多，但现在转向高速光网络和数据中
心，以及基于物联网的应用，这些才是未来的主战场。

问题 18：去年开始像 BAT 的收入都在下滑，数据中心公
司像万国、世纪互联都在下滑，受到疫情影响近期上架情况会
遇到问题，不知道我们这边需求放缓的情况？

回答：我们这里有点不一样。从我们的角度来看量一直在
上升，基于光网络的投入是在上升，高速光模块用量是在提升
的，低速光模块用量在下降。以前很多用电接入，现在用光，
所以跟我们有关的比重是在上升的。数据中心运营收入跟数据
中心结构、服务、模式有关，建设量未来比较大的可能是超算
建设模式，个人认为数据中心商业模式转到工业计算服务，这
方面需要提升光的渗透率。现在绿色数据中心 PUE 下降，某种
意义对光也有利好，用光降低发热功耗，进一步优化指标，所
以可能过去老的数据中心需要改造，重新达到新的要求。

问题 19：数据中心市场的竞争情况，跟去年或者前年相
比怎样？

回答：主要竞争态势往高端方向发展。以前是 100G，现
在是 400G，未来是 800G，当然玩家也只有几家。但国内也有
新的厂商加入，传统厂家有我们、旭创、新易盛，会比较稳定。
这个行业想突破 BAT，对综合业务能力、企业资产各方面要求
还是很高。

附件清单（如有） 无。

日期 2022 年 4 月 18 日