证券代码：002277 证券简称：友阿股份

湖南友谊阿波罗商业股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2021-001

特定对象调研 分析师会议

投资者关系活动 媒体采访 业绩说明会

新闻发布会 路演活动

类别 现场参观

其他

参与单位名称及 通过“全景.路演天下”（http://rs.p5w.net）参与 2020 年度业绩网
人员姓名 上说明会的广大投资者

时间 2021 年 5 月 12 日 15:00-17:00

地点 “全景.路演天下”（http://rs.p5w.net）线上交流

上市公司接待人 董事长胡子敬 先生、总裁胡硕先生、财务总 监龙桂元女士、董 事会秘
员姓名 书陈学文先生、独立董事阎洪生先生

公司于 2021 年 5 月 12 日 15:00-17:0 0 在全景网提供的网上平台
举行 2020 年度业绩网上说明会，本次年度业绩说明会采用网络远程的
方式举行，说明会问答环节内容如下：

1、天猫与公司的同 城购战略合作，目前协议包含的区域有哪些城
市？期限有多久？

回复：目前天 猫同城购 的业务在全国开放 的城市数目还较少 ，在
湖南省内开放的城市暂时只有长沙。期限暂无上限。

2、公司 2020 年合并表净利润仅有 216 万，2021 年一季度合并表
情况如何？

回复：公司 2021 年一季度实现净利润 9,640.33 万元，同比增加
投资者关系活动 9,845.51 万元，随着疫情得到有效控制，经济形势进行一步好转，2021
年一季度营业收入大幅增长，经营利润提升。

主要内容介绍 3、2021 年公司的营业收入明显减少，但应收金额却基本保持不变，
虽然 会计政策有大变化 ，但估算应 收周转率或有明显 下降，具体情况
如何，主要原因是什么？

回复：由于公司自 2020 年 1 月 1 日执行新收入准则，零售百货业
联营经营模式 按净额法 确认收入，如果按同 口径比较，公司营 业收入
同比下降 6.91%，并无明显减少。

4、2020 年度，公司支付与其他投资活动有关的现金达到 7.66 亿，
请问，主要流向是哪些投资项目？

回复：公司 2020 年支付其他投资活动有关的现金主要包括：子公
司担保公司发 放委托贷 款、购买结构性存款 和定期存单，具体 数据详
见年度报告。

5、公司其他非流动资产为 23.526 亿，数额很大，还请详细说明
一下。

回复：公司 2020 年报中其他非流动资产主要为参与燕山街旧城改
造项目土地一级开发投入资金本息 17.78 亿，友阿奥莱城项目 4.3 亿。
6、长沙地区 外门店每平米年均店效仅为 3247，这样的营业收入能
够产生多少利润回报呢？后面对这样的运营效率该如何 调整？

回复：公司外 区门店以 新开设的大型购物 中心为主，目前还 在培育期，故店效 相对不及 以成熟百货店和奥特 莱斯为主的长沙地 区。公司拟采取以下 措施来提 升门店运营效率：一 是，以消费需求为 中心，对各门店进行 差异化的 精准定位，持续不断 地进行品牌升级、 品类布局优化，不断创新经营模式，引进新兴业态，加入艺术、动漫、游戏、电竞等元素， 增加门店 的社交属性，吸引年 轻、时尚、潮流的 消费者到店，提升门 店的运营 能力。二是，持续推 进门店数字化、智 能化改造，增强线上 线下互动 体验，推动线上线下 深度融合。三是， 以服务创造价值为使命，以会员管理为中心，借助会员体系实现精细化运营，提供个性化贴 心服务， 提升会员的线上业务 服务水平和服务效 率，增强会员粘度， 持续深挖 存量。同时，提升年 轻会员的比重，深 入研究在互联网上成 长起来的 一代人的消费需求， 在原创、创意、性 价比、社交性等方面增加年轻人的消费黏性。

7、公司负债资产比率已经比较高，资产量很重，相对应即使疫情前的 净资产回报率现在 依然偏低， 而主营业务这些年 运营效率明显低于投 资的长沙银行，因 此长银解禁 变现也似不合算， 请问胡董事长，公司 在战略上有何设想和 调整，在 未来能从根本上 提升 资产收益效率？

回复：公司目 前确实资 产负债率较高，主 要原因是公司因拓 展地州市购物中心 项目投资 金额较大。公司为缓 解这方面困难，目 前在经营管理方面的重要举措是开源节流，具体措施为：一，加强坪效管理，稳定公司开源 收益；二 ，加强成本费用管控 ，提倡节能降耗， 厉行节约；三，全面 推行预算 管理，借助预算管理 系统、费控平台对 费用进行精细化、信 息化、全 过程管理；四，提升 资产运营能力，盘 活沉淀资金，降低财务费用，提高资产收益率。

8、请问胡子敬什么时候退休，员工持股什么时候，什么价位退出？
回复：（1）胡子敬先生目前担任公司董事长,具体的经营工作由总裁负责。（2 ）公司第一期员工持股计划是由 员工持股计划管理 委员会根据法律法规 和员工持 股计划的规定及市场 情况决定本次员工 持股计划标的股票的 买卖。公 司业绩说明会作为公 司与投资者交流的 平台，为避免信息披 露的不公 平，其不能替代公司 公告披露未公开披 露的信息，公司会按 信息披露 的相关规定在指定媒 体（中国证券报、 证券时报、证券日报 、上海证 券报和巨潮资讯网） 披露员工持股计划 相关情况，敬请关注公司在上述指定媒体披露的相关公告。

9、公司这几年有深入讨论回归零售本质，请胡董谈谈，您所认识的回归零售本质的核心内容是什么？

回复：我认为回归零售的本质就是掌握人、货、场三个要素。1、是掌握商品的品牌资源；2、是好的销售场地，销售场地的位置很重要；3、是一支优秀的团队为消费者提供优质地服务。谁掌握了这三个资源谁就能掌握了市场的主动权，拥有市场的竞争力。


10、公司未来发展及业绩怎么看？

回复：公司近 年来的购 物中心版块已经基 本渡过培育期，线 上跨境平台友阿海 外购这两 年来一直稳步增长， 保持了双位数的增 长率，711 便利店项目开业一年来也一直保持着良好的态势，传统业务的数字化转型也在稳步推进当中。

11、地商的重点是 位置地段，其本质是可经营的高质量流量聚集。而网 络已事实上成为流 量聚集的新 地段。互联网形成 了全新维度的世界空 间，超大比例占有 了人类感知 空间，且占有年轻 人的视、触、听觉的 比例还在上升。请 问胡董，不 在这个新场地去尽 快打造自己的优势位 置，壮大自己的流 量，是不是 就好像不在最繁华 的顶级地段去开商场 一样？不在未来主 流消费的大 陆上重比例投资， 打造新空间的好地段，未来的持续发展能得到完善的保障吗？

回复：公司以 线下实体 店为主，现在我们 也在利用微信小程 序、网络直播等手 段努力实 现线上线下融合，目 前已有自己的线上 平台友阿海外购、友阿购等。

12 、目前媒体湘江集团已经和中 国中免签订免税战 略合作，意味着长沙的首家免税店跟友阿无关了吗？

回复：控股股东向湖南省长沙市人民政府申请的免税牌照是区域性的，目前该 项工作尚 在推进过程中，控股 股东相关部门也一 直在跟进该事项，如 该事项有 任何实质性进展，公 司将严格按照相关 法律法规及时就上述事项的相关进展情况履行披露义务。

13 、实体零售是极端困 难的！如 果能打造平台线上 销售，再加上实体店，可能扭转干坤！

回复：我们对未来商业模式的看法就是线上线下大融合！

14、胡董，去年您没来这里 ，今天有机会和您较充分的交流讨论，也望 您能尽性而谈，各 抒己见。作 为投资者，我比较 坦诚直接，都是为了公司好，望能理解并愉快交流。

回复：我也很愿意广泛地利用各种渠道和形式与投资者 深入沟通交流。

15、股价那么低迷，有没有责任？

回复：我们非常理解投资者对股价的诉求，与投资者一样希望股价能有很好地 表现。公 司正在努力转型，做 大做强主业，进一 步提升公司基本面， 以期二级 市场的股价和公司的 价值回归一致。但 公司股票交易价格波 动的确受 很多因素的影响，也 是市场博弈的结果 ，敬请投资者理性投资，注意投资风险。

16 、胡子敬董事长，你什么时候 把经营权交给胡硕 ？你已经落伍了，该让位了！你同意吗？

回复：目前公司具体的经营管理是由总裁胡硕先生负责。

17 、请问贵公司提拔用人制度， 是不是招聘选用一 些有能力的人发展公司。

回复：公司的便利店团队就是全新的对外招聘的团队。而现在公司正在积极进 行人员和 组织架构的调整改革 ，预计在六月底会 呈现一套全新的组织架构，并且会在行业内引入能人，努力发展公司业务。
18、作为湖南人，我 16 年就开始 6 元多购入友阿股份，因为当时
在当 地见友阿很厉害。 商业广场和 地产。所以觉得友 阿很有前景。但是为什么公司股价总是一蹶不振呢？公司是不是遇到什么困难了？

回复：公司目前经营正常，亦严格按照相关法律法规、规范性文件的相关规定 进行信息 披露，没有按规定应 披露而未披露的信 息。我们非常理解投 资者对股 价的诉求，与投资者 一样希望股价能有 很好地表现。公司正 在努力转 型，做大做强主业， 进一步提升公司基 本面，以期二级市场 的股价和 公司的价值回归一致 。但公司股票交易 价格波动的确受很多 因素的影 响，也是市场博弈的 结果，敬请投资者 理性投资，注意投资风险。

19 、现在已经是 21 世纪了。胡子敬董事长，该退休了。你的经营
理念 跟不上时代了！必 须加入互联 网转型，同时，把 实体店，压缩，碎片化，你懂吗？

回复：目前公司具体的经营管理是由总裁胡硕先生负责。

20 、你们和中国电信湖南分公司 的战略合作怎样了 ？说好的 315
上线的项目怎么没动静？

回复：友阿和中国电信湖南分公司的战略合作正在顺利推进当中。315 预计上线的 5G 物联网电视购物项目，因为涉及到国家广电总局相关的法律法规问题，目前正在跟相关部门进行沟通协商。

21、请问，免税牌照事宜有进展吗？快一年了，可以回答一下吗？
回复：公司于 2020 年 7 月 24 日披露的《重大事项提示性公告》
中说明控股股 东向政府 相关部门递交了在湖 南市场申请免税品 经营资质的请示。目 前该项工 作尚在推进过程中， 控股股东相关部门 也一直在跟进该事项 ，如该事 项有任何实质性进展 ，公司将严格按照 相关法律法规及时就上述事项的相关进展情况履行披露义务。

22 、请问为什么天猫同城搜索不 到友阿购直播？还 有为什么不请个著名主持人前来 带货？比如湖南台知名主持人？

回复：请进入天猫之后搜索同城购，如果您在天猫默认的收货地址为长沙市的 话，就可 以直接进入到同城购 长沙站的界面，如 果您点击的产品是由 友阿 提供的 话 ，在详情页上 沿会 显示出友阿同 城购的banner。现在天 猫长沙站 暂处于试运行阶段， 暂时没有策划大型 的宣传推广活动，因此还没有联合湖南的知名人士进行合作。

23 、请问贵公司的免税 牌照申请进展到哪一步了？ 传统零售业务是否重心要转向新零售？

回复：（1）公司于 2020 年 7 月 24 日披露的《重大事项提示性公
告》中说明控 股股东向 政府相关部门递交了 在湖南市场申请免 税品经营资质的请示 。目前该 项工作尚在推进过程 中，控股股东相关 部门也一直在跟进该 事项，如 该事项有任何实质性 进展，公司将严格 按照相关法律法规及 时就上述事 项的相关进展情况履 行披露义务。（2 ）我们一直在致力于由传统零售百货向新零售转型。

24、请问湖南省 政府受理了贵公司的免税资格的申请 了么？

回复：是控股股东向湖南省长沙市人民政府主管部门递 交了在湖南市场申请免税品经营资质的申请。

25、没有答复， 怎么提问？

回复：投资者的提问公司在认真回复。


26、陈学文当董 秘太久了，该换位置了！没有成绩， 就是失败！
回复：感谢您对公司的关注。

27、请问 学霸总裁，公司股价在二 级市场长期低迷，作为友阿长期深 套的小小股东也是 非常郁闷， 学霸总裁的上位， 我们深套的小小股东 稍微有一点点的希 望了，今年 总裁在维护公司市 值方面会有什么大的动作吗？

回复：我们非常理解投资者对股价的诉求，与投资者一样希望股价能有很好地 表现。公 司将继续深化主业的 转型升级和创新发 展，做大做强主业， 进一步提 升公司基本面，以期 二级市场的股价和 公司的价值回归一致 。但公司 股票交易价格波动的 确受很多因素的影 响，也是市场博弈的结果，敬请投资者理性投资，注意投资风险。

28、请问：（1 ）友阿今年在新零售和电商上有怎样的 布局？（2）是否 有拓展跨界/并购新 业务的计划？（3） 跨境电商 和奢侈品供应链项目进度如何？

回复：友阿今年下半年在五一广场改造的超级春天的项目会有一个全新的呈现，其中包含了非常多的新零售新消费的内容，敬请关注。跨境线上平台 友阿 海外购 已 经孵化出了一 套较 为成熟的营运 拓展模式，近几年来 一直保持 着双位数的增长。友 阿将一直专注于零 售行业的发展。

29、请问 有人说友阿在岳阳开发的 楼盘门面卖不出去，这是真的吗？

回复：“岳阳友阿国际商业广场”项目是由控股股东的控股子公司湖南岳阳友阿 国际商业 广场有限公司开发的 ，公司未知其楼盘 门面的具体销售情况。

30、你子 承父业有没有压力？十几 年了，友阿股价履创新低，对股民有没有新的交代？

总裁胡硕先生回复：谢谢对鄙人的关注。鄙人做任何事情都会给自己压力，希望通过自己的努力能带来一些有益的变化。

31、不能 隐瞒！把我们散户的提问 ，全部转给胡子敬。他真的不能再经营了。思路不清晰，跟不上节奏！

回复：公司将通过深化转型升级和创新发展，做大做强主业。

32、请问公司去年公 告拟 10 亿投资开扩海南区域业务，现最新进
展项目有那些？

回复：公司于 2020 年 9 月 8 日披露了《关于控股股东与海口江东
新区签署战略框架协议的公告》，公司控股股东与海口江东新区签署战略框架协议， 拟在海口 江东新区开展区域业 务运营管理、国际 奢侈品供应链、跨境 电商、商 贸物流保税仓、国际 贸易加工、免税商 场等业务。公司作为 其控股子 公司，可在上述战略 合作框架条款内， 利用双方优势资源的共享、协同、集成与互补，优先参与国际奢侈品供应链、跨境电商、免 税商场等 业务。目前控股股东 下属子公司近期注 册了相关公司拟在海南开展保税物流等业务。

33、公司 股价处于自成立以来的低 位，分红也越来越少，投资者损失 惨重，请问公司是 否存在重大 经营风险，有何举 措加强投资者回报？


回复：公司目前经营正常，没有重大经营风险。我们非常理解投资者对股价的 诉求，与 投资者一样希望股价 能有很好地表现。 公司正在努力转型， 做大做强 主业，进一步提升公 司基本面，以期二 级市场的股价和公司 的价值回 归一致。但公司股票 交易价格波动的确 受很多因素的影响， 也是市场 博弈的结果，敬请投 资者理性投资，注 意投资风险。

34、近五 年，公司经营业绩逐年下 滑，还是建立在公司自称拥有半数 商场物业产权大大 降低了经营 成本的基础上，否 则，经营业绩更差， 董事长作何感想？ 董事长的经 营思路已跟不上时 代的发展，早已到了退休年龄，为何还不退休？

回复：目前公司具体的经营管理是由总裁胡硕先生负责。

35、公司去年与海 口江东新区管理局签署了《战略框架协议》，请问有 无实质性进展业务 ？众所周知 友阿深耕湖南，而 正在申请的免税业务 也只是单单湖南区 域，面对海 南业务，公司是否 有考虑或已经接触现有免税经营资质的公司合作。

回复：（1）经营管理、国际奢侈品供应链、跨境电商、 商贸物流保税仓、国际 贸易加工 、免税商场等业务。 公司作为其控股子 公司，可在上述战略 合作框架 条款内，利用双方优 势资源的共享、协 同、集成与互补，优先参与国际奢侈品供应链、跨境电商、免税商场等业务。目前友阿控股 的控股子 公司与海口江东新区 管理局已就友阿江 东临空国际贸易加工 基地项目 签订了合作协议，并 已在海南投资设立 了相关业务子公司。（2）公司自身暂未在海南开展 业务。公司控股子 公司宁波欧派亿奢汇 国际贸易 有限公司目前已在海 南设立了两个子公 司，已开展奢侈品供 应链相关 业务。公司若与相关 公司有合作会根据 实情情况及信息披露的相关规定及时予以披露。

36、公司 投资的佛山隆深机器人项 目目前占多少股份？其上市进展情况如何？

回复：（1）公司目前持有佛山隆深机器人股份比例为 12.63%。（2）
隆深机器人如 有上市实 质性进展，公司会及 时进行信息披露， 届时请查阅相关公告。

37、请问 贵公司未来新的盈利增长 点是什么？有没有一个具体的规划 ，是否想涉足一些 热门行业， 比如医美，和二胎 这种比较热门相关的产业布局？

回复：公司在努力做好实体店经营的同时向网络板块拓展新的利润增长点，今年 1 月份开始公司在家庭电视购物方面拓展新的业务模式。目前该项目在积极推进中。

38、随着 疫情解除，地面零售会恢 复，也必有其长期生存空间，但致 力于基业长青的零 售商，是不 是必须要体会全面 的社会需求，尤其是 代表未来的年轻人 的生活习惯 与消费需求。胡董 您判断下，未来零售 的核心收入来源的 年轻人，未 来十年他们生活世 界里，日常必须物理 外出的硬需求将会 下降多少？ 对于年轻甚至少年 的新生代，这种生活方式、感知空间 与消费习惯被网络、远程服务大比例占据的趋势，还可能有根本性逆转吗？

回复：在疫情之前，中国的零售消费业态可以说还有参照欧美以及日本发展的 可能性， 但是在后疫情时代， 中国的消费方式可 以说已
经进入了一个 在全世界 领先的自我进化时代 ，现在中国的消费 可以说迭代速度越来 越快且没 有任何的经验可以参 考。因此，未来的 消费模式是什么样子 ，可以说 是无法进行判断只能 做一些猜测。也许 不需要所谓的逆转， 只是需要 更好的融合，以后随 着物联网的发展， 或许会出现线上即是 线下，线 下亦是线上的消费模 式。这种商业模式 的更替不是任何一个 企业能够 决定或者主导的，必 然会随着科技的进 步日新月异。现在或许大家看到的只是 Z 时代，但是再过 10 年的更加新的时代充满着更多的期待和幻想。

39、贵公 司已经布局了海南，公司 是否准备和海南相关公司进行深入合作，比如中国中免？

回复：公司自身暂未在海南开展业务。公司控股子公司宁波欧派亿奢汇国际贸 易有限公 司目前已在海南设立 了两个子公司，已 开展奢侈品供应链相 关业务。 公司若与相关公司有 合作会根据实际情 况和信息披露的相关规定及时予以披露。

40、公司 目前股价远低于公司的净 资产，请问贵公司管理层是都认为公司股价被严重低估，对公司未来的股价走势是否还有信心？

董事会秘书陈学文先生回复：我们非常理解投资者对股价的诉求，与投资者一样 希望股价 能有很好地表现。公 司正在努力转型， 做大做强主业，进一 步提升公司基本面，以期二级 市场的股价和公司 的价值回归一致。但 公司股票 交易价格波动的确受 很多因素的影响， 也是市场博弈的结果，敬请投资者理性投资，注意投资风险。

41、海南投资商 城什么时候开业？

回复：公司自身暂未在海南开展业务。公司控股子公司宁波欧派亿奢汇国际贸 易有限公 司目前已在海南设立 了两个子公司，已 开展奢侈品供应链相 关业务。 公司若与相关公司有 合作会根据实际情 况及信息披露的相关规定及时予以披露。

42、公司 网购业务的增长情况？今 年一季与去年四季度营业额环比增长多少？

总裁胡 硕先 生回复 ：今年 一季度 友阿海 外购营 业收入同 比增长39.47%，电商行业因为每年四季度有双 11、双 12 等大节促销，因此基本不会进行一四季度环比。

43、奥莱 喜乐地筹备三年有余，请 问什么时候开业，另奥莱五一店门可罗雀，公司有何措？

回复：奥莱喜乐地将于本月 28 号开业，奥莱五一店近期将引入新
的合作伙伴进行更适应五一商圈客流的业态打造。

44、机构 好长时间没到公司调研了 ，给人的感觉是贵公司投资者关系 处理的不好，像李 斌等人亏损 几千万含泪作别， 难道贵公司是坑人的坑？

回复：公司一直利用各种渠道和形式与投资者保持着良好的沟通与互动，努力 与投资者 保持良好的关系。我 们非常理解投资者 对股价的诉求，与投资者一样希望股价能有很好地表现。公司正在努力转型，做大做强主业 ，进一步 提升公司基本面，以 期二级市场的股价 和公司的价值回归一 致。但公 司股票交易价格波动 的确受很多因素的 影响，也是市场博弈的结果，敬请投资者理性投资，注意投资风险。


45、少帅，对标 新希望的畅总，不能让巾帼低看哦

回复：谢谢您对公司的关注！向优秀的青年企业家学习！

46、以前 卫的虚拟服装需求为例， 腾讯游戏和平精英实现收入首年度，单款游戏即达约 180 亿元的收入，8 成以上是腾讯牌的游戏服装。另一 款游戏王者荣耀也 是同数量级 的营收，网易等众 多优秀的公司同样有优异的虚拟服装营收，且这一消费趋势仍在高速上升。请问胡董，当年 轻人的生存可感知 时间、消费 可支配时间、感观 消费需求，消费可支 配现金，都向另一 个新大陆大 片转移时，公司应 有什么样的战略准备和调整？

回复：我们会将您的建议转达给管理层。

47、控股 股东下属子公司近期注册 了相关公司拟在海南开展保税物流 等业务，该公司是 准备经营免 税业务吗？如是， 需要海南相关部门批准吗？

回复：公司控股股东与海口江东 新区签署战略框架协议 ，拟在海口江东新区开 展区域业 务运营管理、国际奢 侈品供应链、跨境 电商、商贸物流保税 仓、国际 贸易加工、免税商场 等业务。公司作为 其控股子公司，可在 上述战略 合作框架条款内，利 用双方优势资源的 共享、协同、集成与 互补，优 先参与国际奢侈品供 应链、跨境电商、 免税商场等业务。因 此，控股 股东下属子公司在海 南注册的公司若计 划开展免税品经营业 务会优先 公司，相关业务的开 展也会根据届时的 政策要求进行。

48、开个店就赚钱 的时代已经过去了，您已经 70 岁的高龄了，好
好休 息吧！让位学霸儿 子，大展拳 脚。二级市场深套 的股东，也会有点点希望！祝胡董身体健康！

回复：目前公司具体的经营管理是由总裁胡硕先生负责。

49、你们 的直播人流量太低，搞那 么多直播太浪费资源，为什么不请 高人气的网红，让 网红带带自 己的主播，把人气 搞上去了再全部用自己的主播，现在一场直播只有上百上千人，有什么意义？

回复：我们的直播是以我们的柜姐的店播为主导，主要目的是为了给关注该品 牌的客户 进行更加深度的推广 ，并引流到店进行 消费。和现在网上的 直播带货 的玩法并不是完全一 样。我们在大的活 动期间也会有网红以 及知名主 播进入，也会产生一 些几十万几百万的 观看场次。

50、为什么股价 低于贵公司的净资产？

回复：公司股票交易价格波动受很多因素的影响，也是市场博弈的结果。公司 拟通过深 化转型升级和创新发 展，做大做强主业 ，进一步提升公司基 本面：一 是，以消费需求为中 心，对各门店进行 差异化的精准定位， 持续不断 地进行品牌升级、品 类布局优化，不断 创新经营模式，引进 新兴业态 ，加入艺术、动漫、 游戏、电竞等元素 ，增加门店的社交属 性，吸引 年轻、时尚、潮流的 消费者到店，提升 门店的运营能力。二 是，持续 推进门店数字化、智 能化改造，增强线 上线下互动体验，推 动线上线 下深度融合。三是， 以服务创造价值为 使命，以会员管理为 中心，借 助会员体系实现精细 化运营，提供个性 化贴心服务，提升会 员的线上 业务服务水平和服务 效率，增强会员粘 度，持
续深挖存量。 同时，提 升年轻会员的比重， 深入研究在互联网 上成长起来的一代人 的消费需 求，在原创、创意、 性价比、社交性等 方面增加年轻人的消费黏性。

51、请问为什么 你把友阿股份的股票卖了？

回复：本人（董事会秘书陈学文 ）未直接持有公司的股 票，也没有减持过公司的股票。

52、公司股价长 期低于净资产，请问有什么应对处施 吗？

回复：公司拟通过深化转型升级和创新发展，做大做强主业，进一步提升公司 基本面：一是，以消费需求为 中心，对各门店进 行差异化的精准定位 ，持续不 断地进行品牌升级、 品类布局优化，不 断创新经营模式，引 进新兴业 态，加入艺术、动漫 、游戏、电竞等元 素，增加门店的社交 属性，吸 引年轻、时尚、潮流 的消费者到店，提 升门店的运营能力。 二是，持 续推进门店数字化、 智能化改造，增强 线上线下互动体验，推动线上线下深度融合。三是，以服务创造价值为使命，以会员管理为 中心，借 助会员体系实现精细 化运营，提供个性 化贴心服务，提升会 员的线上 业务服务水平和服务 效率，增强会员粘 度，持续深挖存量。 同时，提 升年轻会员的比重， 深入研究在互联网 上成长起来的一代人 的消费需 求，在原创、创意、 性价比、社交性等 方面增加年轻人的消费黏性。

53、请问免税业 务落地的可能性有多大？

回复：公司于 2020 年 7 月 24 日披露的《重大事项提示性公告》
中说明控股股 东向政府 相关部门递交了在湖 南市场申请免税品 经营资质的请示。目 前控股股 东相关部门也一直在 积极跟进该事项， 如该事项有任何实质 性进展， 公司将严格按照相关 法律法规及时就上 述事项的相关进展情况履行披露义务。

54、地面 零售已越来越体现出综合 娱乐体的特征。欧洲传统零售虽好 ，但那基于二十世 纪的生活方 式和需求背景，如 古典乐无法和流行曲 比市场。世界的新 动力在中国 ，需求的新时尚也 在中国兴起，建议胡 硕总经理参看下宋 城演艺的上 海的新城市演艺业 务，他们也是地面实 体运作，了解一下 他们对于消 费人群需求的全面 精准认知和把握运营 ，构建高回报壁垒的 方法。 “娱乐+全 需求满足 “应是未来零售的方向。胡董或胡硕总也交流下看法？

回复：谢谢你的关注和建议。希望有时间能够来长沙，我们进行更加详尽的交流。

55、牵涉 到股价表现的事情，能否 不要复制粘贴“公司目前经营正常 ，没有重大经营风 险。我们非 常理解投资者对股 价的诉求，与投资者 一样希望股价能有 很好地表现 。公司正在努力转 型，做大做强主业， 进一步提升公司基 本面，以期 二级市场的股价和 公司的价值回归一致 。但公司股票交易 价格波动的 确受很多因素的影 响，也是市场博弈的结果，敬请投资者理性投资，注意投资风险。”之类的东西呢？
回复：公司拟通过深化转型升级和创新发展，做大做强主业，进一步提升公司 基本面： 一是，以消费需求为 中心，对各门店进 行差异化的精准定位 ，持续不 断地进行品牌升级、 品类布局优化，不 断创新经营模式，引 进新兴业态，加入艺术、动漫 、游戏、电竞等元 素，增加门店的社交 属性，吸 引年轻、时尚、潮流 的消费者到店，提 升门店
的运营能力。 二是，持 续推进门店数字化、 智能化改造，增强 线上线下互动体验，推动线上线下深度融合。三是，以服务创造价值为使命，以会员管理为 中心，借 助会员体系实现精细 化运营，提供个性 化贴心服务，提升会 员的线上 业务服务水平和服务 效率，增强会员粘 度，持续深挖存量。 同时，提 升年轻会员的比重， 深入研究在互联网 上成长起来的一代人 的消费需 求，在原创、创意、 性价比、社交性等 方面增加年轻人的消费黏性。

56、贵司销售收 入怎么回到 60 多亿？

回复：根据财政部 2017 年颁布的新收入准则的规定：零售百货业
联营经营模式 应按净额 法确认收入。按此规 定，公司联营模式 形成的销售收入不再 以全额计 入，只能以毛利额确 认收入，会影响公 司财务报表销售收入 的确认， 导致收入总额下降较 大。公司在年报中 按原口径披露了 2020 年销售收入，敬请关注。

57、请问贵司销 售业绩大幅下滑，怎么尽快提高销售 业绩？

回复：公司拟通过主业的深化转型升级和创新发展，提升公司业绩：一是，以 消费需求 为中心，对各门店进 行差异化的精准定 位，持续不断地进行 品牌升级 、品类布局优化，不 断创新经营模式， 引进新兴业态，加入艺术、动漫、游戏、电竞等元素，增加门店的社交属性，吸引年轻、时 尚、潮流 的消费者到店，提升 门店的运营能力。 二是，持续推进门店 数字化、 智能化改造，增强线 上线下互动体验， 推动线上线下深度融合。三是，以服务创造价值为使命，以会员管理为中心，借助会员体系 实现精细 化运营，提供个性化 贴心服务，提升会 员的线上业务服务水 平和服务 效率，增强会员粘度 ，持续深挖存量。 同时，提升年轻会员 的比重， 深入研究在互联网上 成长起来的一代人 的消费需求，在原创、创意、性价比、社交性等方面增加年轻人的消费黏性。
58、贵司怎么尽 快提高销售业绩，有无网红合作计划 ？

回复：网红合作我们这几年在重大节日都有进行，欢迎在重大节日时间给与关注！

59、这个 问题稍尖锐，请胡董思考 ：公司的发展的根本是人才的队伍 ，面对新时代的竞 争，优质的 人才给予良好的回 报是必要条件。借力 资本市场，利用股 权期权，如 拼多多黄峥，仅去 年就分出了现在市值 1500 亿人民币的个人股票设立基金，用来吸引人才 激励员工，这势必 会吸引更多的人才 。友阿在这 方面是怎么考虑的 ？做中国最好的零售 商，必然是需要最 优秀的团队 人才，友阿将如何 吸引中国最优秀的零售人才？

回复：谢谢你的建议，我会认真考虑的。

60-64：任何商业的根本都须是致力于满足用户的需求，好品牌资源的 根本也是更满足用 户需求。请 问胡董，已正逐步 走向主力消费群体的 z 世代人群，他们的消费需求、消费方向、消费品类，与过去甚至现在的将有什么样的区别？您注意到没有，相当比例的 Z 世代，可支配 的生活费，更容易 去买游戏里 的衣服，而不是衣 柜里的服装，这又是为什么？

参考湖南周边地面店投资，像郴州这样 500 万常住人口的地市，
毛算几年子公司养商期浮亏 1.5 亿挡不住，以每月全市常住人全部到

店的极致状态来计算，平均引流成本人均 30 以上；对比线上目前网上
零售最激进的拼多多，三年来浮亏不到 100 亿，却形成 7 亿 以上的稳
定月活用户的超级流量平台。人均引流成本 15 元不到。胡董，您认为
在 线下的投 资效率 从全局来 看，是否合 算？将资 产绝大部 分压在地
面，是否在投资结构上极不平衡？

公司在地面 商业体与线上运营的投 资比例相差过于巨大，各地分
子公 司养商期的阶段亏 损投入，都 远远超过公司线上 的总投入，甚至
几年前定增对 O2O 线上极少的投入预算还削减了一半。但没有适当的
投资容量，刚刚胡硕总所谈的线上线下大融合，如何达成？

请问未来二 三年，胡董，您真金白 银对线上的投资额会有多少？
能充分给予优先保障吗？

公司已具备 了类似京东这样的平台 闭环的基础构架，甚至某些条
件更 好，所需的是更高 效的贯通和 激活。像美团点评 这样成熟的聚合
流量 增值服务门户应该 很方便抄抄 作业吧？友阿有实 店基础，抄起来
期初 的引流投入也能省 很多，同时 这种增值引流门户 平台，会更有效
地切 合吃喝玩购一体新 娱乐中心的 新零售定位。胡董 ，正值反互联网
垄断 的好时机，公司有 没有决心在 线上有更实在、更 具未来性的投资
呢？（上述 60-65 为同一投资者提问）

回复：因为今天业绩说明会的时间有限,而且您提的大部分提问是
行业和战略方 面，为方便进一步的交流与沟 通，我们建议您方 便的时
候来公司进行现场交流沟通。我们的联系电话是 0731-82295528。谢谢!
65、真诚 感谢您的建议，不过作为 投资人，通常是不掺和到具体
经营中的 。我的问题也只是借平台的抛 砖之言 ，胡董您已看到并关注，
相信 以您的实力与阅历 ，心中会有 考量和更全面的结 论。能有交流的
过程，就可以了。希望公司能拿出创业激情，再创辉煌。

回复：谢谢！

附件清单（如有）

日期 2021 年 5 月 12 日