梅花伞今日发布重组草案，公司拟出售全部资产及负债，并以发行股份方式收购上海游族信息技术有限公司(以下称游族信息)100%股权并募集配套资金，收购总金额达到38.67亿元，公司实际控制人也将变更为林奇。细查方案发现，游族信息此次借壳上市的评估增值率接近33倍，所承诺的2013年业绩同比暴涨近8倍，其业绩持续性颇为堪忧。

　　据每日经济新闻报道，重组草案显示，梅花伞拟将拥有的全部资产及负债出售给梅花实业，截至评估基准日2013年8月31日，梅花伞全部资产及负债的评估价值即出售价格约为2.7亿元。

　　此外，梅花伞拟以非公开发行股份的方式收购游族信息100%的股权，发股价格为20.06元/股，发行股数1.93亿股；同时，梅花伞拟向特定对象增发募集配套资金，总金额不超过4.9亿元，发行价格不低于18.06元/股。

　　值得注意的是，游族信息全部股权评估价值为38.67亿元，相较其1.14亿的净资产，增值率高达3281.05%。

　　资料显示，游族信息的主营业务为网页网络游戏、移动网络游戏的研发和运营，2013年三季度，游族信息在网页网络游戏开发商中排名第三，占据8.5%的市场份额。截至2013年8月31日，游族信息总资产为2.17亿元，净资产为1.20亿元，其2012年度和2013年1~8月营业收入分别为1.74亿元和3.95亿元，净利润分别为0.37亿元和1.63亿元。交易对方承诺，游族信息2013年~2016年实现净利润分别不低于2.86亿元、3.87亿元、4.51亿元和5.22亿元。

　　梅花伞表示，按照2013年预测利润计算的市盈率来看，收购游族信息13.89倍市盈率低于行业平均的14.01倍，在同期公告的网游公司收购案中，三七玩、玩蟹科技、上游信息的市盈率分别达到14.58倍、14.57倍、15.53倍。

　　另据上海证券报报道，细查方案发现，游族信息此次借壳上市的评估增值率接近33倍，所承诺的2013年业绩同比暴涨近8倍，其业绩持续性颇为堪忧。公告显示，游族信息截至基准日净资产账面价值仅为1.14亿元，而评估价值却高达38.67亿元，增值37.53亿元，增值率高达3281.05%。虽然如此高的增值率在游戏公司的收购中并非首次出现，但该估值在对游族信息2013年及未来几年的收益预估上则略显“夸张”：在游族信息2011、2012年净利润分别仅为1266万、3747万元的情况下，预测2013-2016年净利润分别不低于2.85亿、3.87亿、4.51亿、5.22亿元，对比2012年业绩分别给予了770%、1046%、1219%、1411%的增长承诺。如此高的业绩增长能否顺利实现，着实让人捏一把汗。

　　报道称，上述交易的基准日定在2013年8月底，但就在6月和7月，游族信息分别进行了两次股权转让，先由高管持股公司一骑当先以1.19亿元的价格从李竹等股东手中受让了213万出资额，再由一骑当先以1.25亿的价格将107万出资额出让给上海畅麟和苏州松禾两家创投公司。按照公司披露的数据，发生在并购基准日前两个月内的这两笔转让对游族信息的整体估值分别是6亿、12.5亿元，而在此次的报告书中估值暴增至38.67亿。上述资金在游族信息借壳上市之前突击入股的内因何在？为何仅仅一月之隔其估值就从6亿涨至12.5亿又蹦到38.67亿？在沾上“游戏概念”股价就遭遇爆炒的当下，其中的意味颇值得细细推敲。(来源:中国经营网) [点击查看原文]