从估值看，A股不贵，处于历史平均市盈率下方，所以是机会而不是风险。

其次，从走势看，目前在一次周线的下跌波段中，下跌力度不大，等待缩量探底并确认底部完成后，将有1次周线级别反弹。所以，今年行情预计比2021年好。

综合看，应该乐观看待2022年行情，机会大于风险，积极做多为主基调。

投资方向分析

从经济稳增长的角度看，基建、新能源都有比较确定的政策预期。而从能源改革的角度看，新能源（锂电池、新能源汽车、光伏、风电、储能等）长期有很好的行业景气度，如果有较充分的估值修正，就可以寻找好的低位布局良机。

从行业轮动和估值修正的角度看，当前A股的估值洼地：金融、周期，对机构资金仍有不错的吸引力。

从超跌反弹的角度看，医药生物板块的不少优质公司，在超跌后会迎接反弹。所以对于超跌的优质股，可以择机低吸。

整体上，对于2022年的超额收益率机会，我相对看好风电、周期、金融、超跌医药股