中证智能财讯东华软件（002065）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入57.23亿元，同比增长11.62%；归母净利润2.89亿元，同比下降34.37%；扣非净利润2.03亿元，同比增长3.56%；经营活动产生的现金流量净额为-11.48亿元，上年同期为-4.97亿元；报告期内，东华软件基本每股收益为0.0903元，加权平均净资产收益率为2.49%。

　　以8月27日收盘价计算，东华软件目前市盈率（TTM）约为47.82倍，市净率（LF）约为1.17倍，市销率（TTM）约为1.13倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入25.13亿元，同比增长7.69%，环比下降21.71%；归母净利润2.19亿元，同比下降27.88%，环比增长209.06%；扣非净利润6285.04万元，同比增长8.81%，环比下降55.30%。

　　资料显示，公司的经营范围包括：技术开发、技术咨询、技术服务、技术推广、技术转让；计算机系统服务；数据处理；基础软件服务、应用软件服务、公共软件服务；销售计算机软、硬件及外围设备、通讯设备、医疗器械II类；承接工业控制与自动化系统工程、计算机通讯工程、智能楼宇及数据中心计算机系统工程；货物进出口、技术进出口、代理进出口；经营电信业务。

　　2024年上半年，公司毛利率为23.05%，同比下降2.52个百分点；净利率为3.51%，较上年同期下降9.02个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为25.36%，同比下降1.92个百分点，环比上升4.13个百分点；净利率为8.33%，较上年同期下降14.42个百分点，较上一季度上升8.60个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.49%，较上年同期下降1.39个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.67%，较上年同期下降2.71个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-11.48亿元，同比减少6.51亿元，主要系公司支付采购项目货款增加；经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少所致；筹资活动现金流净额5.80亿元，同比增加12.03亿元，主要系本期银行贷款增加，筹资活动现金流入小计较上年同期增加；筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加所致；投资活动现金流净额-1.03亿元，上年同期为-8882.13万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-11.47亿元，上年同期为-4.48亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为96.60%，净现比为-396.70%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.23次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业47/131）；固定资产周转率为15.78次，上年同期为13.13次（2023年上半年行业平均值为4.24次，公司位居同行业20/131）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.86次、0.47次。

　　2024年上半年，公司期间费用为12.51亿元，较上年同期增加4829.86万元；但期间费用率为21.85%，较上年同期下降1.60个百分点。其中，销售费用同比增长4.86%，管理费用同比增长3.32%，研发费用同比增长6.87%，财务费用同比下降9.08%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少35.67%，占公司总资产比重下降3.29个百分点；应收账款较上年末增加6.70%，占公司总资产比重上升2.07个百分点；预付款项较上年末增加77.92%，占公司总资产比重上升1.83个百分点；长期股权投资较上年末增加115.73%，占公司总资产比重上升1.22个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加14.84%，占公司总资产比重上升2.89个百分点；合同负债较上年末减少17.93%，占公司总资产比重下降2.41个百分点；应付账款较上年末减少7.90%，占公司总资产比重下降0.64个百分点；其他流动负债较上年末减少18.05%，占公司总资产比重下降0.20个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为93.54亿元，占净资产的79.46%，较上年末减少2.33亿元。其中，存货跌价准备为1516.41万元，计提比例为0.16%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为48.57%，相比上年末下降0.62个百分点；有息资产负债率为21.36%，相比上年末上升2.89个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.78，速动比率为0.94。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中国农业银行股份有限公司-富国中证500指数增强型证券投资基金(LOF)，取代了一季度末的国投证券股份有限公司。在具体持股比例上，中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为13.52万户，较一季度末下降了3871户，降幅2.78%；户均持股市值由一季度末的12.91万元下降至10.72万元，降幅为16.96%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。