中证智能财讯联合精密（001268）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入3.66亿元，同比增长8.26%；归母净利润3362.68万元，同比增长0.50%；扣非净利润3304.52万元，同比下降0.88%；经营活动产生的现金流量净额为4944.95万元，同比下降53.04%；报告期内，联合精密基本每股收益为0.31元，加权平均净资产收益率为3.36%。

　　以8月28日收盘价计算，联合精密目前市盈率（TTM）约为26.76倍，市净率（LF）约为1.68倍，市销率（TTM）约为2.41倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.93亿元，同比增长13.80%，环比增长11.41%；归母净利润1763.46万元，同比增长1.46%，环比增长10.27%；扣非净利润1749.22万元，同比下降2.65%，环比增长12.47%。

　　资料显示，公司主营精密机械零部件业务，主要从事精密机械零部件的研发、生产及销售。

　　2024年上半年，公司毛利率为21.12%，同比下降1.10个百分点；净利率为9.18%，较上年同期下降0.71个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为21.59%，同比下降2.26个百分点，环比上升1.00个百分点；净利率为9.14%，较上年同期下降1.11个百分点，较上一季度下降0.09个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.36%，较上年同期下降0.15个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.27%，较上年同期下降0.02个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4944.95万元，同比下降53.04%，主要系本报告期支付货款增加所致；筹资活动现金流净额-5468.96万元，同比减少957.37万元，主要系本报告期偿还短期借款增加所致；投资活动现金流净额-2806.98万元，上年同期为-1845.16万元，主要系公司本报告期对固定资产及在建工程投资增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为4742.41万元，相比上年同期下降43.60%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为88.58%，净现比为147.05%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.28次（2023年上半年行业平均值为0.38次，公司位居同行业27/34）；固定资产周转率为0.67次，上年同期为0.72次（2023年上半年行业平均值为2.33次，公司位居同行业33/34）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.88次、4.62次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3427.87万元，较上年同期减少38.61万元；期间费用率为9.36%，较上年同期下降0.89个百分点。其中，销售费用同比增长3.08%，管理费用同比增长5.85%，研发费用同比下降0.02%，财务费用同比下降87.19%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为本报告期银行借款规模下降，利息支出相应减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少58.97%，占公司总资产比重下降4.10个百分点；应收账款较上年末增加8.07%，占公司总资产比重上升1.99个百分点；固定资产较上年末增加6.50%，占公司总资产比重上升1.96个百分点；应收票据较上年末增加397.20%，占公司总资产比重上升1.65个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加47.64%，占公司总资产比重上升3.43个百分点；短期借款较上年末减少69.41%，占公司总资产比重下降2.35个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加22544.00%，占公司总资产比重上升2.17个百分点；应付票据较上年末减少73.40%，占公司总资产比重下降1.87个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6247.85万元，占净资产的6.32%，较上年末增加3.02万元。其中，存货跌价准备为608.79万元，计提比例为8.88%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为20.04%，相比上年末上升1.38个百分点；有息资产负债率为2.51%，相比上年末下降2.77个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.72，速动比率为2.43。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为何健枝、邬凌云、郑少珍、何恺庭，取代了一季度末的中信里昂资产管理有限公司-客户资金、BARCLAYS BANK PLC、肖卫林、侯学龙。在具体持股比例上，林新、高盛公司有限责任公司持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.24万户，较一季度末下降了2388户，降幅16.10%；户均持股市值由一季度末的14.25万元上升至14.69万元，增幅为3.09%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。