峨眉山A（000888）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入10.45亿元，同比增长142.33%；归母净利润2.28亿元，同比扭亏；扣非净利润2.33亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为4.74亿元，上年同期为-1268.94万元；报告期内，峨眉山A基本每股收益为0.432元，加权平均净资产收益率为9.58%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。

　　以3月29日收盘价计算，峨眉山A目前市盈率（TTM）约为23.84倍，市净率（LF）约为2.18倍，市销率（TTM）约为5.2倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，峨眉山A近三年营业总收入复合增长率为30.76%，在自然景区行业已披露2023年数据的5家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为99.24%，排名2/5。

　　资料显示，公司主要从事峨眉山风景区游山票、客运索道、宾馆酒店服务以及其他相关旅游服务的经营。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，客运索道收入收入4.33亿元，同比增长236.07%，占营业收入的41.41%；游山门票收入收入2.74亿元，同比增长206.11%，占营业收入的26.22%；宾馆酒店服务收入1.87亿元，同比增长96.31%，占营业收入的17.91%。

　　截至2023年末，公司员工总数为2036人，人均创收51.31万元，人均创利11.18万元，人均薪酬12.06万元，较上年同期分别增长135.78%、252.02%、6.04%。

　　2023年，公司毛利率为49.71%，同比上升45.77个百分点；净利率为8.66%，较上年同期上升55.76个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为43.16%，同比上升57.13个百分点，环比下降12.99个百分点；净利率为-62.85%，较上年同期上升56.74个百分点，较上一季度下降94.91个百分点。

　　分产品看，客运索道收入、游山门票收入、宾馆酒店服务2023年毛利率分别为81.46%、53.41%、13.33%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.20亿元，占总销售金额比例为1.91%，公司前五名供应商合计采购金额0.27亿元，占年度采购总额比例为5.96%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.58%，较上年同期增长15.78个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.19%，较上年同期增长9.83个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为4.74亿元，同比增加4.87亿元；筹资活动现金流净额3058.33万元，同比增加2.14亿元；投资活动现金流净额-6131.76万元，上年同期为2.11亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.74亿元，相比上年同期增长78.94%。

　　2023年，公司营业收入现金比为108.66%，净现比为208.21%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.13次（2022年行业平均值为0.12次，公司位居同行业6/12）；固定资产周转率为0.72次，上年同期为0.28次（2022年行业平均值为0.34次，公司位居同行业9/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为28.37次、13.56次。

　　2023年，公司期间费用为2.02亿元，较上年同期增加1002.90万元；但期间费用率为19.34%，较上年同期下降25.19个百分点。其中，销售费用同比增长10.53%，管理费用同比增长6.85%，研发费用同比下降20.92%，财务费用同比下降61.19%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加47.06%，占公司总资产比重上升12.01个百分点；无形资产较上年末减少39.78%，占公司总资产比重下降5.48个百分点；固定资产较上年末减少3.18%，占公司总资产比重下降3.94个百分点；在建工程较上年末减少82.90%，占公司总资产比重下降2.51个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加7.92%，占公司总资产比重上升0.35个百分点；应付职工薪酬较上年末增加25.16%，占公司总资产比重上升0.37个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少12.47%，占公司总资产比重下降0.60个百分点；应交税费较上年末增加1001.83%，占公司总资产比重上升0.36个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3702.32万元，占净资产的1.49%，较上年末减少346.22万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为26.13%，相比上年末上升0.20个百分点；有息资产负债率为15.34%，相比上年末上升0.35个百分点。

　　2023年，公司流动比率为4.85，速动比率为4.73。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为方威、全国社保基金一一六组合，取代了三季度末的深圳市前海道和投资管理有限公司-道和招盈价值增强8号私募基金、深圳市前海道和投资管理有限公司-道和招盈价值增强3号私募证券基金。在具体持股比例上，国联安基金-中国太平洋人寿保险股份有限公司-分红险-国联安基金中国太平洋人寿股票相对收益型(保额分红)单一资产管理计划持股有所上升，富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金、中信建投价值甄选混合型证券投资基金、中信建投行业轮换混合型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.54万户，较三季度末下降了2309户，降幅6.12%；户均持股市值由三季度末的14.58万元下降至13.28万元，降幅为8.92%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。