证券代码：000862 证券简称：银星能源
宁夏银星能源股份有限公司投资者关系活动记录表
（2018-10-25）
编号：2018-001
投资者关系活动类别
特定对象调研 分析师会议
媒体采访 业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观
R其他 深圳证券交易所和中证中小投资者服务中心在公司举办“践行中国梦 走进上市公司”投资者开放日活动
参与单位名称及人员姓名 1.通过南京证券、海通证券、广发证券报名的38名投资者；
2.全景财经记者5人；
3.证券时报记者1人；
4.华夏时报记者2人；
5.深交所投教中心6人：徐良平 沈梁军 黄祖鹏 王 腾
刘俊余 吴思思
6.中证中小投资者服务中心2人：潘 莉 程彦乔
7.宁夏证监局1人：孔艳芬
8.宁夏上市公司协会：武 丽 杨 梅
时间 2018年10月25日
地点 银星能源全资子公司内蒙古阿拉善银星风力发电有限公司
银星能源326会议室
上市公司接待人员姓名 董事长：高 原
总经理：雍锦宁
副总经理、董事会秘书：李正科
总会计师：马丽萍
纪委书记：张静超
证券事务代表、证券法律投资部主任：杨建峰
投资者关系活动主要内容介绍
本次投资者开放日活动主要内容如下：
1.投资者参观银星能源全资子公司内蒙古阿拉善银星风力发电有限公司风电场。
2.观看银星能源“风雨二十年”PPT，了解公司历程、基本情况、发展现状及公司发展理念。
3.投资者提问环节：
一、我们关注了银星能源这几年的业绩起伏波动较大，请问是什么原因造成的？
董事长高原先生回复：针对这个问题，由于我本人是去年5月份过来银星能源负责工作的，我也在寻找原因。通过了解，我认为深入分析波动较大的原因比较复杂。第一，银星能源上市早期的业务是制造业，后来转型到新能源业务，也有十年的时间，确实经历了一个发展过程，建立了一些风场，后来有借力发展、解决同业竞争等，中间业绩起伏我觉得主要原因还是企业自身的原因，但是也有客观原因介入。比如2015年的新能源限电，曾经一度达到20%-30%，影响非常大，新能源有时候有靠天吃饭的成分，这个是直接影响收益的。后来又开通了电量交易，有些地区的电量交易对发电结算电价影响较大，比如内蒙地区。这些都是客观的因素，但是不能一味强调客观，企业自身在早期发展过程中，没有达到高质量发展水平。早期的风场可能追求速度、规模，进口的软件没有对地域资源预计到位，这和当地资源也有关系，低于平均发电量的区域影响了整体。第二是机型的选择上。我们是宁夏第一家风力发电企业，早期机型的选择比较少，很多机型不具有适应性，对于风场资源不适应，效率没有充分发挥。第三是投入的问题，早期的发电的投资成本是偏高，没有达到预期。发展理念上存在重规模，轻质量、轻效益，确实存在这种情况，使得后期运营成本较高。第四是我们最开始考虑以原有制造业为基础，拓展装备产业，这个动机没错，但是吴忠仪表属于比较小的企业，风机是大型的设备，专业化上存在区别。后期我们与德方、日方合作，德日产品在当期的制造水平较好，关键是我们自身对于引进消化能力以及工艺的控制能力较差。我们用的较多的是日本三菱风机，从现在来看引进时技术判断也有一些问题，主要是适应性存在问题，日本的风机多用在北海道附近，我们是内陆不属于这类风场。还有就是我们在技术的延伸能力方面存在问题，当时没有考虑我们国内电网的复杂性。风电开发一般在电网的末端，接网能力、承载能力的功能要求比较多，要保障电网安全，这些因素导致风机使用后利用效益不够高，一些技术问题难以解决，影响了整体发电效益。早期没有贯彻新发展的理念和判断，我们自身在管理上对于装备制造业的投入、技术更新做的不到位，早期重数量，随着高水平的发展，研发能力等没有及时跟上发展脚步，处于劣势，多方面因素造成利润的起伏较大。针对这些问题我们也做了总结排查，今年年初开始对存量资产进行排查，取得了一定成效。随着限电的缓解，银星能源在前三季度实现了持续盈利，今年确实实现了业绩增长，后期我们新的领导班子将贯彻持续发展理念，从今年开始实现持续盈利模式。
二、前几年在公司亏损的情况下政府有补助，公司盈利后政府补助是否会减少，依靠政府补助并非长久之计，在这种情况下如何实持续盈利？
总会计师马丽萍女士回复: 目前为止公司获得的财政补助大部分都是针对特定项目的专项补助或者是其他临时性的政策性补助，在企业经营困难阶段，财政补助确实对企业经营给予了较大支持和帮助。但今年以来公司致力于全力提高设备运营水平，新能源发电盈利能力持续提高,主业盈利能力增强，这是公司基本面持续好转并实现本质盈利的基础，未来财政补助对公司来说仍将是补充，但不是依靠。
三、注意到公司上个月议案用3个亿收购了银仪资产，该资产此前有做过计划，但是因为业绩不达标中止了，短短的半年时间如何确定收购的？企业的资产价值变化较大，引起了投资者的疑问，基础法和收益法是如何进行选择的，公司目前刚刚扭亏为盈，是如何考虑收购战略的？
副总经理董事会秘书李正科先生回复：之前收购终止的行为是硬条件不达标，我们之前的收购资产达到了100%，达到了IPO审核标准，去年收购银仪风电是按照IPO去做的，由于限电银仪风电累计近三年利润没有达到3000万元，所以就终止了。后来又重新做的目的是履行承诺，并解决同业竞争。我们的大股东是中铝宁夏能源集团给我们作出了承诺，建成的银仪风电资产通过资本运作方式装入银星能源，解决同业竞争。第二是业绩评估，在2015-2018业绩波动年是由于限电造成的，但是资产未来的收益是客观的，上半年银仪风电盈利超过1800万元，三季度显示也不错。银仪风电评估的增值率是0.46%，在行业里的评估属于较低的水平，我们认为收购的资产属于优良资产。
董事长高原先生回复：银仪风电去年本来要做成的，去年不具备条件。今年我们基于承诺必须要做成。当时公司内部有两个选择，分别是股份增发和现金收购，当时对后期的判断不确定，今年的盈利还可以，所以我们采用现金收购，是一个比较快的收购。从长远考虑加上同业竞争，要为后期的资本运作创造条件。基础法和收益法基于专业评估机构评估，收益法更好一些，基础法不太符合实际预期。收益法更能反映长远价值，风电集中开发以后将比较少，都是分散开发，节约资源。
四、风电发展不那么稳定，对电网考验比较大，如何做到风电上网？检测市场向何种厂商去争夺开拓，如何思考的？
董事长高原先生回复：电网的新能源的占比问题，最早中国电科院组织专家进行过评估，大概是15%；后期欧洲率先达到了25%的新能源占比，国内开展了高电压的输送，电网的稳固性明显增强。宁夏大概是4000万千瓦容量，新能源占到了近40%，也没有发生不稳定，所以风电上网的稳定性已经有改观了。
总经理雍锦宁先生回复：关于风电后市场的问题，我们前期的业务主要是新能源发电与装备制造，在装备制造上我们拥有200多人的力量，随着产业转型开发后市场，是基于转型盘活的考虑。由于国家政策的波动，我们认为现在不能单一追求规模效益，所以针对现有的情况，我们要做强主业，并且要利用原有的产业，就是原先的风机制造、光伏制造的人员，转型到新能源发电的检修检测、大部件更换方面。现在主要开展的有塔筒的检测修复、风机的组装检修、齿轮箱的组装检修业务。新能源发展方面，我们的人员经历的机型比较多，经验丰富，见证了机型的更新换代，所以考虑到了向后市场服务的转型。2017年我们也举办了相关研讨会。另一方面我们也是向主业配套的方面迈进，我们不愿意放弃主业配套业务，宁夏地区这种检修服务人员较小，出了质保后专业的检修比较少。我们也选择和主要制造厂商进行合作，比如和东汽的合作，在明年可以实现风电全产业链的发展与配套服务。

附件清单（如有） 无
日期 2018年10月25日