证券代码：000828 证券简称：东莞控股
东莞发展控股股份有限公司
2020年4月1日机构投资者调研记录表
编号：2020-001
投资者关系
活动类别 R 特定对象调研 分析师会议
媒体采访 业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观
参与单位名称
及人员姓名 广发证券孙瑜、中信证券关鹏、兴业证券王春环、国金证券徐君
时间 2020年4月1日 16:00—17:10
地点 视频方式，全景•路演直播平台
上市公司
接待人员姓名 董事会秘书李雪军、财务部总经理刘胜华、证券事务代表周晓敏
投资者关系
活动主要
内容介绍 活动当天，公司通过网络平台与机构投资者就公司发展及经营情况等进行了交流，主要内容如下：
1、新冠肺炎疫情期间免收通行费对公司的影响及预期恢复收费时间？
答：新冠肺炎疫情期间免收高速公路通行费，对公司产生了一定的负面影响。面对该影响，公司主要做了以下两方面工作：一是对高速公路设备、新收费系统进行检测维护，提高新收费系统的安全可靠性，保证通行费的应收尽收；二是多措并举控制成本，多渠道筹措资金，满足公司重大资本开支及生产经营的需要。同时公司现有的利润来源除高速公路业务外，来自融资租赁、商业保理及对外投资业务产生的利润、效益已接近公司整体利润的40%，总体来看免收通行费对公司的影响要小于单一高速公路主业的同行业公司。
关于恢复高速公路收费的具体时间，公司也在等待政府部门的正式通知。另一方面，根据交通运输部免收通行费政策解读，将研究出台相关配套保障政策，统筹维护收费公路使用者、债权人、投资者和经营者的合法权益。公司将积极关注后续政策的出台情况，并根据具体政策研究可行的补偿方式。
2、公司在同行业所处的位置及股东回报规划情况？
答：根据同行业数据的统计，近五年来，公司的营业收入复合增长率约为12%，成长性较好；公司的销售净利率、每股收益及净资产收益率等指标均处于同行业上市公司的前列，代表了公司高速公路、金融、投资等资产创造的价值较高，整体盈利能力较强。
公司已制定2018-2020年股东回报规则，2019年度的现金分红政策为每10股派3元（税前），现金分红总额3.12亿元，占当年实现净利润的比例约为30%，近年来分红比例逐步提升。公司未来仍将根据已披露的股东回报规划，坚持与广大股东共享经营成果，注重以现金分红回报投资者。
3、当前莞深高速的车流量是否已经达到设计车流量，是否仍有继续增长空间？
答：目前，莞深高速的日均出口混合车流量约为18万辆左右，远超设计车流量，通行压力日益加大，因此近几年公司高速公路业务的重点一直是围绕保安全、保畅通这个核心目标展开。
莞深高速位于珠三角腹地，是连接广州和深圳的重要通道，北端通过广州北三环高速接入全国高速公路网，路网不断完善。随着粤港澳大湾区建设的持续推进，莞深高速车流量仍具有继续增长的潜力。
4、如何解决收费期临近到期的风险？
答：根据莞深高速车流量日益增长、通行压力较大的现状，公司正在开展莞深高速改扩建相关的前期研究工作。通过实施改扩建工程，一方面可以有效解决目前莞深高速实际车流量远超设计车流量而造成的拥堵现状；另一方面，按照国家及广东省现行相关政策，通过实施改扩建工程，可以延长高速公路收费期限。
5、 与莞深高速同方向的从莞深高速已于2019年全线贯通，是否对莞深高速产生较大的竞争压力？
答：公司所属的莞深高速主要连接广州和深圳，服务区域主要辐射东莞城区、相邻镇街及深圳市区，因此短途车、一二类车占比较高。而从莞深高速虽与莞深高速同为南北走向，但其起点、通达区域及终点均与莞深高速不同，辐射范围更是存在很大差异，因此两者不存在直接竞争关系。
6、 轨道交通1号线PPP项目预计何时完工？新冠疫情是否会对工程进度造成影响？
答：公司投资的轨道交通1号线PPP项目，建设期6年、运营期20年，根据目前所签署的PPP合同及施工进度安排，预计至2025年底左右开始正式投入运营。目前，轨道交通1号线工程已经按时全面复工，新冠肺炎疫情不会对工程建设及进度产生重大不利影响。
7、公司投资的轨道交通1号线PPP项目投入金额较大，如何筹集资金，该项投资的效益情况怎么样，如何应对客流不达预期的风险？
答：（1）公司本次投资的轨道交通1号线PPP项目总投资金额约109亿元。在总投资中，其中约12亿元作为设备、系统等工程及车辆更新资金，将在运营期根据实际需求投入，而剩余的约97亿元将在建设期根据施工进度投入，但由于轨道交通项目的结算特点，工程款结算时间一般较长，资金的实际支出时间较建设进度延后，因此可以有效缓解公司资金支出压力。同时，公司正在抓紧推进配股工作，募集资金将全部投入的轨道交通1号线PPP项目，也有利于保障本项目资金按时筹集到位。
（2）根据轨道一号线建设公司的章程约定，公司持有其45.8081%股权，利润分配比率为95.5747%，经测算本项目的内部收益率约为6.84%，投资效益情况良好。
（3）根据已签署的PPP项目合同，本项目设置了客流风险分担机制，由实施机构和轨道一号线建设公司共同承担或分享因客流变化造成的收益或损失，即在运营期内如果某一年度的实际客流与当年基准客流的差额幅度大于20%，则超过20%的部分全部由实施机构享有或承担，因此从整体看该风险相对可控。
8、公司在金融业务板块，融资租赁和商业保理目前的发展情况如何，并介绍下未来的主要发展方向？
答：2019年度，公司金融板块合计实现营业收入2.93亿元，约占公司整体营业收入的18%。其中，融通租赁全年实现营业收入1.11亿元，净利润4,978.20万元；宏通保理全年实现营业收入1.82 亿元，净利润8,422.60万元。至2019年末上述两家公司的业务总规模为39.88亿元。未来，两家公司将继续深耕东莞、珠三角市场，尤其是粤港澳大湾区的建设将为两家公司带来更广阔的市场机遇与发展空间；具体业务方向，仍然是聚焦基础设施、新能源、教育、医疗、工程建设等领域。
附件清单（如有） 无
日期 2020.04.02