证券代码：000826 证券简称：启迪环境
启迪环境科技发展股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：
投资者关系活动类别
特定对象调研 分析师会议
媒体采访 √业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观其他
参与单位名称及人员姓名 国信证券及相关机构投资者
时间 2019年10月27日19:00-20:00
地点 电话会议
上市公司接待人员姓名 总裁李星文先生、副总裁杨明勋先生、副总裁兼财务总监万峰先生、董事会秘书张维娅女士
投资者关系活动主要内容介绍
一、公司前三季度经营情况
主要财务业绩：
截至2019年三季度末，公司总资产428.55亿元，较上年末增加7.26%，归母权益152.46亿元，较上年末增加1.94%。公司2019年前三季度实现营业收入73.60亿元，同比减少13.19%，归母净利润4.39亿元，同比减少48.27%，扣非归母净利润2.69亿元，同比减少67.45%，第三季度实现营业收入25.58亿元，同比减少16.43%，归母净利润0.93亿元，同比减少61.41%，扣非归母净利润0.84亿元，同比减少64.56%。净利润波动的主要原因是公司战略布局调整，主营业务收入贡献由工程建造业务收入为主转向运营服务收入为主。

债务结构变化情况。截至三季度，公司固定资产加无形资产占总资产的比例由去年同期为26.1%，去年同期为21.7%，公司运营资产比重提升。公司从去年四季度逐渐调整债务结构，目前公司短期的债务占比不断降低，长期债务占比逐渐增加。债务结构与资产结构、投资结构更加匹配。

收入结构变化。公司工程收入持续降低，占公司总收入29.7%，去年同期占公司总收入35%。运营类的收入持续增长，运营收入主要包括水务运营、生活垃圾焚烧发电、环卫再生资源等，合计的运营收入占比70.3%。

现金流变化。公司经营活动的现金流持续改善，前三季度经营性现金流净额-0.85亿元，同比增加93.31%，整体呈现相对比较良好的变动趋势。

二、投资者问答
问：公司固废业务板块未来布局？
答：固废作为公司重要细分领域，主要包括生活垃圾焚烧发电、生活垃圾填埋、餐厨、医废以及生物质等。公司从2005年由工程建造切入固废领域，2012年转到前段投资环节，目前为全产业链布局。固废板块在建工程占比较大，固废项目的单体投资的绝对金额较高，未来随着固废项目的投入运营，为公司提供稳定的现金流和经营资产。下一步会积极与外部公司进行战略合作。

问：公司再生补贴现金流回款情况如何？
答：再生资源的应收账款为行业特性，非公司个例。再生资源行业是牌照经营行业，对于再生补贴回款问题，一方面，公司积极与环保部、财政部以及行业协会进行沟通，寻求合理公开的途径，加快应收的回款周期，另一方面，公司不断提升内部管理效能，改善再生板块毛利率、净利率。

问：公司餐厨项目处理规模、投产情况如何？
答：截止上半年，公司餐厨垃圾处理规模（设计规模）为970吨/天，截至三季度末的投运规模（设计规模）为1360吨/天。目前已经投入运营项目集中在浙江、安徽、湖南等地区，此外有8个项目已签订项目许可协议，正在筹建中，总设计规模为3100吨/天。公司餐厨项目作为环卫运营作业中重要的后端处理环节，随着业务板块的协同，未来会带来整体规模效应。

问：公司打造的互联网+环卫的模式，目前的进展情况？
答：公司于2014年开始做环卫项目，采用了互联网+环卫的模式，目前各子项目使用环卫云平台做统一管理，通过云平台，一方面将所有环卫作业的人员、车辆、设备、运行轨迹大数据化。另一方面，地方政府实现实时监控区域作业的效果。此外，公司通过互联网+环卫做一些延伸的创新服务，如广告业务、物流业务等。目前环卫在手订单843个，年度总合同额442亿，从去年开始，环卫的订单主要落地在经济发达的城市，垃圾分类业务主要分布在杭州、上海、天津、西安、南昌等地。未来通过云平台，挖掘数据的新价值，实现运营管理便捷化，为决策提供科学有效的依据。

问：公司应收账款比较高，未来采用什么措施进行解决？
答：公司应收账款在第三季度超70亿，主要为中央政府、地方政府以及大型国企央企。未来下一步的解决措施：第一，合同签署上重点关注回款期限，如环卫、水务由之前的季度付款约定为按照月份回款，缩短回款周期；第二，公司在梳理现有存量业务基础上，未进行新的扩张；第三，加大应收账款的催收力度，相信未来会有较大改善。

问：浦华环保转让40%的股权主要出于什么考虑？
答：雄安浦华今年5月份新成立，目前有两家控股子公司，一家为启迪浦华水务，主要以湖北省内水务业务为主，另一家为去年公司收购的浦华环保。雄安浦华有40多家项目公司，包括了公司最核心的水务运营资产。公司准备采用公开挂牌的形式转让40%股权，公司的战略考虑是希望通过这次公开挂牌转让，帮助雄安浦华引入业务、技术、资本等综合实力较强的战略投资者，提升浦华环保在项目运营、项目扩展以及资本方面的整体实力。

问：公司零碳能源板块未来整体布局是怎样？
答：公司零碳能源板块依托清华以及全球的先进零碳科技，面向不同区域和不同用户，针对能源转型中的主要矛盾，贯通能源生产和转化、存储与输配、应用、回收与再生循环过程，依资源条件因地制宜，按用户需求量身定制，提供多资源融合、多技术集成和多能源输出的智慧综合能源解决方案，助力实现能源转型目标。目前公司零碳能源平台业务目前包括部分生活垃圾焚烧发电的项目，同时与地方政府成立合资公司，拓展新的项目。未来通过与地方国资平台的合作，一方面为存量垃圾焚烧发电项目提升生产运营效率，另一方面利用能源环保一体化效益战略，促进综合项目整体落地。

问：公司市政工程业务缩减，未来在市政业务领域如何发展？环保设备毛利率下降的原因？
答：公司市政施工主要是和公司业务投资量有关系，从去年开始公司的目标为把在建的项目完成，所以严格控制新增投资额，主要是把提升存量项目的施工质量以及运营效能，因此带来施工收入的降低。未来公司的新增投资项目主要为EPC+O的模式为主，纯粹的EPC项目逐渐减少。环保设备收入与毛利率下降，主要是因为环保设备主与市政施工是相匹配的。另外浦华环保的贸易毛利率较低，拉低了设备销售整体的毛利率，属于一个相对比较合理的调整。

问：公司控股股东与雄安的合作进展如何？
答：公司以“零碳无废建设”为使命，以“能源环保一体化”为战略，为城市环境提供全产业链服务。公司间接控股股东股权变更重大事项双方双方正在积极推进过程中，启迪环境为启迪控股体系内最大的环境产业企业，未来将成为环境方面的科技创新平台。


附件清单（如有） 无
日期 2019年10月27日