证券代码：000739 证券简称：普洛药业
普洛药业股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2020-06

投 资 者
关 系 活 其他 （投资者电话交流会）
动类别

孙建 浙商证券；毛雅婷 浙商证券；韩世通 中信证券；陈竹 中信证
券；周雨婷 招商基金；周旭弛 中泰证券；周海燕 永赢基金；赵东宇
光大信托；张微神农投资；叶诗 敦和资产管理；叶峰 国泰基金；
杨洪福 太平养老保险；严扬域秀资产；严定安 鹏扬基金；谢治宇 兴
全基金；夏芳芳于翼资产；吴娜 瑞智资本；魏文清 方正证券；王
明瑶天汇红优投资；王靖予 山金金控资本管理有限公司；童兰兴
证全球基金；田川 中欧基金；隋毅 兴全基金；沈怡文 上汽投资；
沈度 兴全基金；乔迁 兴证全球基金；钱瑞楠 银河基金；毛可君 东
吴基金；马成骥 九泰基金；刘政岩 天汇资本；刘瑞文 中信证券；李
泽楠 平安资产；李佳琪 华夏基金；李刚 思晔投资；景莹 民生信托；
姜军杰 富国基金；黄西 桑迪资本；何志俊 弘尚资产；高山 明泽资
参 与 单 本；高瑞婷 方正证券；高敏 望正资产；方秋 正午投资；陈婧林 景
位 名 称 顺长城基金；陈海勇 华夏财富创新投资；包丽华 嘉实基金；白徐健 特
及 人 员 能传热科技有限公司；易小金 财通资管；杨凡 金鹰基金；刘俊 中海
姓名 基金；曹剑飞 金辇投资；张小兵 瑞华投资；朱劲吉 美银美林；刘
名超 博永投资；许蕾 南华基金；张学华 浙商证券；蔡尚军 中海基
金；师成平 建信基金；王彦迪 中邮基金；欧阳娟 金鹰基金；黄兵
新华资产；王班浙商证券；赵蓓 工银瑞信；李淼 富国基金；杨梦
超 万家基金；韩成盛 人保资产；康曼德 李兆达；李洛逸 浙商证券；
王世超 沣京资本；韩广哲 金鹰基金；孙明达 新华基金；盛夏 凯石
基金；王雷 华夏久盈；任绍聪 招商基金；吴佳栓 广发基金；朱剑 富
国基金；程刚 国海富兰克林；郑慧莲 汇添富；贾仁栋 招商基金；颜
媛 嘉实基金；王超 富国基金；孔令熙 博时基金；应振洲 上海楹联
投资；刘洋 海富通；陈淳 华安基金；杜沛 国泰基金；涂健 泰康资
产；詹佳 光保；梁静静 中海基金；陈鹏 安信基金；杨钟男 国泰基
金；郭相博 天弘基金；陈恬 泰康资产；张慧 华泰柏瑞；叶青 国投
瑞银；谢杰 汇添富；钟贇 招商基金；杨 琪 银河基金；裘倩倩 华安

基金；杨明 华安基金；周思聪 长盛基金；刘攀 农银汇理；方瑾 圆
信；李善欣 工银瑞信；王斌 华安基金；徐晓杰 华泰柏瑞；何肖颉 工
银瑞信；房晓 华安财保；傅洪哲 泰康资产；朱睿 中英人寿；谢峰
华泰柏瑞；任一林 博道；沈雪峰 华泰柏瑞；梁福睿 长城基金

时间 2020 年 8 月 17 日 20:00-21:00

地点 公司会议室
上 市 公 董事长 祝方猛先生；
司 接 待 董事会秘书、副总经理 周玉旺先生
人 员 姓 财务总监 张进辉先生；

名 证券事务代表 楼云娜女士

祝总介绍公司上半年整体经营情况：

今年上半年，整个医药行业都受到疫情波及。从药品消费来讲，
从 2、3 月份开始，医院、药店、诊所的医药消费都受到比较大的影响，
我们预计整个上半年，药品的销售会明显下降，其他有些行业可能比
医药更差。整个医药行业的产值在上半年实现转正，其中防护物资、
医疗器械占贡献较大，剔除这两块，整体还是下降的。当然每个细分
行业受影响程度不同，原料药所受影响相对来讲小一些，制剂所受影
响大一些。制剂中直接与疫情相关的产品（治疗类、疫苗类）等会好
一些，抗感染类产品受影响大一些。

春节后，复工复产是我们的主要工作。在一个月时间内，我们就快速
投 资 者 恢复了生产，整个一季度，二月份受疫情影响较大，到三月份生产已关 系 活 经基本恢复，二季度已全面复工复产。公司的疫情防控非常成功，整动 主 要 个生产基地没有出现任何疫情风险。同时，我们在疫情中也承担了很内 容 介 多社会责任，帮助政府以及公司客户采购防护物资等，客户对我们的
绍 评价很高。另外我们也向支援武汉的医护人员进行了药品捐赠。在这
次疫情中，我们对客户最大的贡献是保障原料药中间体供应、CDMO 业
务在研发、制造、供应链上全面满足客户的需求。通过以上努力，在
上半年严峻的外部环境下，我们还是取得了非常不错的成绩，营业收
入 39.92 亿，增长 12.46%；净利润 4.29 亿，增长 52.93%。

（1）CDMO：强劲增长。公司做 CDMO 业务时间很长，在五年前做
了一个战略调整，从“起始物料+注册中间体”为主的产品结构转向“注
册中间体+原料药”的产品结构，这会带来体量的增长，同时也会增加
客户粘度。公司预计这一板块今年会增长 50%以上，上半年已超预期。
化学合成产品、生物发酵产品、人用药、兽用药、研发系列产品都取
得了明显的增长，数字已在半年报中体现。上半年新报价项目 188 个，
正在进行的 CDMO 项目 185 个，其中研发项目（临床Ⅲ期以前，不包括
Ⅲ期）85 个，Ⅲ期以后及商业化的项目 65 个，兽药项目 25 个，其他
商业化项目（化妆品、电子化学品等）10 个，验证期的商业化项目 18个。项目总数比上年同期增长 30%左右，特别是临床前以及临床Ⅰ期的项目明显增加，主要受益于公司研发能力的提升。公司近年 CDMO的研发力量扩充很快，现在已经达到 150 人以上，今年年底预计达到200 人以上,今年上海新增了一幢研发楼，明年四月份投入使用，预计明年年底 CDMO 的研发人员将在 400 人以上。另外我们今年建设了新的技术能力，新组建了安全实验室、流体化学实验室、高活性物质实验室（在建）、多功能 CDMO 标准化车间（在建），研发能力和生产能力都在大幅提升。上半年，CDMO 业务实现收入 5.5 亿，比去年同期增长73.2%。

（2）原料药业务：保持稳健增长。这部分我们有 30 余年的沉淀，累计了大量的技术成果和人才资源，随着进一步在环保治理、技术改造、产品研发等方面的投入，原料药在成本、质量及技术方面形成较强的竞争优势。今年上半年，这部分收入是 30 亿元，比去年同期增长15.41%。原料药我们上半年也做了很多工作，第一迅速的复工复产，第二扩充了原料药的研发队伍，上半年总共引进了博士、硕士以及技
术人员共 61 人，共开展重大项目 31 个，完成中试项目 12 个，小试项
目 19 个。同时我们在持续不断地推动“四化”（连续化、微型化、自动化、智能化）建设，“四化”建设是整个原料药、CDMO 未来最重要的发展方向。另外，我们也强化了营销能力以及产供销的联动机制，最大限度的保障销售和下游。

（3）制剂业务：制剂上半年受的影响比较多。整体下降了 37%。最大的品种乌苯美司是受退出医保影响，下降在预期之内；第二个是左乙拉西坦片去年参加集采，本应增长幅度很大，但因为年初疫情，营销推广受到影响，所以增长低于预期；第三是抗感染类药物受到国家的管控政策影响，在医院、药店、诊所的销售都受到限制，但今年7 月份以来，医院销售有所好转，药店和第三终端的情况也略有好转，随着 9 月份进一步复工复产和复学，情况可能会进一步向好。制剂业务下降只是暂时的，随着我们的新品种不断进入商业化供应，制剂在明年预计会恢复增长。

（4）研发投入: 今年上半年共投了1.86亿元，占营业收入4.66%，比去年同期增长 21.92%。

（5）项目建设：今年上半年新增投资 3.5 亿元，从 2020 年到 2022
年底三年到三年半是我们整个新一轮的投入期，共计 20 多亿元，今年
的疫情对投入进程有所延误。我们的新立项项目 40 个，都在不断推进过程中。

（6）人才方面：第一，内部成立普洛学院，致力于管理干部的培养，已经启动；第二，持续不断的人才引进，今年上半年，公司新招了大学生 270 多人，已经报到，未来还会不断的持续进行人才引进。提问环节：

1.中报显示，公司净利率已经达到历史的最高点，资产周转率在近五年首次出现下降，公司如何解读？另外资本开支方面今年上半年了增加了三个多亿固定资产的投入，请问公司对未来固定资产投入节奏的展望？

答：净利率半年报在 10%左右，虽然相较过去五年较高，但就科技制造行业来讲，还不算高，未来还有很大空间。受疫情影响，本来
资本开支应该高于现有水平。从 2020 年到 2022 年底，公司预计有 20
多亿的资本开支（主要是厂房、生产设备、检测设备），平均每年资本开支预计在 6-7 亿元的水平，以满足未来的产能需求。

2.净利率这个点，我们主要看到的是上半年销售费用的下降，我个人理解是否主要与制剂业务相关？

答：是的，我们的销售费用大部分在制剂上。

3.公司整体表现的是净利率提升，如果从拆分业务的盈利能力角度来看，之前制剂业务的盈利能力比中间体原料药要低不少是吗？

答：低很多。我们的制剂虽然一直是盈利的，但与原料药和 CDMO的差距还是很大的。

4.公司还有一些贸易业务，公司对未来净利率提升的节奏有什么展望？

答：贸易业务不提升毛利率和净利率，它的毛利率水平差不多在10 个点，如果把贸易剔掉，毛利率和净利率都会进一步提升。另外，未来三块业务都会带来盈利的增长，原料药在未来几年稳健增长，幅度不会很大，在几个新产能建设完成之后，幅度会更大一些；CDMO 增长非常强劲，上半年收入增长 70%多，毛利率增长到 40%多，净利至少翻一倍；制剂今年确实在低谷，从明年开始，随着新产品的市场投放，疫情影响的消退，整体会恢复增长，盈利能力也会显著增长，因为新投入的品种盈利能力都会更好一些。

5. 关于收入的拆分，中间体原料药在上半年增长 15%左右，兽药和人用药的比例如何？

答：人用药增长多的多，兽药今年上半年仍然在低谷，还没有大
幅度的反弹。

6.下半年兽药会有反弹的趋势吗?

答：预计会稍微反弹，但时间上会比原先预计长一些。兽药销量和猪的数量相关，现阶段猪的数量处于非正常的较低水平，未来预计会增长，但需要时间。

7.公司今年是否有新开发的客户，原有大客户订单的增长情况？
答：目前的增长基本来自于老客户，公司在过去 CDMO 业务基本以海外市场为主，国内几乎没做，今年以来看到国内创新药发展，我们也考虑到双循环的问题，半年报上也披露了今年和国内 30 多家创新药客户签订了保密协议，而且已经与 3-4 个客户建立了实质性的合作，已经有小的订单的交货，这部分未来可能成为公司比较大的增量。

8. 安徽普洛的今年的利润情况及未来转型方向？

答：安徽普洛处于正常减亏状态，现有一个 CDMO 产品和一个自有产品，今年上半年处于正常的生产中。也在和当地政府沟通新的项目，也有部分项目在立项，我们会把安徽普洛作为公司产能的补充。

9.半年报中提到 CDMO 板块目前在验证期的商业化项目有 18 个，
进度如何？以及他们是原料药还是注册中间体？

答：原料药和注册中间体都有。注册中间体验证比原料药要快，
原料药一般验证期是 3-4 年，注册中间体 1-2 年，未来 3 年多，这 18
个项目都会转入商业化生产。

10.公司中间体原料药毛利率下降了 1.45%，是什么原因？

答：这个是很正常的。一方面是因为贸易部分拉低毛利率的下降，第二是正常整体行业的波动。

11.制剂左乙拉西坦预订量是否已完成？

答：预订量上半年早已完成。

12.除了销售给指定医院，左乙拉西坦是怎么卖的？完成预订量之后价格会变动吗？

答：主要是医院，第三终端也会卖，价格是不变的。医院的预订量完成之后就不一定必须开中选企业的左乙拉西坦，也可以开其他厂家的品种。

13.去年公司做了套汇，今年上半年汇兑收益还是很明显的，能否讲一下今年上半年的汇兑情况和下半年汇率变动对公司的影响？

答：去年年初做了一年期的套保，到今年的一季度为止。今年一季度之后，我们就策略做了一些保守的调整，只给明确的订单做套保，不明确的订单不做。去年汇兑损失较大，今年上半年经对冲后损失减小一些，所以比较起来才比较明显。公司未来还是会坚持比较保守的

原则，只对确定的订单锁汇。

14.上半年因为大家戴口罩，感冒的人少了很多，抗感染药物用量
有所下降，公司的原料药业务里也有很多抗感染类品种，这些品种是
否也受到影响?

答：确实从 3 月份开始，因为公司的抗感染类制剂主要在国内销
售，受到影响非常明显，但是原料药是全球化销售，所以受到影响比
较小。

15.印度疫情对公司的影响如何？

答：目前没看到明显影响，公司出口到印度的中间体更多一些，
原料药偏少。

16.原料药和中间体出口到印度的比重？

答：原料药比较少，80%都是中间体。

17.安非他酮缓释片目前推进情况？

答：安非他酮缓释片的两个规格都已经获批，7-8 月份在美国有
一个新的标正在投，如果中标我们就会开始在美国 CMO 公司供应；转
移生产工作我们正在进行中，预计今年之内会报，增加一个 site, 预
计美国明年会获批，后续在中国也会报，尽管目前在中国的量不是特
别大，但我们还是看好未来的中国市场。

18.CDMO 业务未来上海和横店的分工情况？

答：上海未来人员会达到 250 人左右，横店会到 150 人左右。上
海的人员会分成两部分，一部分做 FTE，主要是为了增加客户的粘度，
另一部分是做前期项目开发（临床前、临床Ⅰ期、Ⅱ期）；横店主要
是做Ⅲ期以后的开发以及放大生产。

19.原料药营销队伍的建设发展主要体现在哪些方面？

答：国内外营销团队人数增加非常有限，核心还是专业化队伍的
建设。原料药的销售是非常专业化的销售，不是普通的销售。

20.现在公司 CDMO 板块的毛利率在 40%出头，也是行业内一个正
常水平，未来变动趋势如何？

答：我们认为保持这个水平比较好。从客户的角度来说，希望公
司有合理的毛利率水平，不能太高；另外，未来产品结构也会变动，
我们的一些高活性项目投入商业化之后会有较高毛利率，但同时也有
一些起始中间体的项目毛利率较低，总体来说保持在 40%-50%之间都
是正常的。

附 件 清 无
单