证券代码：000739 证券简称：普洛药业
普洛药业股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2021-02

投资者关系活动 其他 （投资者电话交流会）
类别

浙商证券（毛雅婷、孙建）；国信证券（彭思宇、朱寒青）；方正证
券（高睿婷）；招商证券（许菲菲、佘志超）；中意资产（程文文）；
中信保诚（王岩、叶飞、杨强）；中欧基金（迟颖、袁伟德）；中信
证券（陈竹）；中海基金（刘俊、梁静静）；浙商基金（白玉）；肇
万基金（李大瑞）；招商基金（任绍聪、贾仁栋、夏帅）；长盛基金
（吴达、张伟光、周思聪）；长江养老（张金涛）；长城基金（唐项
涛）；长城财富（胡纪元）；源乘投资（唐亚丹）；圆信永丰（肖世
源）；于翼资产（夏芳芳）；永赢基金（陆海燕）；银河基金（方伟）；
阳光资产（马敦超）；兴业全球（隋毅、杨世进）；兴业基金（应晋
帅）；新华基金（孙明达）；西部利得（温震宇、冯皓琪）；万家基
金（莫小海、王宵音、杨梦朝）；天治基金（王漪昆）；天弘基金（刘
参与单位名称及 盟盟、张秀磊、贺雨轩）；泰信（刘名超）；泰康资产（金宏伟、赵人员姓名

垒、王晓锋、涂健、陈璟、郭晓燕、刘忠卫、王琦、陈恬）太平基金
（徐闯）；慎知资产（余海丰）；瑞华控股（陈浩）；人保资产（韩
成盛）；人保养老（王晓琦）；平安（许汪洋）；鹏扬基金（严定安）；
鹏华（范晶伟）；诺德基金（朱红）；摩汇（周然）；摩根华鑫（赵
伟捷）；民加（高松）；汇添富（刘丹、张韡）；九泰（马成骥）；
景顺长城（陈婧琳）；交银（王少成）；建信基金（马牧青）；汇丰
晋信（徐犇、黄志刚）；华夏基金（王泽实）；华商（孙蔚、梁皓）；
华宝（齐震）；华安财保（房晓）；华安（陈淳、裘倩倩、桑翔宇、
杨明）；泓澄（殷萌）；恒越基金（赵晓燕）；海富通（刘文慧）；
国投瑞银（吴默村）；国泰（程洲、林小聪）；中金自营（杨钟男）；
国联安（呼荣权）；国海基金（杜飞、刘牧）；富道基金（张继圣）；

富国（曾新杰、孙笑悦）；国海证券（许睿）；中信建投（胡世超）；
丰和正勤（王启军）；方瑾（方瑾）；敦和资产（叶施）；大成基金
（郑少芳）；博道基金（邓韵阳）；宝盈（谢燕萍）；安信基金（陈
卫国、徐衍鹏、陈鹏、池陈森）；华安（崔莹）；中银资管（李明蔚）；
中银证券（邓周宇）；中信建投（胡世超）；中泰资管（周旭驰）；
中加（高爱聪）；兴业资管（王卓琳）；农银（李蕾）；君辰（闻豪）；
海通自营（钱玲玲）；国金自营（林湃）；国金证券（王班）；国海
资管（秦海燕）；工银瑞信（李善欣）；鼎萨（张王品）；大成（邹
建）；淳厚基金（陈浩）

时间 2021 年 4 月 19 日 19:30-20:30

地点 公司会议室

上市公司接待人 董事长 祝方猛先生

员姓名 董事会秘书、副总经理 周玉旺先生

财务总监 张进辉先生

祝总介绍公司 2021 年第一季度生产经营情况：

一季度营业收入 19.67 亿，同比增长 15.63%，归属于上
市公司股东的净利润 2.17 亿，同比增长 40.34%，归属于上市
公司股东的扣非后净利润 1.90 亿，同比增长 32.06%。一季度
的整体情况还是比较正常的，公司的三项业务基本上按照预计
在发展：原料药依旧保持稳健增长，CDMO 高速增长，制剂比
较快速地恢复增长。

投资者关系活动 三个业务板块情况：一季度原料药销售额 14.2 亿元，同
主要内容介绍 比增长 9.29%，实际上，原料药板块在一季度遇到了一些我们
预料之外的疫情反复的影响。1 月份到 2 月上旬都还好，到 2
月底 3 月份，印度疫情的反弹超过大家的预期，本来抗生素销
售恢复得比较正常，但还是受到了一些影响。但随着猪的数量
逐步地恢复增长，兽药市场恢复得非常明显，有些药品都创下
了价格的新高。

公司一季度 CDMO 销售额达到 3 亿元人民币，同比增长了
66.7%，应该说增长速度还是比较快的。但建议大家不要简单
看一个季度，因为这里涉及到比如货物运输时间等因素影响，还是全年来看比较好一些。但总体来说一季度还是保持了非常好的趋势。关于项目数，新报价的项目数、项目总数、活跃项目数都比去年同期有大幅度的增长，新报价的项目数同比增长53%，项目总数同比增长 74%，活跃项目同比增长 58%，人用药商业化项目增加了 50%，兽药商业化项目增长 33%，其他的增长 25%，临床三期的项目同比增长 89%，所以临床三期的项目增长非常大。整体而言，因为去年同期相对来说受疫情一定影响，所以今年增长幅度都非常大。当然这些项目数的增长跟公司在研发上的投入关系非常大，同时对未来长期的增长也是非常重要的。

制剂一季度的销售额为 2.48 亿元，同比增长 18%，恢复
地比较正常。新的项目有些要到 4 月份，像左氧氟沙星片集采中标以后，有些省份从 3 月份开始发货，但实际上要到 4 月份开始可能会更多一些，所以总体上的恢复增长都是在预期范围之内。

一季度总体而言我认为虽然受到疫情的一些影响，但总体符合预期。今年预期原料药比较稳健，CDMO 的增长幅度明显，制剂的增长恢复也会非常明显。

1、请您介绍一下 CDMO 业务未来两三年发展趋势？

答：公司活跃项目数，包括临床三期的项目数增幅比较大；总体而言，未来几年应该都能保持一个比较高的增速，当然不要按一个季度来看，因为单季度会涉及到装运时间、生产问题等不同影响，但整体这块业务还是在我们正常预期范围之内的。

2、公司未来 API 增长点有哪些大的新品种？

答：API 这块按照公司目前的投资进度，预计明年有两个项目会进入商业化生产，从后年开始每年都会有一两个大的项目投产。


3、请问公司 2020 年度净利润扣非前后差异较大原因？
答：去年因为汇兑问题，人民币升值，公司锁汇部分收益较大。

4、请问公司美国 ANDA 项目与国内高端制剂相比毛利率情况？

答：不同产品之间差异会较大，很难普遍地去做对比，毛利率水平实际上还是取决于产品的竞争态势和家数情况，总体来说制剂的毛利率平均在 50%左右，还是一个不错的水平。
5、从 2017 年以来，公司组织架构和内部治理结构发生了哪些变化，致使公司业绩持续大幅度增长？

答：公司从 2017 年开始对整个组织架构做了调整，做了三个统一“统一的战略、统一的管理、统一的文化”，明确了一致的方向。从 2018 年调整完成之后，所有的资本投资都在两个方向上，一是科技的投入，无论是研发人员的投入还是项目的投入，投资额都是非常大的，过去三年接近有 9-10 亿的研发投入。二是整个营运效率的大幅度提升。未来公司还是会继续朝这两个方向，坚定不移地做科技投入，通过连续化、自动化、信息化和智能化不断提升营运效率。

6、请问兽药涨价对整体影响及后半年价格变动趋势？
答：今年兽药对公司原料药有积极影响。兽药市场经历了好几年的低谷，非洲猪瘟疫以来，猪的数量减少较大，现也在逐步地恢复中，在去年四季度也是达到了一个拐点，猪的数量开始增长且增速较快，而猪的数量直接影响到兽药的用量，但现在的安全环保形势更加严峻，不易扩张产能，所以价格上可持续的时间会更久一些。

7、请问公司一季度预收款增长较多的原因？

答：主要是随着销售业务量的增长，CDMO 部分的预收款较多。

8、请问印度疫情对公司业务的影响？


答：印度疫情对公司业务是有一定影响的，尤其是抗生素部分，但我们相信疫情影响肯定是暂时的。另外项目的转移能力也取决于印度的管制能力和效果，如果控制不好，转移也会是必然的。

9、请问公司制剂全球化规划及战略？

答：公司在美国主要有两个品种，一个品种正在做转移，今年在美国已经开始销售，由于美国 CMO 生产能力有限，现阶段只能拿一些小的订单。另外一个是公司中美双报的品种，在去年就已经申报了，国内在上个月已经完成检查，由于疫情的原因，美国 FDA 检查推迟，时间有不确定性，但是此品种非常具有竞争力。公司除了这两个品种之外也有一些新的品种正在进行中，我们也计划未来每年都有 1-2 个品种能够申报。

10、请问制剂的未来规划？

答：乌苯美司去年受离开医保和疫情的影响，销量有所下降，今年预计增长 20%左右，乌苯美司离开医保以后成为品牌仿制药，靠品牌去推广。今年制剂预计还有三四个品种会批下来，也会有一定的销售。注射剂还是会走集采的道路，口服类会在第三终端做一定销售。新的品种审批下来会有新的定位，做新的销售。

11、请问公司 CDMO 订单客户来源？

答：CDMO 有新增客户，但更多的订单是来自于存量的客户。公司与存量客户一直有新的项目在验证期或转商业化生产，因为 API 的验证时间较长，基本上都需要 3 年左右，中间体验证也需要 1-2 年左右时间，所以过程中不断地有新的项目在进入验证期，也不断地有新的项目在转入商业化生产，公司与存量的客户有多个产品在此过程中。新增的客户国内有一些，但整体销量不算很大，90%以上还是海外客户。

12、公司 CDMO 业务与同行业公司相比的优势

答：公司从做 API 到 CMO 到 CDMO 是一个过程，直接做 API
的公司想直接做到 CDMO 是比较困难的。国外的大客户没有5-10 年的信任期很难有深入的合作，这里面涉及了多个方面，包括公司 EHS 体系的建设能力、质量体系的能力、技术能力、项目管理能力等等，CDMO 并不是一个低门槛行业。

13、公司对外出口运费影响情况？

答：公司货值较高，运费比重相对较少，且大部分客户也会承担。

14、请问公司原材料涨价对成本影响？

答：目前来看对整体的成本影响较小，我们后期也会密切关注未来的发展。

15、请问未来 API 和 CDMO 毛利率变化趋势？

答：公司原料药中间体板块，中间体占比大于 API，所以整个板块毛利率相比同行业公司会略微偏低，从未来长期发展来看，还有进一步提升的空间。CDMO 行业内毛利率基本在40%-60%左右，公司 CDMO 业务中依然是中间体多 API 少一些，所以毛利率水平基本在 40%左右，API 多的公司毛利会略高一些。

16、请问公司制剂增长主要来源？

答：左氧氟沙星片 3 月份开始发货，老的品种也基本都在增长，包括抗生素。去年疫情影响情况下，整个仿制药市场情况还是比较差的，今年都在恢复增长。

17、CDMO 中临床三期项目占比大概是多少？

答:临床三期的品种增加比较多，一季度有 17 个临床三期品种进行，比去年有大幅增长。

18、CDMO 研发人员大概有多少人，CDMO 产能建设进展情况？

答：当前 CDMO 的研发人员上海有 100 个人左右，横店 80
多人，CDMO 研发中心的人员总计大概是 180 人左右。每个 SITE平均还有 30 人左右的研发队伍，他们既要对公司自有项目服
务，也要对 CDMO 项目服务。

公司一个改造的 CDMO 多功能车间，预计在今年 9～10 月
会投入使用；新建车间在明年底预计投入使用。新建的 CDMO
多功能车间有 3 到 4 个，每个车间都约有 6～8 个单元，同一
车间可以生产的产品种类会比较多。

19、请问公司未来会和国内更多企业展开合作吗？

答：近年来，中国创新药井喷式发展，所以会有大量 CDMO需求，目前与公司签订保密协议的国内客户已经有上百家，合作的也有几十家，有些项目已经开始商业化转移。

20、请问目前公司和高校的合作情况？

答：公司和上海应用技术大学合作建立了一个连续化技术平台；和上海交通大学是合成生物学方面的合作；和浙江工业大学是酶催化技术的合作，目前已有两个项目正在进行中。
21、请问公司制剂品种中有哪些可能面临因集采而失去份额的风险？

答：公司目前进入集采的只有两个品种，一个是左氧氟沙星片，一个是左乙拉西坦片，目前公司最大的品种离开了医保就没有集采说法了。左氧氟沙星片二月份进入集采，是三年的标；左乙拉西坦片是前几年的标延期的。公司这两个品种集采前的市场份额都是零。

22、每个板块研发费用水平如何？

答：研发投入在原料药、CDMO、制剂板块的分配，基本各三分之一，相对来说 CDMO 会更多，因为这一块业务人员增幅较大，并且因为 CDMO 研发中心设在上海，薪酬成本更高。
23、公司一季度经营性现金流变化的主要原因？

答：经营性现金流问题主要和应收帐款有关，随着公司营业收入增长，相应的，一季度应收帐款增加了 1 亿多，另外应收票据比同期增加 3000 万元左右。

24、公司未来资源在三个板块计划如何分配？


答：这三块都是医药制造业的核心，研发资源按照 1:1:1
分配，制造资源向 API 和 CDMO 倾斜。三个业务之间的关联度
较大，所以需要协同发展。短期来看可能 CDMO 获得的资源更
明显，但是长期来看三者都会兼顾。

25、未来制剂业务发展规划？

答：制剂弹性很大，当前制剂毛利率在 50%以上，未来毛
利率会更高。公司制剂核心是做差异化，即成本差异化、工艺
技术差异化、市场差异化等。对于第三终端，制剂品牌很重要，
所以公司更会重视品牌。

附件清单（如有） 无