近日，啤酒上市公司半年报出炉。面对复杂多变的市场环境，加之上半年局部地区雨水较多影响，国内啤酒市场消费增长乏力。新京报记者统计9家A股、港股上市啤酒企业半年报发现，营收超百亿的啤酒头部企业普遍增速放缓，除百威亚太外，其他企业净利润均呈个位数增长。产品高端化、跨界白酒、发展精酿啤酒等举措，为企业带来新增量。

　　啤酒行业寡头化竞争格局明显，依靠高端化战略及欧洲杯、巴黎奥运会等赛事助推，啤酒行业依旧保持增长。国家统计局数据显示，2024年1月—6月，规模以上企业累计啤酒产量1908.8万千升，同比增长0.1%。未来，随着消费结构升级、中高端市场竞争加剧以及数字化、智能化转型推进，啤酒行业将迎来新的发展机遇和挑战。

　　5家企业营收净利双增

　　2024年上半年，9家上市啤酒企业营收合计约889.44亿元，净利润合计约145.27亿元。营收排名前五名的分别是百威亚太（33.99亿美元，约245.83亿人民币）、华润啤酒（237.44亿元）、青岛啤酒（200.68亿元）、重庆啤酒（88.61亿元）、燕京啤酒（80.46亿元）。

　　9家公司中，有5家上半年实现营收与净利润双增长。拉萨啤酒母公司西藏发展股份有限公司（简称“ST西发”）增速最快，营收、净利润分别增长30.99%、125.21%，但营收未突破2亿元。ST西发称，营收增长主要系公司深耕渠道加大市场投入促进销售所致。作为唯一亏损的上市啤酒企业，兰州黄河报告期内受所处区域啤酒消费意愿不强、市场竞争加剧等影响，亏损819.97万元。

　　当前，华润、青岛、燕京、嘉士伯、百威占据国内啤酒市场九成份额。随着啤酒消费人口数量下降和消费偏好改变，国内啤酒产销量难有大规模增长。根据国家统计局数据，从单月数据来看，啤酒规模以上企业产量自今年3月份开始连续4个月同比呈下降趋势，单月产量分别下降6.5%、9.1%、4.5%、1.7%，下降速度趋缓。

　　区域性啤酒品牌受竞争影响较大。兰州黄河表示，由于属地市场容量萎缩，竞争进一步加剧，公司与一线品牌在美誉度、规模、市场投入、渠道实力等方面存在一定差距，加上小众精酿啤酒品牌不断涌现，分流了部分特定消费群体，致使公司上半年产销量较去年同期略有下降。

　　从整体行业来看，大部分企业将本期业绩下滑归咎于天气原因。惠泉啤酒表示，第二季度南方连续较长时间阴雨极端天气，南方啤酒消费受到一定影响。重庆啤酒表示，受到与啤酒需求相关的消费场景复苏乏力及极端天气影响，公司可能无法达到年初的营收预期。

　　华润啤酒董事会主席侯孝海在近期举行的中期业绩发布会上表示，今年以来，消费出现新常态和新形势，加之上半年气候冲击，啤酒产业高端化发展速度没有达到好的预期。这种情况下，华润啤酒高端化发展策略进展也受到一定影响，但仍实现了较好增长。

　　高端化趋势明显

　　针对消费环境变化，啤酒市场结构和产品结构正加速转变。由于市场竞争激烈，与其他成熟啤酒消费市场相比，我国啤酒行业整体利润率仍偏低。近年来，各啤酒生产企业主要通过优化产品结构、提升中高档产品营收占比来提升利润率水平，啤酒行业高端化趋势愈发明显。

　　国信证券研报称，我国啤酒行业产销量于2013年达到顶峰，标志着我国啤酒市场转入存量竞争时期。在龙头企业引领下，啤酒行业在2017年前后进入高端化发展阶段，均价提升成为行业规模增长的核心驱动力，产品结构升级则为主要工具。

　　根据财报，上半年青岛啤酒主品牌产品销量261万千升。其中，中高端以上产品销量189.6万千升，带动公司千升酒营收同比增长1%；燕京啤酒中高档产品收入50.64亿元，营收占比提升近4个百分点；在持续高端化及成本管理措施推动下，百威亚太除息税折旧摊销前盈利率有所回升；珠江啤酒高档啤酒销量同比增长14.3%。

　　报告期内，华润啤酒中档及以上啤酒销量占比首次超过50%，次高档及以上啤酒销量实现单位数增长，其中通过电商渠道的销量较同期增长约60%；高档及以上啤酒销量增长超过10%，“喜力”“老雪”“红爵”等产品销量增长均超过20%，核心产品“雪花纯生”销量亦实现正增长。

　　侯孝海认为，中国啤酒高端化发展经历了从初级高端化，即品质、价格等方面的提升，向消费场景化、需求化的转变。如何对未来高端化发展采取战略规划，是当前啤酒企业需要考虑的问题。重庆啤酒总裁李志刚近期接受新京报记者采访表示，重庆啤酒旗下国际品牌、本土品牌都在高端化进程中，高端化是啤酒行业不变的旋律。

　　今年7月“2024中国啤酒T5峰会”上发布的啤酒行业发展共识显示，啤酒高端化韧性十足，行业应持续推动产品结构升级，同时也要高度警惕无序竞争给产业带来的伤害。消费者需求更加多元化、个性化，啤酒企业应以文创加科创，不断升级个性化产品，实现产业良性竞争。

　　行业寻找新增量

　　随着竞争加剧，各啤酒企业都在探索业绩增量新路径。

　　以华润啤酒为例，“啤+白”战略使公司规模持续扩大。华润啤酒于2023年完成贵州金沙窖酒酒业有限公司55.19%股权收购交割。白酒业务今年上半年相关综合营业额为11.78亿元，同比上升约20.6%，“摘要”酒销量同比增长超过50%，贡献白酒业务七成营业额。

　　深挖啤酒细分领域也为企业带来不错的增量。上半年，青岛啤酒加快培育生鲜产品赛道，青岛啤酒精品原浆、水晶纯生产品推进新鲜直送，销量持续增长。重庆啤酒在财报中表示，现代渠道面临大卖场、大型超市客流量流失，增长趋势明显放缓，公司正利用渠道延展和变迁，抓住小业态门店数拓张、新兴渠道发展及大业态仓储量贩拓展机会，细抓细分赛道的产品组合分销、罐化率、多包装提升，上半年推动现代渠道市场份额提升和销量增长。

　　受益于高端化推动，精酿啤酒市场持续扩容。中金公司预测，2025年，精酿啤酒市场规模（销售口径）将达到1342亿元，占整体啤酒市场规模的17.2%。中国酒业协会与京东联合发布的《2023线上酒类消费趋势报告》显示，在对啤酒关键词的关注度上，“精酿”提及率达59.6%，其次是“纯生”“果味”“原浆”。在此背景下，多个啤酒企业发力精酿业务，重庆啤酒2023年收购的精酿啤酒厂牌“京A”在郑州开出首家加盟店，青岛啤酒也在打造TSINGTAO1903青岛啤酒吧。