证券代码： 000723 证券简称：美锦能源
山西美锦能源股份有限公司投资者关系活动记录表
编号： 2021-003
投资者关系活动
类别
特定对象调研 分析师会议
媒体采访 业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观 √ 其他 （电话会议）
参与单位名称及
人员姓名
安信证券、申银万国、金鹰基金、中海基金、光大永明资
产、沣沛投资、砥俊资产、国泰基金、杭州钱江新城金融
投资、中银基金、泉汐投资、非马投资、平安资管、富安
达、山楂树投资、大成、五矿资本、中融人寿、泰康等 19
家投资机构
时间 2021 年 4 月 12 日晚上 20:00
地点 电话会议
上市公司接待人
员
姚锦丽 董事、副总经理
李 友 监事会主席兼销售部长
投资者关系活动
主要内容介绍
基本情况介绍
一、煤焦业务板块
公司在煤焦业务方面拥有诸多优势。
1、规模优势。公司焦炭现有在产产能 715 万吨/年，
在建的内蒙项目焦炭产能有 600 万吨/年，还有拟合作产
能 130 万吨/年。中国的焦炭产量约占全世界焦炭产量的
70%， 2020 年山西焦炭产能 1.05 亿吨， 约占全国的产量
22%左右。 从产能上看，美锦是国内最大的焦炭企业之一，
在焦炭行业中拥有规模优势。
全国的钢铁行业对焦炭的定价基本参照河北钢铁的
焦炭价格调整， 河钢集团是公司最大的客户，公司向其提
供的焦炭占其采购量约 30%， 对于河北钢铁的焦炭采购价
格拥有较强的议价权，以此对全国焦炭价格有很强影响
力。
2、质量优势。 公司华盛化工新材料项目， 采用碳化
室高度 7.65 米的焦炉，是目前国内装备最好，智能化最
强的焦化项目，生产焦炭质量进一步提升。公司主要产品
是顶装一级焦，顶装焦炭在整个焦化行业中比例很小， 比
较稀缺， 是大容积钢炉必需的原材料。 公司焦炭一直供不
应求，由于自身质量优势，销售价格较均价略高。
3、成本优势。华盛化工项目人工成本大幅降低，相
同的产能原先需要 3000 多人，智能化生产后， 只需要 500
人左右。运输方式也采用皮带上站装火车代替了以前的短
倒上站，使综合物流成本大幅降低。华盛化工还有延伸配
套项目，包括 30 万吨/年的乙二醇， 15.5 万吨/年的 LNG，
还有 6 万吨/年的硫酸以及工业高纯制氢，盈利水平还会
进一步提高。4、客户优势。公司客户主要集中在华北、华东、东
北等地区，以河钢、 鞍钢、宝武钢铁这些大型的国企央企
为主，都是合作多年的战略合作伙伴关系，实力雄厚，需
求稳定。
5、物流优势。公司拥有两座华北地区最大的铁路发
运专线，同时购置使用 650 辆焦炭专用敞车用于焦炭运输，
组建的 20 个专列，基本上每天发运量都在 4-5 列， 强有
力的保证了焦炭的物流运输和销售。
6、保障民生。公司属于环保达标的大型焦化企业，
担负着保证民生的责任， 同时我们也得到政府多方面的支
持，比如环保限产等方面对我们的影响不大。
关于目前焦炭市场的行情：
1、上游市场。焦炭行业上游是炼焦煤行业， 2019 年
以来国内炼焦煤产量逐步增加，虽然近期进口煤炭可能受
影响，但是国内产量平稳，供给整体平衡，炼焦煤的价格
相对稳定。焦炭的成本 90%左右来自炼焦煤，炼焦煤产量
的稳定和市场供需平稳， 使得焦炭成本也相对稳定，保证
了焦炭的利润。
2、下游市场。焦炭行业下游是钢铁行业，焦炭是炼
铁必不可少的燃料， 90%以上的冶金焦炭都用于炼钢。 去
年以来，国内的钢铁需求产量逐年在递增，对焦炭的需求
也在逐年递增，尤其是近期以来疫情得到控制，国内的经
济很快恢复，国家双循环战略和 GDP 增长目标的提出，将
会推动基建项目的增加，钢铁需求也会随之增加，特别是
今年钢铁的需求较大概率是会增加的，钢铁行业的利润目
前也相当可观，现在主流钢厂每吨钢材的利润都在 1000
元以上，钢厂的高利润也给焦炭的价格和利润提供了保
障。目前唐山地区钢铁企业，有一些限产情况，但是由于
钢铁市场目前需求旺盛，加之钢厂利润丰厚， 唐山地区以
外的钢厂现在满负荷的生产，冲抵了唐山地区一部分限产
产能。
3、焦炭市场。 2021 年春节以后到 3 月份，焦炭价格
冲高回落， 3 月底市场价格企稳，焦炭的需求也在回升。
公司产能在逐步增加，目前产品利润相对可观，预计 4 月
份焦炭行业又开始启动新一周期的价格上调，公司对后续
行情保持乐观。
二、氢能业务板块
产业链布局：公司是从 2017 年开始涉足氢能，经过 5
年的发展， 公司已完成“一点一线一网”的战略布局。一
点即飞驰汽车，飞驰已经在市场上推广了上千辆的氢燃料
汽车，累计运行里程超 2500 万公里， 处全国前列。飞驰
汽车是全国第一批取得氢燃料电池整车生产资质的企业。
一线即燃料电池核心零部件产业线，在产业线上，公司先
后参股了在氢能行业核心的零部件企业国鸿氢能及鸿基创能。 国鸿氢能是在 2015 年和飞驰汽车共同成长的第一
批燃料电池电堆和系统的高新技术企业，主要产品为做燃
料电池的电堆和系统， 国鸿氢能建成了全球规模最大的，
技术比较领先的氢燃料电堆的生产基地，最近三年国鸿氢
能电堆的产品在国内市场的累计占有率在 70%以上。国鸿
氢能在 2020 年 10 月份也推出了完全自主知识产权的电堆
和系统。 鸿基创能国内首家将膜电极国产化并规模化生产
的公司， 研发团队由加拿大国家工程院院士、前巴拉德 CTO
叶思宇院士领衔，同时还有前 AFCC 的团队人员共同组成，
鸿基创能的团队也获得了 2020 年科技助力经济奖。 一网
就是加氢站网络的建设，目前在国内拥有 6 座运营站，在
国内主要经济区域规划建设 100 座加氢站。同时公司在北
京参股了北京的环宇京辉，环宇京辉是北京地区规模最大
的氢气的生产和销售的企业，也是北京市唯一取得了氢气
运输资质的企业，现有 100 多辆氢气长管拖车，从 2018
年开始京辉就开始给张家口公交公司供应提供氢能源的
保障业务，供应三条氢燃料电池示范运营线， 积累了成熟
的运营经验。同时， 北京市政府指定环宇京辉为 2022 年
冬奥提供氢气的保障。
“十四五”开局,“ 碳达峰”“ 碳中和” 作为我国
“十四五” 污染防治攻坚战的重要目标,被首次写入经济
和社会发展的五年规划。 为响应国家号召，紧抓经济走向，
近期公司与国家能源集团旗下国华投资等拟共同创立氢
能发展新模式， 即“绿电+绿氢+绿车+车辆运营平台”，建
立起了一套比较完善的从制造端到应用端的氢能产业生
态链， 该体系完善成熟之后，公司会在全国进行复制。
“十四五”期间，公司与旗下飞驰汽车在公司区域化
的布局的优势基础上，在山东省、浙江省、内蒙古、宁夏
宁东等地逐步投放上万辆的燃料电池汽车，同时汽车生产
成本及客户购置成本预计降低 50%左右。
其中，宁东是投资发展氢能产业的风水宝地，它有丰
富的风光电资源，它有近 300 平方公里的煤炭压覆区，这
些都是规模化、低成本制绿氢的肥沃土壤。电网调峰的储
能需求、精细化工生产需求为氢气的高效利用提供了多种
场景支持。全国最大的煤化工基地为燃料电池汽车运行提
供了有利的市场基础。从氢气的制取到利用，宁东都具备
得天独厚的优势。 飞驰科技将在宁东投资建立氢燃料电池
整车生产项目，按照初期规划，到 2023 年前将建成年产
5000 辆氢燃料电池重卡研发、测试、组装生产线。 另外，
公司在氢能基础设施同时配套建设，公司将同国华投资在
宁东地区共同打造风光氢储一体化项目。
问答环节Q: 公司的青岛项目得到了商用车的生产资质，未来
有哪些相关的生产推广计划
A：公司控股子公司青岛美锦新能源是目前青岛市第
一家也是唯一一家是取得氢能源汽车整车生产资质的企
业。生产资质包括全类型的商用车，轻中重卡，公交大巴、
特种车辆等。青岛美锦一期年生产规模 5000 辆，按目前
销售市场分析， 2-3 年内来进行达产，等到达产的时候公
司可能再进一步提升产能，青岛生产的车辆主要是布局面
向山东渤海湾地区，山东省具备有非常好的应用场景， 例
如山东港集团，对于氢燃料物流车来说是非常好的应用场
景。
Q: 鸿基创能膜电极的目前产能状况是一个什么情况
呢，未来几年大致的规划大概是什么情况?
A: 鸿基创能膜电极设计产能 30 万平米/年， 可满足 5
万辆车用量。鸿基创能膜电极项目于 2019 年投产，预计
2021 年开始盈利，今年的产量预计是 200 万片，单片面积
约 270cm 。
Q: 今年的供暖季结束有一批山西的焦化企业可能会
进行关停，包括今年年底可能还会有一批关停，对行业有
什么影响?
A: 去产能的话，去年执行比预期还要严格，按照计
划来说是超额完成去产能的目标，今年一季度和二季度，
山西和其它地方，基本上都在按照进度在执行，个别地方
可能有适当的延迟，但是整体去产能完成是没有问题的，
所以今年预计旧的产能在去，新的产能在逐步地建成，整
体来说焦炭行业还是保持一个比较相对平衡的状态。
附件清单（如有） 无
日期 2021 年 4 月 14 日