证券代码：000630 证券简称：铜陵有色

铜陵有色金属集团股份有限公司投资者关系活动记录表

投资者关系活动 特定对象调研 分析师会议

媒体采访 业绩说明会

类别 新闻发布会 路演活动

现场调研

其他 （请文字说明其他活动内容）

芳晟投资程宇星、中信证券张志强、中财裕富王小娜、磊鼎资产马
参与单位名称及 青丽、常裕资产黄军、凯银投资刘芳玲、德源安资产张常胜、高览
投资谭勇、合泰联融吴逸帆、北京衡发投资刘平杰、君范投资李伟
人员姓名 清、世纪隆鑫陈惠、嘉和投资徐文斌、亿库资本郑建平等 16 位投
资者。

时间 2020 年 5 月 7 日

地点 线上

董事、总经理：蒋培进先生

上市公司参加人 董事、董事会秘书：吴和平先生

员姓名 独立董事：王昶先生

会计机构负责人：姚兵先生

一、公司 2019 年度经营情况介绍

各位投资者大家上午好！

2019 年，铜陵有色面对国内外风险挑战明显上升的复杂局面，
公司上下深入贯彻新发展理念，提质增效挖潜力，稳中求进促发展，
全年生产经营管理保持良好态势，主要生产经营指标好于预期，管
理水平稳步提升，企业高质量迈出稳健步伐。

（一）公司经营管理绩效实现新提升

投资者关系活动 1.生产情况

主要内容介绍 2019 年全年，公司生产自产铜精矿含铜 5.52 万吨，同比增长
2.80%；阴极铜 140.06 万吨，同比增长 5.42%；铜加工材 36.56 万
吨，同比增长 4.33%；硫酸 427.25 万吨，同比增长 1.18 %；黄金
11,697 千克，同比增长 22.51 %；白银 368.88吨，同比增长 7.84 %；
铁精矿 38.46 万吨,硫精矿 68.57 万吨，均超额完成预算目标。

2.经营情况

2019 年，公司实现营业收入 929.51 亿元，同比增长 9.89%；
利润总额 13.66 亿元，同比增长 2.13%；归属于母公司所有者净


利润 8.54 亿元，同比增长 20.56%；期末公司总资产 479.70 亿元，
同比增长 2.09%；净资产 200.66 亿元，同比增长 2.99%；经营现
金流净额 40.60 亿元，资产负债率 58.17%，较年初下降了 0.36 个
百分点。

3.管理情况

（1）关键指标稳中向好。2019 年全年选矿铜精矿品位 17.49%，
选铜回收率 87.45%，总体保持稳定。铜冶炼总回收率 98.41%，同比增长 0.16%；硫捕集率 99.74%，同比增长 0.07%。铜加工大部分产品综合成品率持续提高，其中铜板带、铜箔、黄铜棒综合成品率分别比计划提高 0.85%、0.03%和 0.5%。能源管理指标持续优化，铜冶炼、铜精矿综合能耗均超额完成年度考核目标，全年完成节能量 5942 吨标准煤,节能减支 2.42 亿元。开展节电增效专项活动，成效显著,全年节电 6632 万千瓦时,电费节支 4510 万元。

（2）产业升级有序推进。全年实际完成固定资产投资 22.35
亿元，实施计划完成率 110.6%。金冠铜阳极泥资源综合利用、铜冠优创公司铼金属、铜冠（庐江）矿业公司和冬瓜山铜矿矸石资源综合利用等 33 个项目（含安全环保项目）建成投产。在建项目、矿山资源接替项目建设进展顺利。稳步推进战略性新兴产业，与多家知名企业建立了战略合作关系。积极参与长江工业大数据科技股份公司、铜陵保税物流中心公司、铜陵石墨烯产业发展基金等投资合作。

（3）改革创新富有成效。在部分亏损单位实施的深化改革、扭亏脱困改革试点取得显著成效，金威铜业、铜冠黄铜、铜冠电工、动力厂、工程技术分公司等 5 家地表工厂企业经营状况好转，首次实现工厂类企业全部盈利。完成铜冠智能科技公司市场化改革，促进其加快发展。推进内部资源整合重组，完成金隆铜业公司检测检验业务整合，推进安徽铜冠铜箔公司与铜陵铜箔公司、合肥国轩公司整合，并完成增资扩股。

（4）风险防控及时跟进。坚持把风险防控放在突出位置，以月度经营工作例会为抓手，梳理排查各类风险隐患，分层次落实防控措施，确保重大风险得到有效防控。通过低成本政策性资金贷款、票据贴现等方式，积极降低企业资金成本，全年公司融资成本同比下降 13%。稳定进口原料采购渠道，加强资源内部调配，全力保障原料供应。统一对外销售策略，加大公司内部信息共享，确保主产品产销平衡。注重应收账款与存货管理，分板块开展经济活动分析，对重点单位开展专项分析。抓好重点单位有价金属平衡盘点，确保金属平衡。加大法律风险防控，加快合规体系建设，积极开展法制教育与企业合规文化创建。


（5）基础管理得到夯实。深入开展质量、营销、设备、财务、物资采购、全员绩效等 6 项专业管理对标活动，压紧压实各专业口子主体责任，促进公司整体管理水平的提升。公司“三标一体”化管理体系符合国家标准要求，满足质量、环境、职业健康安全管理活动需要。强化质量管理，荣获中国质量协会“全面质量管理推进40 周年杰出推进单位”荣誉称号。给予投资者持续现金分红回报，共派发现金红利 31580 万元。

（6）社会责任有效履行。公司积极履行社会责任，深入开展以精准扶贫、捐资助学为主要内容的公益活动，全年公益支持项目支出 380 万元，取得良好社会效果。及时编制发布了企业社会责任报告，向社会公众全面报告公司在环境保护、安全管理、利益相关方权益保护及公益事业等方面工作。加强企业诚信建设，公司位列
2019 年度“中国企业信用 500 强”第 96 位和“中国上市公司信用
500 强”第 68 位，成为同时进入前 100 名的唯一有色金属企业，信
用指数行业领先。公司继成功“入摩”“入富”之后，被纳入标普新兴市场全球基准指数，铜陵有色 A 股国际化迈出新步伐。

（二）公司产品技术创新取得新进展

2019 年公司实施研究开发项目 450 项，其中：国家“十三五”
重大科技专项 2 项、省重大科技专项 4 项、省重点研究与开发计划项目 1 项。

2019 年获省部级科技成果奖 8 项，其中：安徽省科技进步二等
奖 3 项、三等 1 项，安徽省技术发明三等奖 1 项，中国有色金属工
业协会科学技术奖一等奖 2 项、三等奖 1 项。参与国家标准、行业
标准制修订 10 余项。18 个项目被推进为 2019 年度铜陵市科技计划
入库项目。全年获得授权专利 169 件，其中发明专利 18 件，实用
新型专利 151 件。组织完成 35 个项目结题验收和 26 项技术开发合
同评审。一些重大科技成果实现了转化和产业化，并取得了良好效益。

2019 年围绕新材料产业，组织开展了“锂电池用 4.5m 双面
光电子铜箔新产品开发及大电流电沉积技术研究”，“低粗糙度 RTF电子铜箔的关键技术及工艺技术装备研究”， “十三五”国家重大科技专项“时效强化型高端铜合金板带材智能化工艺控制示范”，安徽省 2018 年重大科技专项“新能源电动汽车充电桩用易切削高导碲铜合金的研究与开发”等 10 余项新工艺、新材料、新产品研发，均已取得阶段成果。

针对 5G 通讯等电子信息产业发展中高速 PCB 对低粗糙度
RTF 电子铜箔的重大需求，通过重点研发新型粗化添加剂、光面微细粗化处理工艺和光面固化处理工艺等核心技术，解决低粗糙度光

面剥离强度低的技术难题，开发出具有自主知识产权的低粗糙度RTF 电子铜箔新产品，并形成产业化。

（三）行业发展现状

2019 年，我国铜行业保持平稳运行，效益同比增长，价格震荡
回落，下游消费持续转弱，产能过剩风险不容忽视。

有色行业总的发展趋势仍然是转型升级，不断提高行业运行的质量和效益。随着“新基建”产业发力、长三角一体化发展等国家战略持续推进，会给有色金属产业发展提供新的机遇。

进入 2020 年，受新冠肺炎疫情影响，有色行业整体形势产业
景气指数已处于“偏冷”区间下部。但生产总体保持平稳，加工产品降幅逐步收窄，并有望恢复正增长。随着疫情得到有效控制，国内有色金属需求逐步恢复，房地产和汽车等行业均有恢复性回升表现，全年有色金属需求仍有望达到上年水平。

（四）行业发展前景

1.国家一系列经济刺激措施落地。为应对疫情带来的不利影响，中央和地方纷纷出台多项政策，统筹推进疫情防控和经济社会发展，给予企业财税、降成本、稳岗创业、金融等方面的支持。

2.“新基建”产业发力。国家正在加快推进部署“新型基础设施建设”，主要包括 5G 基建、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等七大领域。上述产业的发展，与铜及铜基材料应用高度相关，给铜消费带来新的增量,给公司发展带来新的机遇。

3.公司资金面状况良好。国家金融支持力度加大，公司资产负债率较为合理，控制在 58%，企业现金流较为充裕。

（五）企业发展面临的风险

1.铜的传统下游消费放缓。电力行业投资低于预期，白色家电、汽车、房地产等增幅同比下滑，整体消费不容乐观。2019 年国内铜消费同比增长 2%，增速同比回落 0.5 个百分点。

2.新冠肺炎疫情对经济影响巨大。全球股市、大宗商品出现巨幅震荡，对供应和需求造成百年不遇的影响，国际贸易环境恶化，铜原料供应出现困难，可以预料和难以预料的风险挑战变的更多更大。

3.铜行业冶炼过剩风险加剧。近年来，铜冶炼行业投资大幅增加，冶炼产能快速增长，冶炼加工费大幅回落，冶炼盈利能力大幅下降；硫酸国内产能已出现实质性过剩，产品价格严重下滑，利润空间受到进一步挤压。

4.外汇出现双向巨幅波动。一方面全球金融动荡，抢购美元，推动美元大幅升值；另一方面随着美国经济陷入短期衰退，美元重

新转入贬值趋势的可能性增大。

（六）公司发展定位与发展战略

1.公司发展定位:有色金属采选、冶炼、加工;以金融贸易为核心的现代服务业。形成产业发展清晰、区域布局合理、产融贸深度融合的发展格局，建设一流的阴极铜生产基地、铜基新材料加工基地、资源综合利用示范基地，打造全球知名的“铜冠”品牌。

2.公司发展战略：“创新驱动发展主业，产融结合提高效益，多策并举开发资源，持续提升循环经济。”即：实施创新驱动发展战略，推动科技创新、产品创新、管理创新等，以创新驱动公司矿山、冶炼、加工等主业进一步发展，加快各产业优化升级步伐，提高产业竞争力。依托产融结合、工贸结合，创新商业模式，提高实体生产能力利用率和整体盈利水平，拓展各产业发展空间；多途径、多方式获取和开发矿产资源，建立稳定的原料供应渠道，提高冶炼原料自给率；大力发展循环经济，不断提高资源综合利用水平，提升企业抗风险能力和盈利能力。公司秉承“求实、创新、合作、自强”的企业精神，传承产业报国的炽热情怀，践行“高效利用资源，贡献社会进步”的企业使命，致力于把铜陵有色打造成具有全球竞争力的国际化铜业公司！

面向未来，尽管面临诸多挑战和困难，只要我们凝心聚力，坚定信心，砥砺前行，咬定既定目标不放松，就一定能够推动公司逆势突围稳健发展！

二、问答环节

1.2019 年公司财务费用与计提减值大幅减少是什么原因，公司
的财务情况是否有进一步优化的空间，公司目前计提减值的项目有哪些？未来计提减值是否还有减少的可能？

答：财务费用的减少，第一个方面主要是公司 2019 年控制了
一些存贷款的规模，提高资金使用效率。第二方面是利用一些票据贴现的利率低于流动资金贷款利率，开展一部分票据贴现。第三方面是积极争取低成本的贷款，降低融资成本。低成本贷款主要来自于国家开发银行和进出口银行。第四个方面是争取国家一些政策性的支持。公司奥炉工程项目，有一个贴息贷款争取一部分。第五方面是财务部针对外汇汇率，紧贴汇率，控制汇率风险，择机对部分美元负债进行汇率锁定，降低汇率损失。

下面是计提减值方面，计提减值减少主要的原因是 2019 年公
司对本期的预计可收回金额低于账面价值的部分固定资产计提了9362 万元减值准备，2018 年公司对固定资产计提了 2.09 亿元减值准备。2018 年主要是分公司金威铜业设备经过多年的运行，设备状况发生了很大的改变，它的性能和精度下降，经中介机构评估，计

提了部分减值准备。

公司目前计提减值的项目主要有信用减值损失，存货跌价准备，固定资产减值准备，商誉减值准备。未来计提减值是否有减少的可能，主要取决于资产负债表日（12 月 31 日）相关的资产账面价值是否高于其可收回金额。包括信用减值损失，存货跌价准备，固定资产减值准备和商誉减值准备。

因为管理提升其实是无止境的，财务结构肯定有优化和提升的空间，特别是今年银行一些支持性政策，还有整个金融市场的低成本，公司目前已经取得几十亿低成本的贷款。目前票据市场利率较低，美联储降息以后，现在外汇市场基准利率也很低。所以今年的财务费用应该还是有下降的空间。

2.公司铜冶炼的原材料自给率是很低的，未来几年是否有上游并购资源的计划，如果有的话能否具体说一下？

答：公司原料自给率比较低，未来要解决这个问题可能分为两个部分。第一个部分就是集团内部一些资产的注入，米拉多铜矿去年已经投产，现在已经运回的铜精矿有 7 万多吨，品位都在 25%以上。目前开采的情况好于预期，产品质量超预期，原矿品位比原来高，铜精矿品位也高。

今年计划米拉多铜矿生产铜金属量 4.5 万吨，明年预计能达到
8 万吨，但今年的疫情对米拉多铜矿有一定的影响。在适当的时候将米拉多铜矿注入上市公司，可能采取资产注入的形式。因为现在有色控股持有铜陵有色股份的比例较低，未来米拉多铜矿注入铜陵有色，可能是增加持股比例，不一定在市场上拿现金。

第二部分是积极寻求收购外部资源项目。2019 年年底，平安证
券推荐了刚果金的一些在产的标的，因疫情影响延期考察。下一步等疫情过去，公司将组织尽职调查，决定是否收购。未来也欢迎投资者为公司提供一些好的标的，只要是有经济价值、可以增厚公司利润的，我们都是欢迎的。

3.公司开发出性能优良的 4.5 微米电子铜箔新产品，并且已经
实现产业化。想问一下目前的产能如何，并且主要应用在哪些领域。这个产品的先进性是怎样的，包括细节的产品成品率以及毛利率的水平都是如何的。

答：公司子公司铜冠铜箔自主开发的 4.5 微米铜箔已经生产，
并且能满足客户的要求。目前客户端正在生产、调试过程中。4.5微米铜箔主要应用于动力新能源汽车、3C 数码产品、储能、通讯设备和汽车电子等终端应用领域。

铜冠铜箔开发的 4.5 微米铜箔，具有厚度均匀、致密度高的特
点，应用于锂电池后，在固定电池内部容积的条件下，增加了负极

材料的涂覆量，提高了电池的质量能量密度。其优良的表面延伸性，使电池负极材料均匀附着在铜箔表面，不容易脱落，增大了电池的充放电循环次数和高倍率充放电性能。

4.5 微米铜箔附加值更高，成品率相对偏低，因为更薄了，更
容易撕裂。由于下游的锂电池厂家目前主要使用 6 微米到 9 微米锂电箔，目前 4.5 微米铜箔尚未量产。

4.公司 PCB 铜箔和锂电铜箔产能各有多少，未来的扩产计划
是如何的？

答：目前 PCB 铜箔的产能为 2.25 万吨/年，锂电箔已投产的产
能为 1.75 万吨/年。铜冠铜箔新扩建年产 5000 吨的项目已经部分安装完成、调试，预计今年会完成并释放产能。铜冠铜箔未来有扩产计划，公司将视市场情况综合考虑扩产（计划）。

另外，因为铜冠铜箔走的持续稳健发展的道路，基本上 5000
吨到 1 万吨是一个台阶。现在池州铜冠铜箔已经在调试的是二期二段电箔项目，完成之后今年投产，刚才已经提及。下一步在铜陵还有一个二期项目，铜陵铜箔当时设计产能是 2 万吨，1 万吨已经建成生产，等池州二期二段项目投产以后，可能着手开始铜陵铜箔二期项目的建设。公司计划把铜冠铜箔打造成全球领先的铜箔生产企业。

5.最近公司一季报披露，发现披露业绩大幅下降，目前公司有没有发债增发的计划？

答：一季度的业绩下滑，主要因素是一些主产品特别是铜价格
的下跌，在 2020 年 3 月 31 日计提一部分存货跌价准备。

另外，公司目前没有发债或者增发的计划。公司目前资金成本很低，综合利率在 3%左右，发债利率高于公司现有的融资成本。
6.具有自主知识产权的低粗糙度 RTF 电子铜箔新产品，主要在
PCB 领域中的领先性是如何的，目前下游企业有哪些，在 5G 时代下，下游需求是如何来看待的？

答：4G 通讯主要是使用低频的传输，它的优点是性能好、覆
盖面广，能够减少运营商基站的投入，节省资金。但是缺点也很突出，就是数据传输的“路”会比较窄，峰值较大的时候会比较堵，峰值速率大概为 100 兆。

5G 通讯主要使用的是高频段传输，使用高频不但可以缓解低
频资源的紧张，由于没有拥窄现象，使得“道路”变得更宽，提高带宽的速率，可以达到 10Gbps ，同时低延迟可以应用到无人驾驶和物联网等领域。高频低损耗、高速度低延迟、高系统容量和大规模设备连接的5G通讯技术，需要高频高速PCB基板技术提供支持，作为高频高速 PCB 基板的关键基础材料之一，高频高速用电子铜

箔与传统电子铜箔有着更高的技术要求，其处理面轮廓度非常小，适合高频低损耗及信号高速传输，同时具有精细线路制备的优点。
铜箔的轮廓度的峰谷高低落差小，铜瘤的瘤化堆积非常均匀细小，满足低粗糙度、高剥离强度的高难度技术指标。铜冠铜箔自主研发的低粗糙度 RTF 电子铜箔，可以有效解决低粗糙度光面剥离强度低的技术难题，大幅减少高频电路的信号传输损失，完全满足 5G通讯产业需求并实现产业化，可以替代进口。

目前国内 5G 产业正在逐步加码，公司 5G 用 RTF 铜箔已经量
产，新的低粗糙度 RTF，就是下一代的 RTF 铜箔和 HVLP 铜箔也
在积极开发中。5G 用铜箔的要求，将随着 5G 商用的发展不断增长。
7.公司股价目前处于被严重低估，公司是否有回购计划

答：公司目前股价确实比较低，公司这边非常关注。目前公司有八项维护股价的计划。第一个是高比例分红，持续对投资者进行回报。2018 年，分红比例占可供分配利润的 44.56%，2019 年考虑到疫情，分红比例稍微小一点。第二个措施是参股集团下面的拟上市公司铜冠矿建 20%股份，目前 IPO 一直在进行中。第三个是集团公司在上海投贸公司下面成立投资管理部，投资管理部持有 5 亿资金，未来集团可能会增持。第四，回购计划也是在公司的计划范围之内，目前市场向好的趋势不明显，等到市场趋势比较明显的时候，上市公司可能再来适时的回购，注销一些股票，减少股本。

8.国内新基建的启动，公司业务与哪些领域是相契合的，公司如何来抓住机遇，发展自己的自身业务？

答：国家的新基建包括 5G 基建、特高压、城际高铁和城市轨
道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网七大领域。公司坚持创新驱动发展，加快建设创新型企业，在这七个方面都有涉足。比如铜冠铜箔未来的主打产品是 5G 铜箔。另外特高压、城际高铁和城市轨道交通，这些主要是用到公司的产品电子铜带，包括高铁用的 0.7 毫米的电子母排以及黄铜系列产品；公司下面漆包线厂正在生产新能源汽车充电桩的一些前端插件，已经开始接订单了。公司去年成立合肥铜冠信息科技公司、参股大数据公司，在大数据、人工智能、工业互联网方面将进行一些发展尝试。
9.疫情爆发，公司目前的产能情况是如何的，公司原材料自给率比较低，需要大量的进口，大宗商品的巨幅震荡对公司的成本产生了怎样的影响，以及公司是如何来应对原材料供应产生的波动的。

答：疫情爆发以后，短时间内对公司的生产造成了一定的影响。2 月份、3 月份主要是硫酸胀库问题，公司调整了生产的节奏，随着一些措施的出台，硫酸胀库的问题目前已经解决，库存降到历史

上最低限度。目前南美的疫情比较严重，现在面临的一个不确定因素就是进口原料。但是公司的准备较为充足，几个大的冶炼厂原料
供给到 6 月份、7 月份问题不大。今年公司计划生产阴极铜 142 万
吨，目前看是可能实现的，现在各个冶炼厂都在满负荷生产。

价格波动对公司的生产经营有一定的影响，比如，公司一季度计提大额的存货跌价准备，影响公司当期的效益。随着价格的回升，这部分的跌价准备可能要冲回。价格下跌，公司采购成本降低，销售价格也会降低，公司的收益主要是加工费，所以价格波动对公司短期的财务报表是有影响的，但是对公司长期经营的影响不大。考虑到原料从国外进口可能有一定的风险，公司加大了国内采购，调配好长期原料供应，同时公司内部各冶炼厂之间互相调剂原料。目前来看，公司没有受到原料供应太大影响。

10.公司目前的研发模式是什么样的，有哪些研发投入，技术工艺上有哪些突破，目前有哪些在研的产品，以及公司是如何保持我们产品的先进性的

答：公司始终坚持大力实施创新驱动战略，建立健全了技术创新组织管理体系、研发体系和科技创新运行体制机制，建立了结构合理的专业技术人才队伍，围绕公司主业发展，以新技术、新工艺、新材料、新产品研发和促进主产业结构优化升级为目标，组织实施科技专项。截至目前，公司获得省部级以上科学技术奖 31 项，获授权专利 809 件，其中发明专利 402 件。公司每年实施的项目大概在 450 项左右。

公司的研发模式主要有两种，一是利用企业内部的创新资源进行自主研发，第二个是与国内高等院校、科研院所和相关企业进行合作研发。

研发投入有三部分，公司每年争取国家、省市科技政策资金，包括国家重大科技专项、省重大科技专项和市科技计划项目资金。另外公司自身和子公司每年均加大安排研发投入。

工艺技术突破，公司在选矿方面突破了冬瓜山铜矿难选矿技术，选铜的回收率提高到 88%~89%。第二，突破了矿山的硫铁综合利用工艺，主要是选矿和冶化企业联动，生产高硫铁产品。在冶炼方面主要是“超高强度智能数控闪速炼铜技术”，在工业自动化控制方面取得了一些突破。另外在“高浓度 SO2 烟气制酸非衡态短流程转化工艺”、“可再生胺脱硫剂开发与工业化应用关键技术”等技术方面也取得了突破，形成了硫铁资源高效利用的循环经济产业链。还有“复杂稀贵金属物料多元素梯级回收关键技术”，实现了稀贵金属高效回收和微量元素的精细分离，回收品种增加了两种。在铜基电子材料方面，公司先后开发了高精度铜板带、电子铜箔、

阳极磷铜、高导铜线材等铜基新材料，并实现产业化。

公司在研产品有（1）高温烧结陶瓷敷铜板用铜带、C14415 铜
合金、高氧压延铜箔带坯产品（金威），（2）高频高速 HVLP 铜箔、新能源高性能锂离子电池用高抗拉强度极薄电子铜箔、低粗糙度RTF 电子铜箔、锂电池用 4.5m 双面光电子铜箔，（3）新能源汽车用高强高导高精度铜排，（4）智能采样系统，（5）矿山充填专用胶凝材料等。

公司以市场为导向来进行新产品的开发，具体有几项措施保持产品的先进性。第一个就是建立了项目清单制度，明确创新方向和动力。二是加大资金投入，推动重点创新项目建设。三是加强创新研发平台建设，着力提高企业研发实力。四是加大政策支持力度，强化考核导向和正向激励。五是加大协同创新度，促进生产要素和创新要素深度融合。六是突破关键要素支撑，加强人才队伍的建设。
另外公司还积极推进战略新兴产业的发展，在矿产板块开展资源综合利用、节能降耗和环境保护等方面技术和产品的开发。在冶炼板块聚焦稀有元素综合回收、筹备新兴产业。以及利用公司副产镍等资源优势，加快筹备建设前驱体、正极材料项目。在铜加工板块，聚焦铜基材料工艺技术及产品研发，比如以 7025、7035 系列产品占据高端市场。紧盯信息化高速发展市场需求，加大铜箔系列新产品的研发，积极引导产品发展。针对新能源锂离子电池产业对超薄电子铜箔产品的重大需求，通过开展新型添加剂技术体系、硅藻土过滤系统、大电流电沉积技术等工艺的研发，开发出性能优良
的 4.5 微米电子铜箔，同时完成 6 微米、8 微米铜箔生产工艺升级
优化，提高产品生产率和成品率。针对 5G 通讯，电子信息产业发展中高速 PCB 对低粗糙度 RTF 电子铜箔的重大需求，重点研发新型粗化添加剂、光面微细粗化处理工艺和光面固化处理工艺等核心技术，解决低粗糙度光面剥离强度等技术难题，开发具有知识产权的低粗糙度 RTF 新产品，并形成产业化。

11.公司所处行业面临着较大的安全生产和环境保护的压力，在“安全生产”和“环境保护”方面，公司采取哪些措施？环保压力较大的情况下，是否会倒逼小产能企业退出竞争?

答：铜陵有色一直把“安全”和“环保”工作，放在各项工作首位来管理。我们在改扩建过程中，严格按照国家对“建设项目环保三同时要求”，同步推到建设污染防治设施，同时每年都对环保加大投入，不断推进环保设施升级改造。2019 年环保项目主要有天马山东村净化站升级改造项目、冬瓜山铜矿井下废水深部处理项目、铜山矿铜山和前山露天坑进行地质环境治理项目、铜冠冶化球团尾气超低排放改造项目。另外，铜陵所有冶炼厂，包括张家港铜

业全部实现超低排放。总的来说公司环保优化升级步伐持续加快，坚持环保科技创新，建设推广和使用 iVMS 集中监控客户端平台，完成重要环节因素监控系统化、智能化，保障重点排污企业、重点环保设施 100%正常运行。

环保政策越来越严，执法力度不断加大。不仅保证规范企业生产经营，也有利于行业的整合和公平竞争，改善公司的外部环境。肯定会有一些小的或者设施比较陈旧的企业，在目前情况下要逐步退出市场。公司也有这个经历，比如 2017 年关停金昌冶炼厂，都是用更高的标准、更完备的环保设施取代原有的生产设施。

在“安全”方面，公司工作力度非常大。2019 年开始实施外来
施工队伍一体化管理，效果明显。在铜陵有色所有工厂、矿山施工，不论身份、来路，都实施一体化管理。措施从去年 7 月份实施以来接近一周年，公司安全形势总体平稳。公司将持续加大管理力度，将基层强化意识防控风险措施形成文化层面的安全环保文化。

12.请介绍子公司铜冠铜箔的具体情况，铜冠铜箔引入国轩高科作为战略投资者，会产生哪些具体的协同效应，未来会有哪些合作落地？

答：公司铜箔产品产地有三个，合肥、铜陵各有 1 万吨产能，
池州有 2.5 万吨产能，总产能为 4.5 万吨，目前是国内最大的铜箔生产厂商。合肥铜箔最早做起来，初期和国轩合资，铜陵有色持有88.75%股权，国轩高科持有 11.25%股权。现在完成三个铜箔板块整合，主体在池州。国轩高科把合肥铜箔股权置换到铜冠铜箔，在铜冠铜箔公司层面增资 10,287 万元，使得铜冠铜箔注册资本增加至62,176.1658 万元，国轩高科持有铜冠铜箔 3.5%股权，铜陵有色持有 96.5%股权。铜冠铜箔产品主要是两大类，第一类是标准铜箔，第二类锂电箔。标准铜箔市场非常好，特别是应用于呼吸机、测温仪的铜箔供不应求。锂电箔市场稍差，但随着国家新能源汽车补贴政策出台，预计未来锂电箔会逐步好转。

13. 子公司铜冠矿业目前正在筹备主管 IPO 的上市，目前大致
处于一个什么阶段。下一步公司是否有外生发展的计划，公司投资并购的思路是什么？

答：铜冠矿建为公司控股股东铜陵有色金属集团控股子公司，2019 年，公司参股持有 20%股权。正在准备申报材料。

未来发展计划有很多，比如，未来集团里面有设计院、建筑安装公司、钢球生产企业，质量、利润好，关联度较高，未来上市都有可能进行并购计划。铜冠矿建去年净利润约 8900 万，主要工程都在海外，主要是央企海外工程，目前受疫情影响不大。其内部关联交易降到 30%以下，上市进展很快。公司希望铜冠矿建尽快完成

上市工作。

14.近期铜价大幅下跌，对公司产生哪些影响？公司又采取哪些措施应对这个波动？

答：今年以来铜价大幅下跌。虽然有所回升至 4.3 万左右，较
年初下跌约 5000 元，但对公司经营肯定会造成一定的压力。对公司的主要影响是一季度大额计提存货跌价准备。另外，铜价下跌，矿山效益会下降。但由于公司自产铜产量不大，因此这部分影响不大。

外部环境很难左右，铜价能不能恢复到去年水平，需求能否变得更好。单靠个体很难掌握，主要还是眼光向内。为了保证全年预算目标实现，公司一方面致力于产业升级，加快推进有潜力的项目，参与一些战略性新兴产业。第二，内部加快改革步伐。2019 年，公司在改革方面取得明显成就。有 5 家地表单位通过内部改革措施如期脱困。市场价格波动大，外汇波动大，风险控制尤为重要。近几年公司把防范风险放在突出位置，公司积极使用铜商品期货合约在生产经营过程中进行套期保值，因此铜价下跌对公司效益影响不大。第三，近几年公司特别注重提升内部精细化管理水平，推出六项专业对标活动。今年正在推进矿山内部管理，这些措施都有利于公司应对外部不确定因素，对冲外部价格下跌、汇率风险带来不利影响。目前为止，公司仍然有信心完成全年的预算目标。

15. 2019 年世界形势复杂，中美贸易摩擦、国内经济下行等。
公司在经营过程中遇到重大困难有哪些，公司是如何应对？

答：去年中美贸易摩擦对公司有一定影响，加工费比预算低。应对措施前面已经提及，公司特别注重内部管理提升，成效明显，去年 5 家地表工厂单位全部脱困。加在一起原来亏损 1 亿多，去年脱困减亏增利 1-2 亿。2019 年，公司在套期保值、规避汇率波动风险方面做很多工作，并取得一些收益。去年两个矸石项目当年投产见效，效益明显。2019 年，沙溪铜矿产量达 80%，并实现利润。随着管理水平的提高，公司应对复杂环境的能力更强。在防住风险底线前提下，通过提升内部管理，采取一些积极有为的措施，有利于公司业绩的提升。

16.一季度家电、汽车，房地产销售处于放缓态势，预期给公司带来哪些影响。销售减少预计给公司业绩带来冲击有多大的力度，公司是否有一定的判断和预期。

答：一季度家电、汽车、房地产销售放缓影响较大。国家出台新的基建七大领域，对冲了铜后端消费对公司三大板块的影响，其中 5G 基建、特高压、城际高铁和城市轨道交通发展较好，市场形势逐步恢复。


第一，市场生产消费全面开始回升。如铜杆开工率达 90%以上，
价格升水最高达到 500 元，市场处于恢复性生产。第二是库存大幅
下降。上海库存创下去年 9 月份最大降幅，降 13 万吨，现在只有
23 万吨库存，大幅度下降。需求有比较大的改善。第三，铜现货升
水在 150—200 元/吨，疫情影响后，购买力增强，表现比较好。第
四，阴极铜正价差处于历史高位。铜价中期反弹形势比较确定，预
计还要往上涨，到今年 7、8 月份稍微差一些。大致一个判断是这
样，市场铜价基本预期是这样。

17.请问各位领导，海外铜矿资产什么时候装入上市公司，是
否有这样一个时间规划？

答：海外资产注入上市公司去年开始在考虑。米拉多铜矿于
2019 年 7 月 18 日开始投产， 7 万多吨铜精矿已运抵铜陵，今年预
计生产 4.5 万吨铜，明年预计生产 8 万吨铜。一旦产生盈利，公司
开始启动注入工作。看疫情发展，如果疫情形势好转，预计年底开
始启动。工作进程的不确定性在于疫情发展。

18.请问目前上市公司下属所有子公司，是否已经全部实现扭
亏为盈？

答：公司子公司中，过去有几家地表亏损公司去年经过个性化
考核，全部盈利。现在三大板块中，主要加工、冶炼盈利，矿山板
块有两家子公司，天马山金矿和仙人桥矿业因资源品位较低、产量
下降，所以亏损。

19.请问海外铜矿做成电解铜后，每吨成本大概是多少？

答：米拉多铜矿可行性研究报告中以铜价 5500 美金做盈利预
测，有可观利润，平均品位 0.5%。现在已有 7 万多吨铜精矿运抵
铜陵，这部分矿石品位接近 0.7%，较可行性研究报告中品位要高。
矿山实力在于资源，按照目前趋势，公司认为米拉多铜矿是一个成
功的项目，一个比较好的矿山。

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日期 2020 年 5 月 7 日