攀钢钒钛是今年资本市场牛股，市值超过400亿元，也备受投资者关注。

　　9月7日晚间，攀钢钒钛披露一则收购公告，公司拟以支付现金方式购买控股股东攀钢集团下属西昌钢钒持有的攀钢集团西昌钒制品科技有限公司(以下简称“标的公司”)100%股权。不过，此次交易背景是攀钢集团履行消除同业竞争承诺。

　　根据标的财务数据，净利润在2020年呈现大幅波动，比如2019年净利润高达10.9亿元，但2020年仅1.6亿元。

　　“因为2020年钒价很低，基本是历史低位。”攀钢钒钛信披部门一工作人员向《每日经济新闻》记者表示，标的净利润波动并非数据错误，而是因为钒产品的周期波动。

　　控股股东消除同业竞争

　　攀钢钒钛公告称，公司拟以支付现金方式购买控股股东攀钢集团下属西昌钢钒持有的攀钢集团西昌钒制品科技有限公司100%股权。

　　经交易双方协商确定标的公司股权转让价款为46.11亿元。本次交易完成后，标的公司将成为公司全资子公司。此次交易也构成关联交易。

　　或受此消息刺激，今日早盘，攀钢钒钛股价一度上涨近5%。

　　《每日经济新闻》记者注意到，此次交易背景是攀钢集团要履行消除同业竞争承诺。

　　标的公司主营业务为钒产品生产加工业务，与攀钢钒钛存在同业竞争问题。2016年公司进行重大资产重组时，鞍钢集团、攀钢集团分别出具了《关于避免同业竞争的承诺函》：“西昌钢钒钒产品业务仍处于亏损状态，短期内暂不具备注入上市公司的条件，尚需进一步培育。为解决西昌钢钒与攀钢钒钛潜在的同业竞争，本公司计划在西昌钢钒的钒产品生产加工业务连续三年盈利、具备注入上市公司条件一年内，以公允价格将西昌钢钒的钒产品生产加工业务注入攀钢钒钛”。

　　本次交易前，攀钢钒钛包括钒、钛、电三大板块，其中钒、钛板块是上市公司战略重点发展业务，主要包括钒产品、钛渣、钛白粉的生产、销售、技术研发和应用开发。通过本次交易，公司将较大幅度地提高钒产品的生产能力，并进一步提升公司在钒产品领域的市场占有率及市场竞争力。

　　既然攀钢钒钛要以现金收购，那其账面上有这么多钱吗？

　　记者注意到，攀钢钒钛今年上半年营收71.33亿元，净利润5.07亿元，期末现金及现金等价物余额34.46亿元。从营收和现金情况来看，攀钢钒钛具备现金收购实力。

　　利润波动因钒价走低

　　标的公司注册资本10亿元，成立日期是2021年6月23日。

　　从标的公司历史沿革看，2021年6月27日，西昌钢钒作出股东会决定，同意西昌钢钒向西昌钒制品的出资资产价值为14.1亿元，其中，房屋建筑物8.7亿元，机器设备4.9亿元，土地使用权3803.20万元，在建工程1101.73万元。新设立标的公司为西昌钢钒全资子公司，西昌钢钒钒制品业务资产相关的业务、人员、资产等整体建制划转至标的公司。

　　根据信永中和出具的《攀钢集团西昌钒制品科技有限公司资产重组标的资产模拟财务报表2019年度至2021年1~6月审计报告》，2019年、2020年、2021年上半年，公司营业收入分别为27.7亿元、15.3亿元、9.5亿元；净利润分别为10.9亿元、1.6亿元、1.8亿元。

　　《每日经济新闻》记者注意到，西昌钒制品净利润在2020年呈现大幅波动，2019年净利润高达10.9亿元，但2020年仅1.6亿元。

　　净利润波动的原因是什么？

　　9月8日，《每日经济新闻》记者致电攀钢钒钛信披部门。

　　“因为2020年钒价价格很低，基本是历史低位。”攀钢钒钛信披部门一工作人员表示，标的净利润波动并非数据错误，而是因为钒产品的周期波动。

　　记者查询钒价发现，2018年9月，钒价迎来五年价格高点，当时五氧化二钒价格为50万元/吨。然而从高点往下，2018年下半年，钒价开始大幅杀跌。一直到2020年11月，钒价仅有10万元/吨，相当于周期高点的1/5。

　　而攀钢钒钛的钒产品毛利率也能反映这一点，公司去年钒产品毛利率仅有14.45%。

　　从今年以来，钒价开始复苏，但仍没有超过20万元/吨。

　　不过，攀钢钒钛倒是成为今年牛股，今年股价上涨超过100%。实际上，攀钢钒钛的钒产品触碰到资本市场钒电池概念。

　　钒电池被视作储能电池的应用技术之一，资本市场对其相当追捧。去年，记者采访多位专家获悉，随着风能、太阳能等清洁能源的发展，储能环节将为钒电池带来巨大的需求。相较锂电池，钒电池的安全性、储能容量都有优势。

　　相关专家表示，钒电池要完成成熟的商业化进程，还需要解决高成本等制约条件。

　　攀钢钒钛信披部门上述工作人员表示，标的公司生产的钒制品并不包括钒电池。