中证智能财讯新华联（000620）7月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入15.75亿元，同比下降8.62%；归母净利润4850.87万元，同比扭亏；扣非净利润2761.78万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-2.40亿元，上年同期为2.86亿元；报告期内，新华联基本每股收益为0.01元，加权平均净资产收益率为0.90%。

　　以7月26日收盘价计算，新华联目前市盈率（TTM）约为5.72倍，市净率（LF）约为1.71倍，市销率（TTM）约为2.49倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7.7亿元，同比下降37.56%，环比下降4.43%；归母净利润2782.31万元，同比增长110.98%，环比增长34.50%；扣非净利润1252.62万元，同比增长102.18%，环比下降17.00%。

　　半年报称，公司为一家集文旅景区开发与运营、房地产项目开发建设、酒店管理、旅游服务、物业服务等多项业务为一体、具备多业态综合开发能力的上市公司。近年来，公司重点推进文旅主业发展，精做旅游生态圈，现已形成了文化旅游、规划设计、房地产开发、酒店管理、物业服务、旅游服务、会议会展等多产业布局，公司将持续高质量发展文化旅游业务。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，商品房销售收入9.21亿元，同比增长17.76%，占营业收入的58.47%；文旅综合行业收入3.55亿元，同比下降42.36%，占营业收入的22.54%。

　　2024年上半年，公司毛利率为24.43%，同比上升17.75个百分点；净利率为0.47%，较上年同期上升71.68个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为23.07%，同比上升12.33个百分点，环比下降2.66个百分点；净利率为-0.11%，较上年同期上升19.73个百分点，较上一季度下降1.13个百分点。

　　分产品看，商品房销售、文旅综合行业2024年上半年毛利率分别为39.71%、-10.78%。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.40亿元，同比减少5.25亿元；筹资活动现金流净额2.04亿元，同比增加8.95亿元；投资活动现金流净额-419.47万元，上年同期为3.52亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-5214.59万元，上年同期为129608.27万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为63.29%，净现比为-493.80%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.04次（2023年上半年行业平均值为0.08次，公司位居同行业58/79）；固定资产周转率为0.43次，上年同期为0.17次（2023年上半年行业平均值为8.62次，公司位居同行业75/79）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.89次、0.17次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.08亿元，较上年同期减少11.72亿元；期间费用率为13.24%，较上年同期下降66.88个百分点。其中，销售费用同比下降48.88%，管理费用同比下降46.1%，财务费用同比下降96.76%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加87.66%，占公司总资产比重上升2.14个百分点；存货较上年末减少10.24%，占公司总资产比重下降2.04个百分点；固定资产较上年末减少2.54%，占公司总资产比重上升1.01个百分点；货币资金较上年末减少16.36%，占公司总资产比重下降0.73个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少23.58%，占公司总资产比重下降3.35个百分点；应付账款较上年末减少8.98%，占公司总资产比重下降0.41个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少27.14%，占公司总资产比重下降1.05个百分点；应交税费较上年末增加43.88%，占公司总资产比重上升0.79个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为64.55亿元，占净资产的118.9%，较上年末减少7.37亿元。其中，存货跌价准备为1.27亿元，计提比例为1.92%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为56.45%，相比上年末下降3.06个百分点；有息资产负债率为14.97%，相比上年末上升1.30个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.45，速动比率为0.39。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为北京君盈文化传媒有限公司，取代了一季度末的长城国兴金融租赁有限公司。在具体持股比例上，新华联文化旅游发展股份有限公司破产企业财产处置专用账户、工银金融资产投资有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.66万户，较一季度末增长了1.05万户，增幅22.69%；户均持股市值由一季度末的23.29万元下降至17.84万元，降幅为23.40%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。