汇源通信（000586）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.62亿元，同比下降30.07%；归母净利润亏损592.64万元，上年同期盈利1469.89万元；扣非净利润亏损634.7万元，上年同期盈利1385.76万元；经营活动产生的现金流量净额为-456.29万元，上年同期为-1621.22万元；报告期内，汇源通信基本每股收益为-0.031元，加权平均净资产收益率为-1.79%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内光纤光缆及在线监测产品收入较同期减少。

　　以8月26日收盘价计算，汇源通信目前市盈率（TTM）约为-2009.77倍，市净率（LF）约为4.21倍，市销率（TTM）约为3.24倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.02亿元，同比下降20.73%，环比增长68.78%；归母净利润-392.67万元，同比下降140.81%，环比下降96.36%；扣非净利润-413.77万元，同比下降146.16%，环比下降87.28%。

　　半年报称，公司营业范围为电力系统特种光缆、电力设备在线监测装置、森林防火在线监测产品、气吹微缆产品；塑料光纤及光缆、跳线及相关配套器件与设备的研发、制造、销售；通信工程及系统集成业务（主要为高速公路机电及通信工程）等。

　　2024年上半年，公司毛利率为30.96%，同比下降0.33个百分点；净利率为-3.36%，较上年同期下降9.88个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为31.86%，同比上升2.09个百分点，环比上升2.40个百分点；净利率为-3.70%，较上年同期下降11.30个百分点，较上一季度下降0.91个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.79%，较上年同期下降6.37个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.86%，较上年同期下降5.21个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-456.29万元，同比增加1164.93万元；筹资活动现金流净额294.94万元，同比增加355.22万元；投资活动现金流净额1095.30万元，上年同期为980.58万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-127.72万元，上年同期为-582.26万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为134.94%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.29次，上年同期为0.41次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业2/13）；固定资产周转率为2.91次，上年同期为4.04次（2023年上半年行业平均值为1.71次，公司位居同行业1/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.61次、1.46次。

　　2024年上半年，公司期间费用为5630.26万元，较上年同期减少79.60万元；但期间费用率为34.76%，较上年同期上升10.11个百分点。其中，销售费用同比下降7.97%，管理费用同比增长31.96%，研发费用同比下降29.18%，财务费用同比增长107.73%。

　　资料显示，管理费用的变动主要因为报告期内管理人员工资增加；财务费用的变动主要因为报告期内贷款金额增加导致利息费用增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末减少14.44%，占公司总资产比重下降3.46个百分点；预付款项较上年末增加183.86%，占公司总资产比重上升0.95个百分点；货币资金较上年末减少3.26%，占公司总资产比重上升0.82个百分点；固定资产较上年末减少0.96%，占公司总资产比重上升0.74个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少22.90%，占公司总资产比重下降2.09个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少12.58%，占公司总资产比重下降0.64个百分点；合同负债较上年末减少49.92%，占公司总资产比重下降1.12个百分点；应付职工薪酬较上年末减少54.23%，占公司总资产比重下降1.05个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7352.99万元，占净资产的22.47%，较上年末减少583.0万元。其中，存货跌价准备为558.43万元，计提比例为7.06%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为36.95%，相比上年末下降4.09个百分点；有息资产负债率为7.54%，相比上年末上升1.25个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.38，速动比率为1.99。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为吴加为、高盛公司有限责任公司、黄伟文，取代了一季度末的谢铮、谢丹、刘中一。在具体持股比例上，夏中轩持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.93万户，较一季度末下降了4738户，降幅19.72%；户均持股市值由一季度末的8.49万元下降至7.87万元，降幅为7.30%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。