中证智能财讯湖南投资（000548）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入3.85亿元，同比增长80.27%；归母净利润6363.37万元，同比增长72.56%；扣非净利润5970.02万元，同比增长63.39%；经营活动产生的现金流量净额为3349.88万元，同比下降90.87%；报告期内，湖南投资基本每股收益为0.13元，加权平均净资产收益率为3.16%。

　　以8月30日收盘价计算，湖南投资目前市盈率（TTM）约为11.69倍，市净率（LF）约为1.02倍，市销率（TTM）约为1.44倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.6亿元，同比增长53.21%，环比下降28.82%；归母净利润2775.03万元，同比增长57.52%，环比下降22.67%；扣非净利润2413.01万元，同比增长38.96%，环比下降32.16%。

　　资料显示，公司目前主营业务为高速公路建设运营、资产管理和物业服务、酒店投资经营、城市综合体投资开发。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，城市综合体投资开发收入2.19亿元，同比增长367.77%，占营业收入的56.98%；高速公路建设运营收入1.20亿元，同比增长0.81%，占营业收入的31.20%；酒店投资经营收入0.24亿元，同比下降14.41%，占营业收入的6.20%。

　　2024年上半年，公司毛利率为38.02%，同比下降12.06个百分点；净利率为16.54%，较上年同期下降0.74个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为39.74%，同比下降11.82个百分点，环比上升2.94个百分点；净利率为17.35%，较上年同期上升0.48个百分点，较上一季度上升1.38个百分点。

　　分产品看，城市综合体投资开发、高速公路建设运营、酒店投资经营2024年上半年毛利率分别为20.33%、72.87%、27.32%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.16%，较上年同期增长1.20个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.83%，较上年同期增长1.15个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3349.88万元，同比下降90.87%；筹资活动现金流净额-5232.33万元，同比增加2769.67万元；投资活动现金流净额-116.69万元，上年同期为-486.33万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2.20亿元，相比上年同期下降36.65%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为55.89%，净现比为52.64%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.13次，上年同期为0.06次（2023年上半年行业平均值为0.08次，公司位居同行业14/19）；固定资产周转率为2.25次，上年同期为1.15次（2023年上半年行业平均值为1.05次，公司位居同行业8/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为18.37次、0.25次。

　　2024年上半年，公司期间费用为4603.30万元，较上年同期减少325.26万元；期间费用率为11.97%，较上年同期下降11.12个百分点。其中，销售费用同比增长32.35%，管理费用同比下降4.92%，财务费用由去年同期的231.19万元变为-65.18万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为房地产项目销售费用增长；财务费用的变动主要因为银行贷款减少，贷款利率下降。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末减少32.53%，占公司总资产比重下降10.15个百分点；投资性房地产较上年末增加45.29%，占公司总资产比重上升7.75个百分点；货币资金较上年末减少2.46%，占公司总资产比重上升1.36个百分点；固定资产较上年末减少4.39%，占公司总资产比重上升0.19个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少47.45%，占公司总资产比重下降5.52个百分点；应付账款较上年末减少10.54%，占公司总资产比重下降0.29个百分点；其他流动负债较上年末减少47.78%，占公司总资产比重下降0.50个百分点；应付职工薪酬较上年末减少40.49%，占公司总资产比重下降0.23个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.56亿元，占净资产的37.46%，较上年末减少3.65亿元。其中，存货跌价准备为2462.46万元，计提比例为3.15%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为27.33%，相比上年末下降5.98个百分点；有息资产负债率为5.50%，相比上年末上升0.33个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为3.06，速动比率为1.64。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为沈阳、彭永传，取代了一季度末的中信里昂资产管理有限公司-客户资金、BARCLAYS BANK PLC。在具体持股比例上，池汉雄、胡志平、王伯达、阿不都克依木·吐尔逊、张红星持股有所上升，付琨晶持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.94万户，较一季度末下降了576户，降幅1.15%；户均持股市值由一季度末的4.71万元下降至4.06万元，降幅为13.80%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。