中证智能财讯潍柴动力(000338)8月23日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入1124.90亿元,同比增长5.99%;归母净利润59.03亿元,同比增长51.41%;扣非净利润54.79亿元,同比增长51.75%;经营活动产生的现金流量净额为128.02亿元,同比下降0.70%;报告期内,潍柴动力基本每股收益为0.68元,加权平均净资产收益率为7.15%。公司2024年半年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派3.72元(含税)。
以8月22日收盘价计算,潍柴动力目前市盈率(TTM)约为10.29倍,市净率(LF)约为1.35倍,市销率(TTM)约为0.51倍。
公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
根据半年报,公司第二季度实现营业总收入561.1亿元,同比增长6.47%,环比下降0.48%;归母净利润33.04亿元,同比增长61.71%,环比增长27.09%;扣非净利润31.35亿元,同比增长67.77%,环比增长33.71%。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,动力总成、整车及关键零部件收入466.84亿元,同比增长5.29%,占营业收入的41.50%;智慧物流收入441.92亿元,同比增长4.73%,占营业收入的39.29%;农业装备收入106.18亿元,同比增长25.48%,占营业收入的9.44%。
2024年上半年,公司毛利率为21.75%,同比上升2.95个百分点;净利率为6.56%,较上年同期上升2.05个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为21.39%,同比上升2.49个百分点,环比下降0.72个百分点;净利率为7.18%,较上年同期上升2.36个百分点,较上一季度上升1.25个百分点。
分产品看,动力总成、整车及关键零部件、智慧物流2024年上半年毛利率分别为18.28%、26.87%。
数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.15%,较上年同期增长2.00个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为4.50%,较上年同期增长1.34个百分点。
2024年上半年,公司经营活动现金流净额为128.02亿元,同比下降0.70%;筹资活动现金流净额-49.39亿元,同比减少11.30亿元;投资活动现金流净额-180.39亿元,上年同期为-50.04亿元,主要系投资支付的现金增加所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为52.84亿元,相比上年同期下降52.22%。
2024年上半年,公司营业收入现金比为101.64%,净现比为216.86%。
营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.33次,上年同期为0.34次(2023年上半年行业平均值为0.28次,公司位居同行业24/99);固定资产周转率为2.52次,上年同期为2.68次(2023年上半年行业平均值为1.29次,公司位居同行业11/99);公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.09次、2.36次。
2024年上半年,公司期间费用为155.55亿元,较上年同期增加16.62亿元;期间费用率为13.83%,较上年同期上升0.74个百分点。其中,销售费用同比增长10.88%,管理费用同比增长10.17%,研发费用同比增长15.6%,财务费用同比增长47.92%。
资料显示,财务费用的变动主要因为本期利息支出、汇兑损益增加。
资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少18.88%,占公司总资产比重下降5.86个百分点;其他非流动资产较上年末增加1326.36%,占公司总资产比重上升4.91个百分点;应收账款较上年末增加31.57%,占公司总资产比重上升1.99个百分点;存货较上年末减少3.65%,占公司总资产比重下降0.71个百分点。
负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付账款较上年末增加7.88%,占公司总资产比重上升0.89个百分点;应付票据较上年末增加8.31%,占公司总资产比重上升0.44个百分点;合同负债较上年末减少11.36%,占公司总资产比重下降0.63个百分点;应付债券较上年末减少17.81%,占公司总资产比重下降0.53个百分点。
从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为365.46亿元,占净资产的43.52%,较上年末减少13.85亿元。其中,存货跌价准备为24.34亿元,计提比例为6.25%。
在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为65.55%,相比上年末下降0.74个百分点;有息资产负债率为12.28%,相比上年末下降0.79个百分点。
2024年上半年,公司流动比率为1.25,速动比率为1.01。
半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为全国社保基金一零一组合,取代了一季度末的易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金。在具体持股比例上,香港中央结算代理人有限公司、山东省企业托管经营股份有限公司、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、全国社保基金一一四组合持股有所上升,香港中央结算有限公司、奥地利IVM技术咨询维也纳有限公司持股有所下降。
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。