证券代码：000100 证券简称：TCL 科技

TCL 科技集团股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2021-006

投 资 者 关 □特定对象调研 □分析师会议

系 活 动 类 □媒体采访 业绩说明会议

别 □新闻发布会 □路演活动

□现场参观

□其他

高盛、高瓴资本、易方达基金、信泰人寿、方圆基金、英大基金、信达证券、新华资
参 与 单 位 产、西南证券资管、中信建投基金、中信产业投资基金、中信证券、中信建投证券、
名 称 及 人 中信里昂证券、中金公司、长盛基金、西部证券、西部利得基金、天安人寿、平安资
管、平安基金、民生证券、华西证券、华泰证券、红塔证券、国元证券、国信证券、
员姓名 国泰君安资管、国海证券、广发证券、东亚前海证券、大家资产、中天证券、中航基
金、中国银行广东省分行、中国银河证券、中国民生银行广州分行、中保理想、致顺
投资、正心谷资本、征金资本、浙江龙航资产、长信基金、长城证券、长城财富资
管、粤开证券、远赢私募基金、远赢基金、源阖投资、裕富（深圳）资产、盈峰资
本、盈沣（上海）投资、野村资管、野村证券、野村东方国际证券、阳光资管、焱牛
投资、旭辉资产、兴业证券、西部证券、西安瀑布资产、伟仕佳杰、伟晟投资、万家
基金、万和证券、天隼投资、天风国际证券、天虫资本、泰山财产保险、泰康养老、
施罗德基金、慎知资产、深圳悟空投资、深圳市中颖投资、深圳市远望角投资、深圳
市泰石投资、深圳市铭远资产、深圳市老鹰投资、深圳世纪恒丰资产、深圳山石基
金、深圳前海荣德金资产、深圳前海广申弘毅资产、深圳前海承势资本、上投摩根基
金、上海中域投资、上海涌津投资、上海涌峰投资、上海银叶投资、上海浔宝投资、
上海天猊投资、上海拓璞投资、上海松翮投资、上海申银万国证券、上海朴信投资、
上海泊通投资、上海老友投资、上海嘉谟资本、上海货力资产、上海汇华理财、上海
国际货币经纪、上海高毅资产、上海枫池资产、上海沣杨资产、上海顶天投资、上海
钉铃资产、上海大朴资产、上海博道基金、陕西星河投资、润邦投资、瑞银证券、瑞
芯微电子、瑞橡资本、榕树投资、前海开源基金、前海久银投资、平安证券、欧亚基
金、农银理财、南钢股份、名禹资产、民族证券、民生广州投行部、马可波罗中国、
龙航资产、立德基金、力合基金、乐瑞资产、凯思博投资、开源证券、玖龙资产、九
泰基金、菁菁投资、结好期货、江西济民可信集团、江苏瑞华投资、建信养老金、嘉
实基金、嘉合基金、惠升基金、华夏未来资本、华泰资管、华泰柏瑞基金、华润大
厦、华美国际投资、泓屹资产、红土资产、红筹投资、弘毅远方基金、海富通基金、
国投瑞银基金、国泰君安证券、国寿安保基金、国联证券、国金证券、国都证券、广
州金控资产、广州金骏投资、广银理财、广东阿米巴基金、富利达基金、复星集团、
沣盈资本、丰琰投资、方正证券、凡麦资本、敦和资产、东海证券资管、东海证券
（自营）、东海基金、东财基金、砥俊资产、德邦证券、淡泰资本、大和资本、创金
合信基金、承珞资本、诚实资产、财信证券、博煊资产、博道基金、北京中金众鑫投
资、北京中诚新阳资本、北京源乐晟资产、北京润达盛安投资、北京金泰银安投资、
北京海林投资、北京沣沛投资、北京鼎萨投资、邦马龙股份、奥凯投资、安信证券、
UG Investment Advises LTD、Q Fund Management (HK) ltd、PinPoint、Nomura、Mason
Group、Kaison Asset Management、Franklin Templeton、brilliance capital、BOFA
Investment Bank、Bank of America Securities、Aspen Capital、Morgan Stanley、LMR

Partners 共 244 名机构投资人

时间 2021 年 7 月 14 日

地点 电话会议

上 市 公 司

接 待 人 员 TCL 科技集团高级副总裁兼董事会秘书廖骞先生

姓名

一、公司上半年业绩预告情况

TCL 科技上半年预计实现营收 730-750 亿元，同比增长 149%-156%；预计实现净利润
91亿元-95亿元，同比增长 751%- 789%；预计实现归母净利 65-69 亿元，同比增 438%-
471%。

1）华星光电

半导体显示行业景气上行，半导体显示业务板块净利润同比及环比均显著增长。大尺
寸业务领域，随着行业集中度提升和供需格局改善，大尺寸产品价格持续上涨；报告
期内，TCL 华星 t1、t2、t6 产线满销满产，t7 产能爬坡，苏州三星 t10 于第二季度
并表，大尺寸产品出货面积同比增长约 24%；随着自建产能爬坡及外延并购，TCL 华
星产线布局更加均衡，产品及业务结构持续优化，中高端显示器及商显产品快速上
量，大尺寸合计实现营收同比增长超 130%，净利润同比增长约 14 倍，其中二季度实
现净利润较一季度环比增长约 70%。中小尺寸业务领域，t3 产线积极拓展高端笔记
本、平板及车载等新兴业务，t4 柔性 AMOLED 产线按计划扩产，柔性折叠屏持续拓展
新品牌客户。此外，定位于中尺寸高附加值 IT 显示屏、车载、工控等产品生产的 t9
项目正式投建，共同驱动 TCL 华星规模增长、结构优化、效率提升。

2）中环股份

投 资 者 关 由于光伏和半导体材料的快速发展，我们的新赛道战略初见成效。今年全年，中环收
系 活 动 主 入占比逐渐会向华星靠近，整体公司的经营稳健性和成长性会逐步凸显。

要 内 容 介 二、QA 环节

绍 Q：上半年业绩亮点？

A：营收来看，公司绝大部分营收来自华星和中环。上半年大尺寸由于并表 t10，大尺
寸利润有比较大的增长，中环部分可以参照他的业绩快报，剩余部分是来自投资和金
融板块。6 月份我们已经把金融版块中的持牌业务分拆出去，目前剩下产业链投资和
财务公司两个部分。

Q：t7 线及 t10 线最新情况？

A：t7 从去年 Q4 开始爬坡，预计今年产能贡献相对较小。苏州三星从四月份开始并表
和运营整合，带来了不错的利润贡献，我们希望明年上半年它达到跟 t2 线类似的经
营效率。同时我们还有一个内部的赛马计划，在内部通过 PK 和相互借鉴，预计未来
一年半将带来较大的利润改善空间。

Q：TV 产品中 55 吋及以上的占比？

A：目前我们 32 吋只有 t1 线不到一半的产能在切。而 55 吋是 t2 线以及部分 t1 线的
主力，这个尺寸出货量全球排名第一。而在 65 吋及以上主要是 t6 和 t7 在做，65 吋
已经达到全球前二。未来几年我们会坚定向 55、65 以上尺寸产品转型。

Q：小尺寸产线情况？

A：t3 线的手机、LTPS 笔电、MNT 以及车载产品的混切，产生了一定效率折损，不过
最近已经有所好转，之后我们希望盈利可以大幅增加。t4 AMOLED 主要是一期 15K 出
货，产能利用率业内领先，而今年我们开始二三期爬坡，我们希望到 2022 年年中或者下半年达到盈亏平衡。
Q：原材料涨价对毛利率的影响？
A：原材料主要是 DDIC 的价格涨幅较大，预计下半年头部面板厂商的紧缺会有一定缓解，全行业来看至少到明年上半年才会缓解。其他像偏光片、特种气体等等的涨价幅度都是有限的，而且上游厂商的产能都不小，下半年继续涨价的可能性不大。所以我们认为未来面板降本的趋势会继续延续。
Q：对下半年面板价格走势怎么看？
A：今年三季度旺季过去之后，四季度和明年一季度是淡季；从品牌端看，也需要 TV面板有所回落。分结构来看，大尺寸更稳健，小尺寸预计波动性更大。
Q：OLED 未来布局计划如何？
A：蒸镀式 OLED 主要是 t4 线，一期满产已经一年，二三期按计划推进，预计明年年中满产。后续是否有新产能要看市场变化来决定。
Q：全球电视机的出货和销售情况？
A：出货量今年应该是正负 1-2%的波动，幅度不大。由于大尺寸化趋势，今年还是会有 4-5%的面积增长，具体情况还需要观察。
Q：终端厂和面板厂的库存情况？
A：现在整体下游库存处于历史上相对较低的水平；面板厂库存方面，大尺寸几乎没有库存，小尺寸大概 2-3 周，也明显低于历史水平。
Q：如何看待未来终端产品价格上升空间？
A：这一年时间发生了两件特殊事件，打破了品牌厂惯性的策略。一个是面板价格持续不断的涨价，第二是由于疫情，全球新机促销并不顺利。常规策略来讲，整机厂希望终端价格恢复，过去由于中国厂商的快速扩张，以及互联网企业的定价策略，大幅拉低了整个显示产业链的利润值，使得这个产业链处于微利或者亏损的状态，这个价格恢复需要一个契机。这里最大的问题不是消费者能不能接受家用大屏，而是终端厂用什么方式来调整定价策略来实现提价，目前不管是 mini LED、超窄边框还是 144HZ新品不断推出，都是为了优化产品结构，实现终端厂季节性价格调整，来更好的发展这个产业，这个需要时间，也需要产品创新来支持合理定价。这也是为什么我个人对32 寸创新持保留态度，因为只有面积达到一定水平之后才有创新和溢价的空间。
Q：Mini LED 业务情况？

A：2019 年下半年是三星和 TCL 分别提出了 Mini LED 的概念。而 2020 年由于疫情影
响，延缓了 Mini LED 产品的进展，到 2021 年才落地。目前多个品牌商都推出了 Mini
LED 新品。2021 年是打造高端产品的时点，明年会下放到中低端产品实现放量。
PCB 和玻璃方面，在中尺寸，国际大厂已经在大力推广 PCB 产品了，下半年看出货量来验证，以及看其他厂会不会跟进，中尺寸也处于从高端向中端下放的过程。而玻璃
基在 75 吋 8K 以上更有成本优势，在其他尺寸 PCB 目前还有价格优势，我认为 Mini
LED 在明年会有比较大的上升机会。
Q：在新产能扩张的情况下库存低的原因？
A：产能增量没有大家想的那么大。2016-2020 年这一轮，全球产能新增 80%多，但是有一部分线体退出，才导致了实际新增低于这个数字。而 2021-2024 全球新增产能比上一轮大幅降低。同时，新产线的产能爬坡过程需要一年半甚至更长时间，特别是高世代线，所以供给本身没有大家想的那么大。另外由于 MNT 和 NB 增幅很快，有一些
产线从 TV 转切 IT，也小幅影响了供给。此外，玻璃基板和 DDIC 紧缺的高峰期影响了

2-3%产能，这就造成了完全的供不应求，一直到上半年才有一点缓解。

Q：车载布局请况？

A：主要是 t3 线在做，LTPS 很适合车载。这一轮的车辆升级中屏幕也是重要方面，所
以也不排除出现 AMOLED 产品。不论是 LTPS 还是 AMOLED，我们相信大家也都把车载作
为主力扩张方向之一。

附 件 清 单 无

（如有）

日期 2021 年 7 月 16 日