格隆汇7月20日丨瑞银发表报告指，国家工信部数据显示，4月至5月份电讯行业服务收入同比增长5.5%，增速较今年首季的7.7%及去年全年的8%放缓，相信是受到宏观不利因素影响，令IDC、云端、大数据、物联网等增值服务收入增长减慢。

但该行指出，期内传统电讯业务增长保持稳定，同比升3.8%，较首季的3.6%及去年的3.2%持续加快，预期电讯商盈利增长仍具韧性，今年第二季中国移动(0941.HK)、中国电信(0728.HK)及中国联通(0762.HK)服务收入料分别增长6.4%、6.3%及6%。瑞银预计中国电信及联通的盈利增长将稳定在10.3%及11.6%，与首季增幅相近。而中国移动则可能受到高基数影响，令盈利增幅从首季的9.5%放缓至次季的3.4%。但该行仍认为中国移动的传统电讯业务具有韧性，令公司处于行业最有利地位，因现价具吸引力，重申列为首选股，予H股目标价89港元。

该行预计三大电讯商都有望实现全年盈利增长指引，各予H股“买入”评级，中国电信及中国联通目标价分别为5.6及8港元。另外亦看好中兴通讯(0763.HK)毛利率扩张统驱动盈利显着上行，将其H股目标价由32港元升30%至42港元，评级“买入”。

（来源：格隆汇的财富号 2023-07-20 14:27） [点击查看原文]