行业研究

市场回顾：周二两市整体延续震荡调整态势，板块个股再现普跌，沪指跌破3500点整数关口。早盘开盘两市指数延续惯性纷纷低开，受消息面刺激影响万达概念个股纷纷高开率先活跃，随后以新零售、海南板块以及部分次新股出现轮番走强之势，临近午盘时以煤炭、化工为代表的周期股掀起一波小高潮，不过市场做多明显无力，两市指数跌幅开始扩大。午后开盘，市场延续弱势，尽管部分创蓝筹试图带领创业板借机有所表现，不过难抵权重股以及早盘冲高周期股回落对市场人气杀伤，两市指数再度扩大跌幅。截止收盘，4大指数均以下跌报收，板块个股呈现普跌。

持仓策略：盘面赚钱效应继续下滑，逢高减仓至40%仓位。

关注板块：建议逢低关注一带一路中低估值“中”字头基建股。

投资策略：市场昨日个股跌幅进一步扩大，跌停家数已近20只，创出近期新高，特别是权重股开始出现内部轮流调整走势，而市场又未能出现新的接力热点，导致市场做多气氛明显下滑，尽管近两日以周期股为代表的二线蓝筹，表现较为活跃试图对冲一线权重股调整对市场的冲击，不过市场人气已被打散，还需时间进行修复。短期来看，市场在此还将维持震荡盘整格局，一二线蓝筹轮动还将是未来市场上涨的核心动力，题材股更多还是活跃气氛、超跌反弹。操作上，当前注意控制仓位防范风险，等待市场新的做多主力出现再做抉择。

投资机会

1、煤炭大省去产能力度不减、重组整合前景可期

点评：与此同时，煤炭行业的兼并重组也将掀起新高潮。十二部委近日联合发布了《关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见》，要求实现煤炭企业平均规模明显扩大。山西省国资委已将2018年确定为国企国资改革深化年。相关公司：华创证券近日发布研报认为，兼并重组将使山西煤企的产量和每吨毛利都得到明显增加，看好七大煤企集团旗下的山西焦化、潞安环能、大同煤业等上市平台。

2、三大油企年度工作会议闭幕、改革成为关键词

点评：华创证券认为，国企混改有望再深化，从“管资产”向“管资本”转变，考核方式向资本回报率的变迁有助于未来国企ROE进一步提升。从第三批混改试点披露信息来看，前两批改革“洼地”——油气领域的改革或将成为重心之一。相关公司：华创证券指出，应重点关注油价回升通道下三大受益子行业，包括油气开采、石油化工、油田服务等，相关公司包括中国石油、中国石化、桐昆股份等，此外还有改革预期较高的泰山石油。

3、中国首家跨境保税线下自提店开设引领万亿境外消费回流

点评：通过跨境保税线下自提店，企业可以以跨境进口电商方式能够在核心商业区进行新零售开店。这也就意味着，不用趁出境游去各国免税店购物，只需要自家城市核心商圈就能买到全球同价、全球同步的进口货。此次天猫国际率先在跨境领域迅速实现新零售落地，将会继续推动全球供应链在中国这个巨大市场近一步融合，并极大丰富国人进口消费供给，继续引领万亿境外消费回流。相关公司：上市公司中，中远海科此前公告，与阿里巴巴签署合作协议，着力构建全球领先的电子商务综合物流信息服务平台。公司负责建立国际海运综合服务平台所需的物流服务商信息集成以及中海内部物流操作所需的信息系统。公司还与阿里合作，设立跨境电商平台“一海通”全球供应链管理有限公司。杭州解百为杭州本地百货零售龙头企业，公司在互动平台表示，对跨境电商业务在积极探索。金财互联全资二级子公司金财数据与阿里旗下“一达通”展开战略合作，为阿里巴巴平台上10万家以上的出口企业客户提供外贸财税辅导。

4、PVC价格淡季“三连涨”多重利好助推后市

点评：业内认为，国内PVC价格淡季涨价，主要原因是国际油价上行，乙烯法PVC成本大幅提升，价格随之上涨。电石法PVC也在电石价格维持高位（较去年同期涨幅近15%）、煤炭价格上涨以及近期雨雪天气运输不畅等因素支撑下跟涨。从需求看，近期下游采购积极，现货货源有限，也助推了涨势。业内预计，国际油价上行、PVC企业库存偏低、行业新增产能较少、乡村振兴基建加码等多重利好有助于PVC行业景气度持续提升。相关公司：A股中，中泰化学拥有153万吨PVC产能，全产业链一体化优势明显，成本控制行业领先；鸿达兴业可转债募资投建的30万吨PVC产能达产后，将拥有100万吨PVC产能，行业地位进一步巩固。

5、制冷剂相关产品价格持续上涨行业回暖预期加强

点评：机构认为，制冷剂在供需利好支撑下，后市回暖预期加强：上游方面，北方地区萤石企业停车现象继续增加，供应持续紧张，涨势不改。而无水氢氟酸受环保限产影响，库存低位。加之节前部分装置停车检修，供给支撑坚挺。下游方面，空调企业陆续进入备货季，随着空调企业开工的提升，制冷剂需求逐渐转旺预期加强。在上下游行业持续回暖的带动下，制冷剂产业链相关企业盈利能力有望改善。相关公司：巨化股份是国内制冷剂龙头，拥有28吨制冷剂产能。金石资源是国内萤石龙头公司，将受益于氢氟酸及制冷剂价格的上涨。

公司新闻

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