行业研究

市场回顾：周二市场再度进入沪强深弱态势，沪指在权重股拉升下创出熔断以来新高，创业板指再度陷入萎靡状态。早盘开盘两市指数除创业板指外均出现小幅高开，随后市场即进入分化格局，沪强深弱再度上演，小金属（铅锌、钴、锡）、地产板块率先拉升走强，尽管高送转以及部分次新股也出现异动，不过市场做多资金还是以权重股（一二线蓝筹）为主要标的，随着银行、券商、有色板块的逐级走强，沪深强弱走势已越发明显。午后开盘，市场风格延续，权重股继续获得资金追捧，特别是银行板块更是成为市场上攻的主力，尽管如军工、海南、次新股等题材股盘中时有异动，不过都未能掀起太大的浪。截止收盘，4大指数仅创业板绿盘报收，沪指涨超1%创熔断以来新高。
持仓策略：滞涨板块个股有轮动迹象，维持60%仓位。
关注板块：继续逢低关注有色、钢铁等周期股板块，此外关注上证50个股调整低吸机会。
投资策略：前日中小创出现逆袭实现大涨，不过昨日开盘后就可见资金接力意愿明显不足，做多资金又选择一二线蓝筹为进攻标的，沪强深弱再度出现。前日文中就提到切勿轻信市场风格转换之说，无论是权重股还是白马股其内在上涨的核心逻辑目前还未改变，况且其已出现明显的趋势性行情以及赚钱效应，而中小创目前更多的还是脉冲式拉升，上方又是重重套牢盘等待解套，孰优孰劣已是再明显不过。不过对于权重股的操作上，切勿盘中追涨，可逢盘中调整时分批低吸。

投资机会

1、沪伦通”可行性报告上报 券商有望迎来新增长点

点评：继沪深港通、港股通、债券通、A股纳入MSCI后，沪伦通有望成为深化互联互通又一重要推进。券商作为其中的重要参与方，有望开拓新的利润增长点，特别是大型券商由于综合实力强将更为受益。事实上，去年的业务表现也体现出了龙头券商的优势，据机构测算，2017年前五大券商净利润同比增速有望达到12%，而上市中小券商前12月月报净利润合计同比减少18%。在监管扶优限劣背景下，大券商创新业务（如衍生品）及转型业务（如财富管理、投资管理、海外业务等）领先，有望带来跨周期业绩增长，实现估值与盈利双升。相关公司：大型券商估值溢价显现，可关注华泰证券、中国银河等。

2、陶瓷电容龙头股价再创新高　缺货状况今年仍难缓解

点评：业内认为，2018年以来，国巨、华新科等6家被动元器件厂商相继发布涨价通知，MLCC等元器件缺货仍未缓解。全球最大MLCC生产商日本村田中国区总裁最近对媒体表示，MLCC的缺货情况预计到2018年底才能有所缓解。相关公司：行业景气度持续时间远超预期，风华高科、三环集团等MLCC生产商今年盈利高增长可期。

3、缺货趋势确立 铝电解电容打响2018年涨价第一枪

点评：铝电解电容器具有性价比高等显著优点，占据了30%的电容器市场份额，广泛应用在消费性电子、工业、通信等领域。被动元器件涨价潮正在蔓延。陶瓷电容(MLCC)涨价后，铝电容补涨行情已经启动。由于环保部门严控铝箔生产废水排放，上游原材料铝箔供应趋紧。需求旺盛叠加上游原材料短缺，铝电解电容缺货趋势确立。龙头公司开年首轮涨价，将对铝电解电容全行业有明显的示范带动作用。相关公司：上市公司中，艾华集团是国内铝电解电容龙头，拥有从腐蚀箔、化成箔到铝电解电容器及生产设备的完整产业链。江海股份主营铝电解电容器系列产品及其主要的原材料化成箔。

4、永辉腾讯拟投资家乐福中国 超市行业整合空间大

点评：永辉超市以生鲜农产品为主要特色，家乐福为国际化零售连锁集团，结合腾讯的互联网资源优势，三方在线下及线上业务的合作值得期待。国泰君安指出，参照美国市场，国内超市行业集中度亟待提升，其中有望诞生超大市值公司。此外，国内超市企业相对国外费用率优势明显，毛利率提升空间巨大。国信证券预计，今年CPI增速将处于上行阶段，加上春节效应，或将对超市行业企业收入端起到推动作用。相关公司：家家悦是山东省领先的连锁超市；红旗连锁为西南便利连锁超市龙头。

5、政策支持电商快递协同发展 推广智能箱等新技术

点评：2017年全国快递业务量突破400亿件，同比增长28%，市场规模维持较快增长。随着行业龙头的竞争优势逐渐凸显，集中度提升，快递平均客单价已在过去两个月连续出现环比上涨。政策鼓励快递企业开发增值服务，如时效件、代收货款等，有望给行业带来新的利润增长点。另外，智能快件箱是快递业“最后一公里”的新生解决方案，近些年在国内迅速发展。相关公司：韵达股份和申通快递近日均对从事智能快件箱业务的丰巢科技进行了增资，以降低末端收派快递的成本。

公司新闻

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