2020.1.10.精选指数估值播报——市场先生

资料数据来源：中证指数官网、恒生指数官网、标普指数官网、Wind、银行螺丝钉、通达信、且慢、理杏仁、蛋卷

明日定投备选指数：

1、300价值[519671]；

2、500低波动[003318]；

以上指数进入下周定投备选范围，将根据一周的趋势走势判定合适的买入时机和具体品种。

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大盘在短期趋势顶部震荡了一周，而且幅度有点大，震的大家小心脏有点发颤。目前从技术角度看，中小创的顶部风险比大盘蓝筹要小。所以中小创或许稍作调整就会继续行情，大盘蓝筹或许会调整的时间长一点。

从基本面看，现在很多公司开始了年报业绩预告，市场进入年报预告阶段，个股走势会出现不稳定状态。比较典型的例子就是凯普生物，1月9日年报预告当天，据说业绩不及预期，股价当场崩盘，跌幅6-7%，然鹅第二天，大家反应过来，原来业绩还是可以的，和预期的30%增长符合，于是阳包阴，并且一度涨停，收盘涨逾9%，嘿嘿。所以说市场先生就是个神经病，虽说短期来看炒股就是炒预期，但是长期来看，还是要业绩有支撑才不会被吓傻。这个充分体现了格雷厄姆的经典名言，股票短期看是投票机，长期看是称重器。

预告业绩不及预期，导致股价大跌的个股还有华兰生物、贵州茅台等。从估值的角度来看，根据未来利润增速大概可以估算出合理的股价区间，比如华兰生物，如果未来利润增速20%，那么大概PE在30~33之间为合理偏低的估值。那么业绩预告的增速在10%~20%之间，明显就不及预期，前期股价有点透支了未来增速，所以股价大跌。目前华兰生物的PE是34.71，还是有点偏高，所以如果看中该股，就需要继续等待时机。

沪深300策略定投实盘，1月份的定投正常在15日进行，不过目测这段时间出现大跌的可能性较小，估计定投时间会向后顺延，争取在春节前投一次。

自制FOF基金组合，对应本期则为：

宽基：上证50；

价值：300价值；

港指：无；

红利：无；

行业：中证银行；

策略：500低波动；

国际：无。

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截止2020年1月10日，精选指数估值图：

估值图说明：

从跟踪的数据来看，目前没有指数进入高估，上图估值高于红色高估线的即是；有11个指数进入低估或谨慎低估，上图估值低于蓝色低估线的即是。相比上周少了1个指数低估。

*建议：估值较高的中证消费、中证白酒和国证食品，进入长期趋势顶部，密切关注。

截止2020年1月10日，精选指数成长图：

成长图说明：

蓝色柱状线和红色折线均高于红色虚线的指数，代表跟踪期内质优且成长性较高，如果配合橙色阴影线为正，代表更具投资价值。从跟踪的数据来看，Smart 50系列、金融地产、红利系列、价值系列、恒生系列等指数目前极具投资价值，配合估值指标，适合长期定投。

蓝色柱状线和红色折线低于红色虚线较大的指数，说明盈利相对不太稳定，特点是波动性较大、指数弹性较高，在跟踪期内，配合中长期趋势指标，适合波段操作，例如传媒、证券、环保、军工、信息等等。

截止2020年1月10日，精选指数估值表：

估值表说明：

从跟踪的数据来看，大盘仍处于箱体振荡阶段，目前有2个指数进入长期趋势底部区域，上表中绿色标识即是，标普油气、标普价值；

目前有10个指数进入长期趋势顶部区域，上表中红色标识即是，分别是黄金ETF、中证医疗、300非银、基本面60、深证红利、国证食品、中证白酒、中证消费、纳指100和标普500。

注：长期趋势指标仅用于波段操作参考，与PE、PB等估值指标没有联系，定投的可以忽略。

波段操作

除了正常的定投指数基金外，对于一些阶段性的机会，尝试进行波段操作，配合长期趋势指标进行低买高卖，主要针对的是周期性行业指数和波动较大的指数。

目前可以在长期趋势底部买入的指数有：标普油气（谨慎）、标普价值。

目前没有可以在短期趋势底部买入的指数。

以上仅为信息分享，不构成任何投资建议。