作为普通的投资者，我们相对于基金经理有着诸多的劣势，一方面我们一般都有自己的本职工作，没办法专心研究股票，时间和精力上不能够全身心投入；另一方面信息不对称上我们与基金经理为代表的专业机构投资者相比更是占不到任何便宜，他们掌握的信息远远多于一般散户，那么，有没有一种投资方法，可以让我们在有诸多劣势的情况下打败大多数基金经理呢？

小飞给的答案是肯定的，买覆盖全市场的宽基指数增强基金。这里有两点：

一是为什么要买宽基指数，相信股神巴菲特的许多公开宣扬指数基金的言论大家都很熟悉，小飞就不再赘述了，宽基指数由于市场覆盖度高、代表性强，更能抓住股市中的整体性机会。

二是为什么一定要买指数增强，因为指数增强其实就是在遵循大数定律的基础上从标的指数中优中选优，大概率是可以拟合标的指数走势并取得阿尔法收益的，同时辅以新股申购、贴水时期指替代现货等增强策略进一步增强收益，锦上添花。

以上是理论分析，宽基指数比较好理解，其实重点是指数增强，所以我们再来看看实践中的结果。

从2002年第一个指数增强基金面世以来，尤其是近年来增强基金数量显著增加，同时随着投资风格的多元化，量化等增强手段的不断创新，使得基金增强的效果从整体来看日益优异，通过下表的统计很容易发现：平均来看，近8年来指数增强基金相对于指数的超额收益明显，且总体上超额收益呈现不断增大的趋势。

【近8年指数增强基金的超额收益情况详见文末图一】

综上，首先我们明确了要买增强型，接下来就是选择优秀的宽基指数的问题了。小飞认为优秀必须最起码满足三点：一是足够的市场代表性；二是成份股基本面要好；三是长期表现稳健、良好。

第一，市场代表性。这里我们得清楚A股中最基本的两大类划分：价值和成长，我们经常听到的股评中使用频率较高的“二八分化”、“风格切换”其实说的就是这两拨股票你方唱罢我登场。市场中个股覆盖度高的价值蓝筹指数的典型代表自然是沪深300，A股市值占比6成多。个股覆盖度高、成份股分布均衡的成长中盘指数的典型代表非中证500莫属。

第二，成份股基本面。目前沪深300市盈率14倍左右、中证500市盈率26倍左右，均处于历史相对低位，安全边际较强。沪深300是大市值蓝筹典范，分红标杆，流动性良好，成份股在A股中的营收占比达65%，归母净利占比78%；中证500 “市值因子”与“增长因子”兼备，市值偏中盘（100-500亿元），2017年利润增速一致预期为54%，相对于26倍的市盈率成长性可以说非常优异了，与其他成长指数横向看，54%也是比中小板26%和创业板20%优秀不少。

第三，长期表现。沪深300指数近6年上涨72%，年复合增长9.46%，与全球指数标杆之一的标普500指数1965-2017年的年复合增长率9.9%相当，自然在主动型基金中也名列前茅。中证500指数在2009-2017年这9年间的累计表现在2008年之前成立的193只权益类基金中排名前15%！打败了85%以上的基金经理。

综合以上三点，成份股规模大、流动性好的价值蓝筹标杆沪深300和成份股规模适中、成长性良好的成长中盘典范中证500是我们要的优秀宽基指数。更为重要的是，A股市场自2012年后具有明显的二八效应，即大盘蓝筹股与中小盘成长股在不同的时期轮番受到资金的追捧，价值和成长切换的周期一般为1-2年。

【沪深300与中证500历史表现详见文末图二】

小飞将沪深300简单定义为价值，将中证500简单定义为成长，从图中的数据可以明显看出来，2012年价值占上风，2013年价值负收益成长却显著正收益，2014年价值涨幅较高，2015年成长大幅跑赢价值，2016年价值表现更优，2017年价值显著正收益而成长却负收益。

当然这都是历史的表现，我们只能把这当作是A股的经验规律，到底何时价值上涨，何时又是成长领衔我们去预判的话会很困难，基金经理也一直在从事这样的预判工作，但因为我们面临的宏观和微观环境都与之前大不相同，所以预判的成功率可想而知。小飞认为，作为普通投资者，从资产配置的角度，有必要对价值和成长同时配置，变被动为主动，以不变应万变，从而无论市场吹什么风，整体上我们都能获得不错的收益，无惧二八转换，以长期稳健的收益打败大多数的基金经理。

最后我们再来看看这两只宽基指数具体的增强基金品种，根据Wind数据，小飞发现华宝沪深300增强（000876）2017年净值增长率29.36%，同期基准指数上涨21.78%，超额收益7.58%，自2016年12月成立以来在同类22只产品中排名第一！（同类产品指2017年以前成立的、跟踪标的为沪深300指数的指数增强公募基金）增强效果立竿见影，所以小飞特意去查看了华宝管理增强产品的量化团队，发现他们可以说是公募量化先锋了，团队2016年获得了2016中国量化对冲基金“华量奖”。

最后再发个小福利吧，华宝中证500增强（A类005607；C类：005608）正在火热发行中，4月17日就截止了，已经手握沪深300增强的老铁们，中证500增强这把利器也好拿起来了！

综上所述，小飞最终的结论就是：一手沪深300增强，一手中证500增强，双剑合璧有望战胜大多数的主动型基金，所以这应该是普通投资者配置股票类资产的不错选择。