呼吁保持东沣B上市地位，期待B股市场改革整体方案　

近期一家在深圳证券交易所上市的纯　B　股公司东沣　B　连续　20　个交易日收盘股价低于面值，触发了“面值退市”条件面临着退市的风险。作为长期参与　B　股市场投资的普通中小投资者，我们感到十分的“不　安”及“无　助”。

1992　年，为特定情况下满足企业对于外汇的需求，吸引国际投资者投资，我国　B　股市场孕育而生，当时一些优质的企业选择在　B　股市场上市并吸引了广大投资者投资参与。可以说，开设　B　股市场是我国资本市场发展历程中的重大创举，监管层、上市公司、投资者等各参与方都是这项重大改革创举中的“弄潮儿”。

从“无”到“有”、从“幼稚”到“成熟”，资本市场始终围绕着经济金融改革，助力实体经济发展，履行自身的使命。近年来，QDII　额度放开、境内企业境外融资选择多样化、沪港深互联互通，加之经过多年的艰苦奋斗，国家外汇储备的积累，B　股市场已完成了当年的历史使命，多年来再无融资。2014　年　5　月　9　日，发布了《关于进一步促进资本市

场健康发展的若干意见》(简称新国　九条)。其中提到要“稳步探索　B　股市场改革”，这也是

多年以来，从国家层面对　B　股市场改革发展的顶层定位，体现了最高层对与　B

股市场改革的高度重视。

为促进资本市场“优胜劣汰”，2012　年监管将“股价连续　20　个交易日收盘价低于面值”作为触发退市的条件之一，其目的是进一步发挥市场有效性和运行的质量。“新规”刚刚引入，贵所上市交易的一家纯　B　股上市公司—闽灿坤　B（200512）连续　18　个交易日收盘价低于面值，面临退市的风险，后经各方支持通过缩股保持住了上市地位。除了闽灿坤　B　外，贵所另有一家纯　B　股公司——建车　B（200054）也通过缩股维持巩固了上市地位。2012　年　8

月深交所明确表示：从目前掌握的情况看，一些纯　B　股公司触发退市标准，既有其自身的内

在原因，又有交易制度安排的原因。再考虑到 B 股市场是在特定历史条件下形成的，因此，

本着实事求是的态度，对于纯　B　股公司因触发市场指标而非财务指标引发退市的，一方面

鼓励公司通过大股东增持、公司回购、缩股等方式，维持上市地位；另一方面支持公司选

择自愿退市。自愿退市后符合重新上市条件的，本所会充分考虑历史因素并尊重公司的意

愿，安排其重新上市。

自此之后，闽灿坤　B　规范运作、稳健经营，“危中有机”，2012　年起，东电B　转　A　。深交所的一些公司万科　B、中集　B、丽珠　B、深基地　B、招商局　B、小天鹅　B　等纷纷实施了改革，离开了　B　股市场，深交所　B　股改革的案例涵盖了　B　转　H（万科等）、纯　B　转　A（深基地），A+B　公司转　A（招商局等），从改革的数量和质量上处于领先的地位。2015　至　2017　年期间，山航　B、东沣　B、粤华包　B、舜喆　B　都已形成初步方案并上报，但苦于市场环境和改革政策未明确而无果而终。这一耽搁，上市公司、投资者又苦苦等了　3　年多。

但是，这 3 年，对于一家公司的发展、对于一个普通投资者来说是多么的难熬和珍贵。

这　3　年，我们经历了　2018　年经济去杠杆、2019　年中美贸易摩擦以及　2020　年新冠疫情冲击，　对于苦苦坚守、期盼改革的纯　B　股上市公司、投资者来说，错过了太多太多。相比那些触目

惊心劣迹斑斑的　A　股公司，山航　B、东沣　B、粤华包　B、舜喆　B　这些“东沣　B　们”都没有不

良经营记录，他们都不是资本市场的坏孩子，公司依然以一家上市公司坚持履行着自己的

义务，却“没有计较”自身作为上市公司的一些“权利”。从东沣　B　的公开资料看，东沣B2019年的氢能源研发费用接近1个亿人民币，东莞市东沣科技园（氢能源产业基地）投资7个亿，全部是自有资金，大股东回购股票9000万元，注销2000万股，这样有担当有闯劲的企业不应该退市，国家正大力支持氢能源产业，广东省能源局正大力支持氢能源产业，东莞市正大力支持氢能源产业，深交所也应该大力支持氢能源产业公司----东沣B

现如今，“东沣　B　们”已经走到了退市的边缘，据公开资料以及部分投资者向东沣　B　沟通了解，东沣　B　面临触发面值退市风险后，东沣　B　为维持上市地位，动用大量资金回购股份并回购注销，但是，部分不看好东沣　B　的大散户持续地出货（不排除是同公司高管有过节而故意的），

历史遗留问题，终究要去解决和面对，或者要给予一个明确的规划和出路。2012 年闽

灿坤濒临退市危机，各方将注意力聚焦到了纯　B　股公司上。我们认为，对于　B　股市场而言，

2020　年和　2012　年没有变化，B　股这个市场在中国证券市场改革浪潮中被遗忘，既然没有变

化，那应该允许东沣　B　股通过各种方式保持上市地位。同时，还是想在此呼吁，监管部门能够更多的关注　B　股公司，关注　B　股投资者提供好服务支撑，维持东沣　B　上市地位，广泛听取 B 股上市公司及投资者的建议，拿出 B 股市场改革整体方案。