今天的股指是处于大跌之后的缩量横盘阶段，k线方面也处于5-10日线间震荡，通常，大跌之后有震荡，之后才是方向的选择：是下跌中继还是就此结束洗盘继续向上，下周应该有结果。

对于大家常说的安全边际，也就是价格要大大低于其价值，操作时，只有买入时具有足够的安全边际，个股才能具有足够的抗风险能力，才能获得上升大于下跌的概率优势。

安全边界可以体现在很多地方，低估值就是一个较为统一的概念。其中，市盈率，市净率，市销率等都是衡量低估的指标。低市盈率，低市销率，低市净率都对应着低的市场估值，这个市场估值，意味着对企业本身具有的素质来说，是远远低估的。

例如，低市盈率，对应着股价相对于其盈利能力来说是远远低估的；低市销率对应着相对其销售能力来说，股价是远远低估的；低市净率指对应着其净资产来说，股价远远低估。但总的来说，都是指的价格低于其应有的本质价值。

而这里使用的低估，也就是人们的预期。人们预期高了，自然有高的估值，从而对应高的价格，预期低了，价格也会变低，因为人们在抛售不看好的个股。

所以，安全边际，也就是对低估个股的选择，更多的是看人们对于个股的预期，低预期往往对应低估值，往往具有高的安全边际，往往会有更好的后期收入。

对于市盈率，市销率，市净率来说，一方面其决定于营收，销售和净资产的实际情况，这些都是行业发展的事实，较难改变。而分子的市值却是人们估计预期的结果。低市盈率等代表了人们预期的市值增长幅度低于实际的公司盈利等的增长，这才是真正的低估。

也就是说，低估是人们的预期增长低于公司的实际增长速度。

一个例子说明问题：美股长期涨势较好的个股，更多的集中于长期稳定盈利的低市盈率的个股，往往他们集中于人们不看好的行业，如公共服务业等，而热门行业如半导体计算机等，虽然短期内会有较大波动，但长期看，他们的年化收益率并不高于这些稳定盈利的公司。原因是热门个股的估价太高了，从而大大透支了其未来的增值潜力。

高估的很难再超预期，而低估的往往会有惊喜。寻找好公司，等待好价格。