访谈时间：6月7日 15:00—16:00进入国际的A股跟2001年12月11日进入WTO一样，中国一直在前进。A股自2638以来，一直在准备着与国际接轨，先后改进了很多监管制度、发行制度，也一直在打通沪港通，以后还有沪伦通等。人民币加入SDR，成立亚投行等。A股的经济大环境：自2638以来经济见底走“L”形，去落后产能、去行业瓶颈，支持科技创新。现在经济平稳向上，经济转型顺利，新兴产业持续健康发展，科技爆发力强，世界性行业领先项目此起彼伏，民族精神面貌自信心超强。我的结论是：2638以来A股走的是一个十几年的经济大周期牛市。加入明晟现在只是河、海通了一条沟，6月1日起配置额只占A股2.5%，有一千多亿资金配置，9月达到5%，一般如韩国、中国台湾都需要3-5年才能完全融入。但是通了量变质一定会变，只是时间关系。-----但近期三个月A股走势基本上还是由A股自身特质、特征决定。近期A股基本面参考的情况：1是6.1入魔有千亿增量资金入市，2是预期6月中旬美联储加息，3是大股东减持潮，4是独角兽银行的不停上市，5是退市公司的盘面效应。6是长期银行券商降杠杆缩表。上面1是利好，2我们有降准加息对策，除了3.4其它都是常态。我担心的是3大股东减持潮，在6-7月份减持额特别大，几百亿的有几家，百亿以上的有12家，11月还有大额减持潮。我预计大股东减持潮能够被动承受，因为不得不承受，只能希望减持方式温和一些。我以前说过的过度发新股与日后的减持潮，这就是A股的万年熊市的根源。我最担心的是4独角兽和银行的不停上市，有人说独角兽回归了以后可以稳定A股波动，说可以让股民分享新科技发展的成果，我先不说这些好不好，但它们回归速度快肯定对股市有资金断层、严重缺氧现象。我希望管理层度量好这个尺寸，快一些回来慢一些回来有什么关系呢，一年一个可以不?一件好事，办的好与不好其实就是一个度。农业银行定向增发1000多亿，还有很多家银行等待ipo，资金在哪里呢，又砸破净买新股？为了发而发不是科学的态度。又是走老路，又是经济在发展而股市走长熊。A股历来易跌难涨，炒作成习惯，如年初银行暴涨暴跌。-----我建议不要引进独角兽，那样水土不服，我更愿意看到在A股里面成长出自己的独角兽。A股老顽疾：新股发行过度无承受力、大小非减持砸无底线、机构股民投资短期化追涨杀跌、投资无理念无理性无价值观。由于上面的原因，近期股市必然又一次走进沼泽地。当然如标题所说，新起点量变质一定会变，只是时间关系。-----向好是趋势是必然。A股近期走势与中长期走势:我们知道外资进场还只是刚刚开始，只有随着资金配置额度的增加才能量变到质变，而明晟现在的优势可能体现在价值投资的引导作用上。中长期看A股的趋势一定是跟着价值投资理念前进的、向上的，现在还是历史底部。近期或者这三个月甚至6个月，指数走势一定是由于自己的原因：大股东减持、过快发大市值新股、独角兽回归、或者美联储加息等不确定因素影响。走势比较震荡，如入沼泽地，但方向是偏上的。6月上证指数不排除有历史低点。但我们有极限就是3010左右（可以正负一些点位）。上证50有底上证指数才有底，我们给上证50的底比较早研判在2600正负10点，现在的2604还在底部区域中，还不能确定就是底。所以上证50上证指数现在都在底部区域，虽还没确定底部虽还在反复，但风险可知可控节奏可知可控。创业板这里与主板一定是跷跷板的反复。市场总体投资风险很小，只是震荡筑底期。操作仓位可重。入摩后的操作：入摩后的A股趋势一定是慢慢向上的，如摩尔系数节节高的走势。随着入摩的深入，我们给投资操作把脉如下：1.交易成交量会越来越萎缩。2.每天波动不大，个股更明显。3.追涨杀跌炒作一夜暴富会无空间，散户自然边缘化。4.大市值蓝筹价值投资中长期投资永远是主流，500亿以下小市值公司边缘化（由于明晟目前还没开通200-300亿市值的成长股标的）。科技成长股没有市盈率参考，投资永远是28或者37现象。5.指数涨跌跟投资盈亏没有关系（系统性风险除外）。上面这些我们以前一直说过，现在不是老调重弹，而是刚刚开始的进行时。希望对大家有帮助。现在明晟配置刚刚开始，盘中有明显的特征存在，大家除了关注低位蓝筹，特别是msci标的的低位蓝筹，请重仓配置，越早越好不要等待。我个人特别看好保险、大地产、白色家电、大消费的牛奶水泥等，我们也早就配置了，虽然配置早了些，但现在都收益了。如青岛海尔、保利地产等。其外我还很看好明晟标的中的科技股，我说过我喜欢挖掘自己的独角兽，不喜欢引进。3月28日我接受过东财140期的《财富观察》访谈，我的题目就是：《2018年股市低于20倍PE的蓝筹放心投资》，里面也说过喜欢挖掘自己原有的独角兽。显然我们对A股的未来趋势、投资逻辑方式历来都有自己的研究和判断，都是提前与其它机构、投行。上面说的是明晟加入投资后的大逻辑，当然不是从此就由他们主导，这要看资金进入进度与份额，中长期市场投资理念一定会给他们主导，但近半年资金一定还是内资机构主导。我们会认为除了外资的中长期价值投资理念不变，市场中热点与题材一定是内资机构主导，这是一定的，下半年投资热点我们早就分析过，会有一个个超跌的板块回归估值过程，其中1是军工2是中字头的铁路基建机械，中小板创业板里的科技板块。我认为有相当一个阶段，是外资主导部分蓝筹，内资主导另一部分蓝筹与热点题材与科技板块。-----操作买卖是有选择性的，蓝筹、行业龙头一定是主流，中小市值的、二流以下的公司一定还是被边缘化，只有政策偏向才有板块行情。科技股里面一定有自己的独角兽诞生。（大股东减持的，业绩差的，市盈率高的千万别碰）首席投资人简介名冯东升，经济类硕士。曾经在国企经历过管理岗位锻炼，1993年下海创业，从事经济和文化传播管理，主办筹划过各类国内及港台地区大型演艺活动，开辟港台歌星上海演唱会先河。1995年公司旗下的食品公司，全权代理韩国“乐天”品牌系列产品，是国内开创中韩贸易的先行者。1995年进入股市，属于最早从事股票投资的一批人，经过不断实践多年累积的对经济政策的独到理解和敏锐研判，及盘感和操盘能力。2014年全身心投入股市投资市场，目前专注于A股投资领域。有自己的投资公司。在东财社区、东财博客、第一财经等媒体发文至今，所发评论一直都是热门贴，深受股民朋友喜欢，在指导股民投资理念的同时还能给股民分享投资的成功经验，篇篇堪称经典，值得学习收藏。股民朋友最喜欢他的一句话：说过的话都会实现！做过多家财经评论节目、东财《财富观察》访谈嘉宾，一直给投资者提出自2638以来清新的清晰的投资新思维、新理念、新方式。一直告诉大家2638是一个历史大底，以后走的是一个超级大趋势大牛市。倡导大家现在是一个蜕变后的崭新的股市，会经过不断完善制度和顶层设计并与国际接轨，通过改造大股东大机构和积极保护中小投资者等举措来稳定发展股市，必然使未来实体经济与投资者都能分享到中国经济成长的成果！在A股投资方面，凭其对宏观经济层面敏锐的观察和对趋势的精准研判能力，有着自己清晰的投资思路和预期。对经济上升逻辑、股市中短期的走势结构、周期行业拐点、投资方向选择把握十分精准细腻。今年来的操作、投资路径，东财股吧博客都有些记录，以低位蓝筹、民族先进制造业为全年投资主轴，兼顾科技成长公司，远离一般500亿市值以下的中小创。