两融细则又见调整!

　　今日，上交所与深交所同步调整了融资融券可充抵保证金证券要求，对《融资融券交易实施细则》进行了修订，同步调整了标的股票范围。新规将自12月12日起正式实施。

　　值得注意的是，这是两大交易所对标的股票的第5次扩大范围，本次扩大范围增加标的股票77只，新增的标的股票主要为市盈率较低、流通市值较大、交易较为活跃和市场表现较为稳定的股票。

　　证监会新闻发言人邓舸表示，此项调整，将可充抵保证金证券折算率与其静态市盈率挂钩，可提高融资融券担保物质量，降低业务风险。同时，降低高市盈率股票的折算率，还有利于引导投资者价值投资，抑制融资追涨炒高等投机行为，降低投资者风险，维护市场稳定运行。

　　调整主要内容有哪些

　　一是调整可充抵保证金证券折算率要求，将静态市盈率在300倍以上或者为负数的股票折算率下调为0%。

　　二是同步扩大了融资融券标的股票范围，将标的股票数量由现有的873只扩大到950只，其中，上海证券交易所的标的股票由485只增加至525只，深圳证券交易所的标的股票由388只增加至425只。

　　三是调整时间给了一周的缓冲期，调整将自2016年12月12日起实施。

　　最新两融数据

　　随着A股的步步走高，两融也一直处于上升通道。截至12月1日收盘,沪深两市A股融资融券余额为9743.56亿元，较上一交易日减少23.23亿元。而截至11月30日，沪深两融余额已连续第四个交易日增长。

　　TIPS1：可充抵保证金证券折算率，是指可用于充抵保证金的证券折算成保证金金额的比率。证券公司向客户融资、融券，要向客户收取一定比例的保证金。

　　除现金外，保证金可以上市股票、证券投资基金、债券、货币市场基金等证券充抵。可充抵保证金证券折算率，决定了投资者提交的可充抵保证金证券，能折算成多少保证金。

　　TIPS2：标的股票，是指可进行融资融券交易的股票。根据上海、深圳证券交易所《融资融券交易实施细则》的规定，证券交易所按照从严到宽、从少到多、逐步扩大的原则，确定标的股票的名单，并向市场公布。

　　两融新规五大看点

　　看点一：将静态市盈率在300倍以上或者为负数的股票折算率下调为0%。调整后，静态市盈率超过300倍或公司业绩亏损的股票，将不能折算为融资融券保证金。

　　点评：这一举措将使两融业务轻装前行，提高融资融券担保物质量，大为降低业务风险。据证监会透露，目前融资融券业务担保物中，静态市盈率在300倍以上或者为负数的股票占比不高。这些股票不能折算为保证金，对市场影响较小。

　　看点二：此次沪深交易所对可充抵保证金证券折算率进行调整，采用新老划断的方式，不影响现有合约。

　　点评：对于已开仓的合约来说，投资者不需要因本次规则调整导致的保证金不足而了结合约或追加保证金，其中的一大亮点是，合约到期时可以按照规定和合同的约定进行展期。

　　而对于担保物以静态市盈率超过300倍或公司业绩亏损股票为主的投资者，此次调整后，投资者的可用保证金金额将有所下降，投资者未来可新开仓的规模将受到影响。

　　看点三：修改后的新规于12月12日起正式实施，给予一周时间作为过渡期，投资者可以在新规实施前做好相应准备。

　　点评：为便于实际操作，减少调整频率，证券公司于每周最后一个交易日按照静态市盈率对相应股票折算率进行调整，于次一交易日适用，并提前通知投资者做好相应准备。各证券公司应当根据12月9日收市后静态市盈率对相应股票折算率进行调整，并于12月12日适用。

　　看点四：沪深圳两市同步扩大了融资融券标的证券范围，两市共扩容77只标的。两交易所由现有的873只增加至950只。上海证券交易所的标的股票由485只增加至525只，深圳证券交易所的标的股票由388只增加至425只。

　　点评：此次扩大融资融券标的股票，是融资融券业务推出以来的第5次，扩容的77只标的股票，主要为市盈率较低、流通市值较大、交易较为活跃和市场表现较为稳定的股票。此次扩容后，将进一步丰富融资融券交易股票的品种，满足投资者多样化的投资需要。

　　看点五：一些行政许可申请人反映，本身并未涉嫌违法违规，但因聘请的证券中介机构涉案而导致其行政许可申请项目受到限制。

　　点评：目前，证监会正在对暂不受理和审核措施施行效果做进一步的分析评估，进一步研究增强该措施的针对性、有效性，更好地发挥监管执法措施的作用。在让涉嫌违法违规主体对其行为负责的同时，减少其对非涉案行政许可申请人的影响。完善、调整暂不受理和审核措施将涉及我会规章的修订完善，待有统一的结论性意见后，证监会将按照立法程序要求向社会公开征求意见。