5G概念股9月22日早间再次走强，武汉凡谷（002194）盘中再次直线拉升至涨停，截至目前，公司已经实现连续两个交易日涨停。随后，中通国脉（603559）也再次拉升涨停，自9月19日计算截至目前，中通国脉已经连续4个交易日涨停，期间累计涨近50%，明显好于其它5G概念股。

伴随政策的支持、产业的推动，5G商用建设明显加快。根据中国5G技术研发试验总体规划，目前已进入5G技术研发试验第二阶段测试，测试成果将发布。业界认为2018年将成为5G元年，5G规模商用预计将于2020年展开。5G将释放万亿元市场空间，多家券商表示看好5G产业链的投资机会。

运营商是5G建设运营的主体。工信部近日公布了《中华人民共和国无线电频率划分规定(修订征求意见稿)》，大致划分了5G网络的频段，基本确定的5G频段划分对运营商5G的研发测试以及部署具有重要意义。目前三大电信运营商的5G试验已经纷纷展开：中国电信在6个城市进行5G的外场试验，中国移动则在5个城市开展，中国联通则在2-4个重点城市进行。从原来的2020年实现5G商用到2020年实现5G规模商用，5G的发展悄然提速。

5G商用建设加速有望推升天源迪科的估值！

围绕电信运营商，打造业务生态圈。天源迪科在通信运营商领域，围绕大数据、云计算、物联网，实现生态圈的战略转型。天源迪科重点研发产品包括：中国电信集团大数据能力平台，支撑中国电信和中国联通业务系统云化，支撑中国电信和中国联通的物联网平台开发，支撑运营商ITV 业务运营及ITV 移动端开发。此外，公司完成中石油的采购云平台的交付，并启动中石油电商云平台的开发工作，中标国家电网电商云平台， 车联网、物码互联平台在政府和行业市场也得到进一步推广。

天源迪科深耕中国电信和中国联通运营商市场多年，多项业务取得重大突破。公司支撑完成中国电信物联网发卡 1200 万张； “ iTV 统一业务管理平台”成功落地四川电信，成为国内首家用户数突破千万的省电信； 无线网优大数据平台成功落户江西、 贵州移动， 实现移动省级单位零突破； 携手阿里云， 历时三年完成中国联通“集中号卡资源管理系统”的试点上线，助力中国联通内部 IT 系统向云化转型。

天源迪科携手华为， 推出公共安全大数据联合方案。16 年公司政府行业业务实现营收2.19 亿元，同比大增60.45%。 公司公共安全客户新增新疆、 武汉、河南等地， 并与华为共同发布面向公共安全行业的大数据联合解决方案，融合了华为大数据的技术沉淀和天源迪科对公共安全行业的业务经验。目前，该方案已经在综合指挥、情报分析研判等核心业务系统中落地实施。

内生+合作+并购，全面布局跨行业大数据。 一方面，天源迪科大力推进大数据洞察分析平台、企业移动商业智慧服务平台、产业“ BOSS+”云平台等项目的建设，全力打造以行业服务为核心的云计算平台。另一方面，天源迪科积极与中国电信、中国联通合作拓展政企云服务市场，与阿里云共同推动国内大型企业 IT 云化。此外，公司启动并购深圳维恩贝特，以实现对金融行业的快速切入。

外延并购获批复，快速切入金融行业。天源迪科收购维恩贝特目前已获证监会批复，并购标的维恩贝特成立于2009年，主要业务骨干来自于领先的银行核心业务系统厂商高阳科技（0818.HK），熟悉银行业务并具有丰富的项目实施经验。维恩贝特围绕核心业务系统不断拓宽业务范围，形成IT规划和需求分析、客户化开发与集成、测试服务、运维支持培训服务、软件开发外包服务等多元化业务体系。维恩贝特在北京、上海、深圳、珠海、澳门设立分支机构，并与安永、塔塔和IBM等巨头公司深度合作，业务覆盖国内外近30多个大中城市，主要服务大中型商业银行，客户包括交行、中行、工行、建行等国有银行，以及平安银行、华夏银行等股份制商业银行和上海农商行、苏州银行、宁波通商银行等城市商业银行。

盈利预测及投资建议：预计公司17-19 年营收分别为33.04 亿元、45.11 亿元和58.98 亿元，归母净利润分别为1.57 亿元、2.01 亿元和2.46 亿元， EPS 分别为0.44 元、0.56 元和0.69 元，当前股价对应的动态PE 为29 倍、23 倍和19 倍，给予公司“强烈推荐”评级。