自2003年以来，全球债务犹如脚踩筋斗云般飙升，在2018一季度刷新纪录高位。分析师指出，贸易风波之下借款者压力倍增。若央行紧缩政策令信贷增长大幅放缓，全球经济发展恐遭拖累。

国际金融研究所（IIF）公布的数据显示，2018年第一季度全球债务总量攀升至247万亿美元，刷新纪录高位。全球债务占GDP的比重上升至318%，距离历史高位仅仅4个百分点，自2016年第三季度以来首次录得增加。

2018年第一季度，加拿大、法国和瑞士的非金融企业债务均攀至纪录高位；全球金融业债务总额上升至60.6万亿美元，也创历史新高；美国联邦政府债务占该国GDP的比重达到101%；智利和哥伦比亚等新兴市场国家的家庭债务也大幅增加。

在债务不断膨胀之际，家庭、企业只有确保收入增长稳健，才能偿还债务或进行新一轮借贷。然而，随着全球贸易争端频频升级，薪资增速面临着下行风险，可能令借贷者更加难以偿还债务。国外财经网站The Business Times分析师森穆逊（Robert J. Samuelson）指出：

“一旦家庭、企业的收入增长不及预期，他们将无法承受还贷压力，便会欠债、违约并陷入恐慌。若信贷市场爆发大规模违约，全球经济恐将遭受拖累。更糟糕的是，新一轮金融危机或将尾随而至。”

IIF指出，债务的增加既可以刺激经济增长，也可以拖累经济发展，这取决于市场环境。如果债务增长难以为继，新增信贷减少或停止，借贷者将不得不使用更多的现金来偿还债务，而非用于生产或投资，这可能导致经济增长放缓。世界银行首席执行官克乔治亚（Kristalina Georgieva）警告称：

“随着全球多家央行纷纷上调利率，市场高度关注信贷增长能否持续下去。”

摩根士丹利分析师霍恩巴赫（Matthew Hornbach）在近日公布的《全球策略展望：宽松的终结》中指出，以美国为首的主要央行不断地收紧银根，全球金融市场状况随之收紧，2008年危机后的货币政策宽松时代已经结束。

在宽松货币周期结束之际，全球债务问题变得更加棘手。错误时点之下，庞大的债务负担可能带来两种情况：一是过去几年利率水平近乎零，借贷者都未必能按期偿还债务，更别说目前宽松货币政策眼见就要结束；二是解决方案似乎只有大规模的货币贬值，但这对金融市场的冲击恐怕更大。

从2015年到2017年，网贷机构已从3000多家，锐减到1800家左右，2018年底可能只会剩余不到1000家，行业洗牌在所难免。2018年上半年，网贷行业“爆雷”136家，其中提现困难111家、“跑路”18家，经侦介入7家。浙江有34家触雷，其中旺融财富上线仅一个月就“跑路”。

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“这在杭州太普遍了，在温州更夸张，可以说家家户户都有放贷吃利息的经历，这已经成了我们收入的重要部分了”。

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