上周三，中国信托业协会发布了2018年第4季度信托公司业务数据。相关数据显示，2018年集合信托规模无论是从发行方面，还是成立方面，均较2017年下降约21%。业内人士表示，集合信托规模的下降主要还是受打破刚兑、抑制通道等一系列政策的影响。与总体规模变化趋势相反的是，房地产类集合信托规模较2017年增长约34%，是2018年集合信托规模增长的主力军。

　　近期，除了股市行情回暖外，集合信托市场同样暖意融融。无论是发行规模，还是收益率方面，都较之前有了较大上涨。2019年开年以来，市场上优质资产稀缺，房地产信托募集规模继续上升，占比将近达到60%，由此可见，房地产信托依旧是信托业务的重中之重。

　　当前，房地产信托产品的最大特点是收益普遍比其他产品高。与政信类、上市公司类、工商贷款类信托相比，一般而言房地产信托的收益要比同期的其他类信托平均高0.5%~1%左右。

　　为什么房地产信托融资成本高呢？一方面，是房地产本身的行业属性：房地产行业天然属于对现金流要求极高的行业。无论是前期拿地、建设，还是后期营销、去化，少了钱一天都不行，而房企只有卖了房才能资金回笼，周期较长；另一方面，也跟现在的政策息息相关。目前处于加息周期，银根收紧，房企融资渠道受限使得房企更加依赖信托渠道融资。房企现金流需求大，只好高息融资；最后一点，也是源于房地产行业的高利润率，换言之，除了房地产之外，其他行业的回报很难支撑这么高的融资成本。

　　房企愿意承受信托融资高成本客观上推高了房地产信托产品的收益。据用益数据显示，2018年集合信托共成立产品13126个，同比增长33.43%，总规模为17276.31亿元，同比下降22.90%。其中，基础产业类集合信托规模为2224.58亿元，同比上升20.57%；房地产类集合信托规模为6826.08亿元，同比上升34.14%；工商企业类集合信托规模为2062.94亿元，同比下降16.35%；金融类集合信托规模为5558.52亿元，同比下降32.07%；其他投向类集合信托规模为604.18亿元，同比下降87.48%。

　　根据相关机构在2018年信托爆雷分析显示，过去一年来信托产品逾期主要出现在工商企业类，房地产信托产品爆雷同期占比反而少很多。在当前国内，收益较高、安全性不错的优质房地产项目客观上存在很多，只需投资者仔细甄别筛选，就能找到好的投资选择。