文/长安信托

联合家族办公室

长安信托兑付发现，随着19至20世纪西方社会财富的头部聚集，涌现了大量的家族事务管理及财富传承需求。然而设立单一家族办公室成本之高，不是新兴富豪们能够承受的。于是，一些单一家族办公室凭借长期的经验积累和资源沉淀，逐渐服务于更多雇主，有些甚至服务上百个家族，成长为第一批联合家族办公室(Multi Family Office，MFO)。例如设立在瑞士的HSBC Private Wealth Solutions，管理着297个家族约1236亿美元的资产。

长安信托兑付认为联合家族办公室的出现，降低了家族办公室的参与门槛。为2000万美元至1亿美元可投资资产的富豪家族提供了选择。毕竟几亿美金的流动资产，对于大部分创一代来说仍是个较高门槛。即使有足够的资产，创办SFO本身就是一项复杂繁琐的工程，需要耗费家族大量的精力。当然，选择加入MFO也意味着要丧失部分隐私，也不能享受完全定制化和绝对的控制权。

国内家族办公室现状

反观国内，长安信托兑付认为家族办公室的频繁出现也仅仅是近几年的事情。与西方世界相同的是，国内家族办公室的兴起，同样紧随着轰轰烈烈的造富运动。民营企业在最近十几年才发展壮大，开始有了财富管理的需求。而国内家族办公室的发展与西方恰恰相反，由于家族办公室专业人才的欠缺，一些在国外有服务经验的人以及一些财富管理行业的职业经理人先成立了MFO，再进一步协助客户孵化自己的SFO。

就国内的家族办公室而言，主要为以下三类：一类是家族企业内部的SFO，专注于家族企业战略和处理家族事务；二类是信托、银行、券商等金融机构及三方财富专门负责超高净值客户的部门；三类是联合家族办公室，由专业团队运作，针对超高净值客户的共性问题及特异化需求提供服务。

企业内部的家族办公室，团队规模通常10人以上，开销至少在300万元/年以上，某些福布斯上榜超级富豪的家办开销甚至过亿元。要实现一个全功能、深度整合的家族办公室，基本上需要管理10亿元的资产，按照1%的管理费比例，支出1000万元的费用。因为家族办公室的业务极其复杂，大到上市公司重组并购，小到家庭成员的个税申报；从公司的经营策略到家族生活的方方面面，其对管理人才的需求，是高度复合型的，不仅需要至少十余年的金融从业经验，还需要深厚的资源禀赋。所以，健全的SFO需由金融领域、财税领域、法务领域专家及家族事务秘书协同运作，才能满足家族的全部需求。

良莠不齐

长安信托兑付认为，国内的联合家族办公室则良莠不齐。不同于SFO，MFO和客户之间没有天然的信任关系。国内MFO的客户通常继承于团队成员维护多年的“交情”。家族办公室服务基于客户对团队专业能力的认可和情感上的依赖，还需要克服隐私障碍，提供更具性价比的服务。与国外企业家相比，国内的企业家家族对保密性或隐私保护具有更加严苛的要求，这造成了联合家族办公室只有经过长期的口碑积累，才能解决获客难题。而且，由于缺乏监管和团队基因的问题，国内很多联合家办以家族办公室之名，行理财产品销售之实，客观上让行业的整体形象打了折扣。

而信托、银行、券商等金融机构的家族办公室业务，看起来就像已经站在了行业竞争的终点线上，得天独厚的资源禀赋，还有金融牌照加持，理应扛起行业大旗和西方同业过过招。但是，现实当中，家族办公室仍是金融机构的边缘业务，食之无味。